本文關鍵詞：公開信息與IPO折價——基于中國中小板上市企業(yè)的實證研究　出處：《南大商學評論》2014年02期 　論文類型：期刊論文

  更多相關文章： 中小板 IPO折價 公開信息

【摘要】：股票市場首次公開發(fā)行折價被認為是IPO市場存在的一個特殊現(xiàn)象,一直以來受到國內外眾多學者的關注。而中國IPO折價程度更是遠高于其他國家,本文在前人研究的理論基礎上,結合中國股票市場的特征,對中國中小板上市的644家企業(yè)披露的公開信息進行收集、篩選,分析公開信息對IPO折價的影響方向和程度。實證結果表明,股份發(fā)行比例越高、市場熱度越強、擁有政府背景時,中小板企業(yè)IPO折價率越高,而風險資本的介入、企業(yè)行業(yè)性質、承銷商聲譽與中小板企業(yè)IPO折價的關系沒有得到驗證。
[Abstract]:The discount of initial public offering in stock market is regarded as a special phenomenon in IPO market, which has been concerned by many scholars at home and abroad. However, the discount of IPO in China is much higher than that in other countries. On the basis of the previous studies, this paper collects and selects the public information disclosed by 644 enterprises listed on Chinese small and medium sized boards in combination with the characteristics of Chinese stock market. The empirical results show that the higher the share issuance ratio, the stronger the market heat, and the higher the discount rate of IPO is when the government has the government background. The relationship between venture capital involvement, industry nature, underwriter reputation and IPO discount of small and medium-sized board enterprises has not been verified.
【作者單位】： 南京大學商學院;南京大學商學院工商管理系;
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 畫研究背景IPO折價,是指股票在證券交易市場首次公開發(fā)行后,二級市場上市首日的收盤價格遠高于一級市場發(fā)行價格的現(xiàn)象。無論對于發(fā)達國家的成熟市場,還是發(fā)展中國家的新興市場,都普遍存在著IPO折價現(xiàn)象,且具有一定的規(guī)律:發(fā)達國家成熟證券市場的新股發(fā)行折價程度普遍低于發(fā)展

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 李強;;全流通時期IPO抑價實證研究[J];重慶工商大學學報(西部論壇);2007年03期

2 翟立宏;徐志高;;我國股票發(fā)行通道制與保薦制下IPO定價效率的比較研究[J];經(jīng)濟問題;2009年05期

3 張豐;;創(chuàng)業(yè)投資對中小企業(yè)板IPO影響的實證研究[J];經(jīng)濟與管理研究;2009年05期

4 莊學敏;;我國中小板IPO抑價原因研究[J];經(jīng)濟與管理研究;2009年11期

5 陳工孟,高寧;中國股票一級市場發(fā)行抑價的程度與原因[J];金融研究;2000年08期

6 任柏強,張一力,易曉文;影響新股申購收益因素的分析[J];金融研究;2001年04期

7 徐浩萍;陳欣;陳超;;國有企業(yè)IPO發(fā)行折價:基于政策信號理論的解釋[J];金融研究;2009年10期

8 李博,吳世農(nóng);中國股市新股發(fā)行(IPOs)的初始收益率研究[J];南開管理評論;2000年05期

9 俞穎;主承銷商聲譽與IPO抑價關系的實證研究[J];西安電子科技大學學報(社會科學版);2005年01期

10 邱冬陽;孟衛(wèi)東;;承銷商聲譽與IPO抑價——來自深圳中小板市場的實證研究[J];現(xiàn)代管理科學;2010年05期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 嚴小洋;;IPO中的價格管制及其后果[J];北京大學學報(哲學社會科學版);2008年06期

2 郭威;張珍;成曦;;首次公開發(fā)行股票高抑價的原因探討[J];北方經(jīng)濟;2007年10期

3 游達明;曾蔚;;創(chuàng)業(yè)資本對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價度影響的實證研究[J];北京工商大學學報(社會科學版);2012年02期

4 宋揚;中國A股市場發(fā)行抑價問題分析[J];商業(yè)研究;2003年03期

5 劉中學;林福永;;IPOs初始收益率分布特征的實證研究[J];商業(yè)研究;2005年21期

6 劉中學;;A股市場新股的因素定價模型實證研究[J];商業(yè)研究;2006年13期

7 喬磊;;創(chuàng)業(yè)板IPO抑價問題研究——基于信息不對稱視角[J];赤峰學院學報(自然科學版);2012年04期

8 熊潔潔;;我國創(chuàng)業(yè)板市場IPO抑價實證分析[J];中國城市經(jīng)濟;2011年09期

9 張斌;巴曙松;;PE的運作機制研究:一個文獻綜述[J];財經(jīng)科學;2011年11期

10 李慶峰;;二元結構環(huán)境下的IPO定價模型研究[J];財經(jīng)問題研究;2006年03期

相關會議論文 前10條

1 田利輝;;金融管制、投資風險和新股發(fā)行的超額抑價[A];2005中國制度經(jīng)濟學年會精選論文（第一部分）[C];2005年

2 陽亞玲;;新股發(fā)行制度的均衡與變遷路徑分析[A];2010年（第十屆）中國制度經(jīng)濟學年會論文集[C];2010年

3 田高良;王曉亮;;我國A股IPO效率影響因素的實證研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2006年學術年會暨第十三屆年會論文集[C];2006年

4 柴亞軍;王志剛;;股改與IPO抑價:從公司治理角度的實證研究[A];中國企業(yè)運籌學[2010(1)][C];2010年

5 姚海鑫;;我國上市公司IPO定價及其影響因素的一個實證分析[A];中國會計學會第六屆理事會第二次會議暨2004年學術年會論文集（上）[C];2004年

6 梁彤纓;許悅;陳修德;;高管團隊管理能力與IPO抑價關系的實證研究——來自中小企業(yè)板的經(jīng)驗數(shù)據(jù)分析[A];第三屆（2008）中國管理學年會論文集[C];2008年

7 顧乃康;陳輝;;增發(fā)、配股費用影響因素分析[A];第三屆（2008）中國管理學年會論文集[C];2008年

8 黃福廣;李西文;;中小企業(yè)IPO、盈余管理與風險資本持股——來自中小企業(yè)板上市公司的實證證據(jù)[A];第四屆（2009）中國管理學年會——創(chuàng)業(yè)與中小企業(yè)管理分會場論文集[C];2009年

9 賀炎林;;發(fā)行公司質量信息揭示——基于承銷方式的選擇[A];第四屆（2009）中國管理學年會——金融分會場論文集[C];2009年

10 姚錚;李邈;;創(chuàng)投持股與創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO抑價率關系研究[A];第五屆（2010）中國管理學年會——創(chuàng)業(yè)與中小企業(yè)管理分會場論文集[C];2010年

相關博士學位論文 前10條

1 張長海;企業(yè)影響力、會計穩(wěn)健性與資源配置效率[D];暨南大學;2010年

2 李冬昕;市場參與者意見分歧與公司融資決策[D];南京大學;2011年

3 李興偉;中國創(chuàng)業(yè)板公司IPO的資本成本效應研究[D];首都經(jīng)濟貿易大學;2011年

4 郭敏欣;我國A股市場新股抑價問題研究[D];中國社會科學院研究生院;2011年

5 王鴻;中國創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)售機制研究[D];西南財經(jīng)大學;2011年

6 章和杰;中國金融制度的風險機理研究[D];浙江大學;2002年

7 劉月珍;我國證券投資基金績效及發(fā)展研究[D];浙江大學;2002年

8 王性玉;中國證券市場博弈問題研究[D];西南交通大學;2002年

9 陳蓉;中國首次發(fā)行新股市場化改革研究[D];廈門大學;2003年

10 梁洪昀;A股一級市場收益特性與一二級市場資金分離性[D];清華大學;2002年

相關碩士學位論文 前10條

1 黃賽;我國IPO定價效率實證研究[D];湘潭大學;2010年

2 門彥順;我國IPO定價機制研究[D];河南工業(yè)大學;2010年

3 欒雪;無錫民營企業(yè)海外上市影響因素及股票價格表現(xiàn)實證研究[D];江南大學;2010年

4 王謙才;創(chuàng)業(yè)投資與IPO抑價的關系研究[D];浙江大學;2011年

5 張舟佳;IPO詢價制度改革效果的實證檢驗[D];浙江大學;2011年

6 李邈;創(chuàng)投持股與創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO抑價關系研究[D];浙江大學;2011年

7 王萍;VC/PE-BACKED對創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO抑價度影響的實證研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

8 武洋;中國創(chuàng)業(yè)板市場股票首次公開發(fā)行溢價研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

9 于明業(yè);2009年制度改革前后中小板IPO公司價格行為的比較研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

10 郭威;基于中國A股市場IPO抑價的實證研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 蔣永明;蔣順才;;西方IPO抑價理論及對中國IPO研究的啟示[J];財經(jīng)理論與實踐;2006年03期

2 熊虎;孟衛(wèi)東;周孝華;;非理性投資者行為的IPO抑價理論分析[J];重慶大學學報(自然科學版);2007年10期

3 蔣順才;蔣永明;胡琦;;不同發(fā)行制度下我國新股首日收益率研究[J];管理世界;2006年07期

4 周孝華;趙煒科;劉星;;我國股票發(fā)行審批制與核準制下IPO定價效率的比較研究[J];管理世界;2006年11期

5 蔣順才;胡國柳;鄧鑫;;中國A股IPO抑價率很高的一個新證據(jù)[J];湖南大學學報(社會科學版);2006年05期

6 蔣順才;胡國柳;胡琦;;主承銷商聲譽與IPO抑價率——基于中國A股市場的證據(jù)[J];海南大學學報(人文社會科學版);2006年02期

7 郭建斌,孫震海;德國新股預發(fā)行市場對IPO詢價制度的影響及啟示[J];世界經(jīng)濟研究;2005年05期

8 張人驥,朱海平,王懷芳,韓星;上海股票市場新股發(fā)行價格過程分析[J];經(jīng)濟科學;1999年04期

9 毛宗平,川文;我國新股發(fā)行定價效率實證研究[J];現(xiàn)代經(jīng)濟探討;2004年02期

10 田高良;王曉亮;;詢價制下我國A股IPO效率實證研究[J];經(jīng)濟與管理研究;2007年03期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 ;財政部、國家發(fā)展改革委關于提供政府公開信息收取費用等有關問題的通知[J];湖北檔案;2008年08期

2 ;2010年政府信息公開指數(shù)排行——吉滬京位列三甲 四川公開信息條數(shù)最多[J];領導決策信息;2010年15期

3 ;2010年貴州廣西四川公開信息數(shù)量最多[J];領導決策信息;2011年17期

4 石奎;;利用未公開信息交易罪的刑法分析[J];財經(jīng)科學;2014年02期

5 賈勇;;利用未公開信息交易罪認定難[J];新商務周刊;2012年10期

6 沈莘;;探析政府信息公開的成效、問題與對策[J];企業(yè)導報;2011年20期

7 張成立,周金煥;“商業(yè)秘密”、“未公開信息”辯疑[J];現(xiàn)代情報;2003年11期

8 老記;;財政部確定行政機關提供政府公開信息可收取三項費用[J];湖北檔案;2008年07期

9 史春林 ,于霞;國外對公務員限制使用政府未公開信息的規(guī)定[J];秘書;2002年07期

10 ;省物價局省財政廳關于行政機關依申請?zhí)峁┱_信息收費標準及有關問題的通知[J];江蘇省人民政府公報;2008年19期

相關重要報紙文章 前10條

1 陳霖;公開信息 提供服務[N];湄洲日報;2008年

2 尹衛(wèi)國;狀告政府不公開信息有標本意義[N];人民公安報;2008年

3 姜敏;沈陽：百姓不出院,曉政務公開信息[N];新華每日電訊;2008年

4 本報記者 李雁爭;財政部、國家發(fā)改委：政府公開信息收費不得盈利[N];上海證券報;2008年

5 中新;政府公開信息收費不得盈利[N];政府采購信息報;2008年

6 毛海峰;陜西公布政府公開信息收費標準[N];中國改革報;2009年

7 王寶同　孫乃中;85家單位公布公開信息3萬余條[N];蚌埠日報;2009年

8 本報記者;山西公布政府公開信息收費標準[N];發(fā)展導報;2009年

9 本報記者 陳瓊珂;公開信息,別讓百姓費勁找[N];解放日報;2010年

10 鄒偉農(nóng);上海出臺加強政府公開信息送交工作意見[N];中國檔案報;2005年

相關碩士學位論文 前10條

1 閆艷;利用未公開信息交易罪研究[D];華東政法大學;2011年

2 陳書敏;利用未公開信息交易罪研究[D];西南政法大學;2011年

3 郭煒;利用未公開信息交易罪構成要件研究[D];西南財經(jīng)大學;2012年

4 林亞萍;論利用未公開信息交易罪[D];遼寧大學;2013年

5 秦尊;利用未公開信息交易罪疑難問題探析[D];華東政法大學;2013年

6 曾翔琳;論利用未公開信息交易罪[D];華東政法大學;2010年

7 陳勃;利用未公開信息交易罪若干問題研究[D];復旦大學;2012年

8 湯琳琳;利用未公開信息交易罪疑難問題探析[D];華東政法大學;2013年

9 牛曉飛;我國高等學校信息公開范圍研究[D];中國政法大學;2011年

10 成紀君;基于SOA架構的山東省圖書館政府公開信息查詢平臺設計與實現(xiàn)[D];山東大學;2010年

，

本文編號：1425864