本文關(guān)鍵詞： 企業(yè)價(jià)值 股利政策 行為金融理論 非理性　出處：《廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

【摘要】：股利政策在上市公司經(jīng)營(yíng)決策中占有重要地位，但中外學(xué)者尚未就股利政策對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響達(dá)成共識(shí)。我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程較短，市場(chǎng)體制、機(jī)制不健全，投資者和企業(yè)的管理者在進(jìn)行相關(guān)決策時(shí)往往表現(xiàn)出非理性特征。以行為金融理論為基礎(chǔ)研究我國(guó)上市公司股利政策對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 本文在梳理國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上從理論上分析不同股利政策對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。結(jié)合理論分析，本文分別研究了投資者理性而管理者非理性情況下及管理者理性而投資者非理性情況下股利政策對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。實(shí)證研究結(jié)果表明：在投資者理性而管理者非理性的情況下股利支付與否、每股現(xiàn)金股利、現(xiàn)金股利支付率、股利支付穩(wěn)定性與企業(yè)價(jià)值顯著負(fù)相關(guān)，，每股股票股利，股票股利支付與否與企業(yè)價(jià)值顯著正相關(guān)；在管理者理性而投資者非理性的情況下上市公司股利支付與否、股利支付率、每股現(xiàn)金股利、現(xiàn)金股利支付與否、股利支付穩(wěn)定性及穩(wěn)定的現(xiàn)金股利支付水平與企業(yè)價(jià)值顯著正相關(guān)。 最后，本文從我國(guó)投資者非理性的背景下上市公司如何制定股利政策以提升企業(yè)價(jià)值和管理者非理性的背景下理性投資者如何做出科學(xué)的投資決策兩個(gè)方面提出了政策、建議。
[Abstract]:Dividend policy plays an important role in the decision-making of listed companies, but the Chinese and foreign scholars have not influence the dividend policy of the enterprise value is reached. The development process of China's capital market is relatively short, the market system, the mechanism is not perfect, investors and corporate managers in related decisions often exhibit irrational characteristics. Behavioral finance theory has very important theoretical and practical significance of basic research of China's listed company dividend policy influence on the enterprise value.
Based on the research of domestic and foreign scholars from the theoretical analysis of effects of different dividend policies on enterprise value. Combined with theoretical analysis, this paper studies the rational investors and irrational managers and managers under the condition of rational and irrational conditions and policy shares under the influence on the enterprise value. The empirical results show that in the rational investors and managers under the condition of non rational dividend or cash dividend per share, cash dividend rate, dividend stability and enterprise value have a significant negative correlation, stock dividends, stock dividend payment and enterprise value are positively related; in the management of rational and irrational investors under the condition of market the company paid dividends or dividend payment rate, cash dividend, cash dividend payment or not, dividend stability and stable cash dividend payment of water There is a significant positive correlation between leveling and enterprise value.
Finally, from the perspective of irrational investors, how to make dividend policy and how to make scientific investment decisions for rational investors in the context of how to improve corporate value and managers' irrational decisions are put forward in two aspects.

【學(xué)位授予單位】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F276.6;F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

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本文編號(hào)：1447651