本文關(guān)鍵詞：石油市場(chǎng)與黃金市場(chǎng)收益率波動(dòng)溢出效應(yīng)研究　出處：《上海金融》2011年03期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： ARCH效應(yīng) GARCH模型 非對(duì)稱性 溢出效應(yīng) Granger因果檢驗(yàn)

【摘要】：在總結(jié)國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,基于2002年12月2日到2010年9月30日的日數(shù)據(jù),建立相應(yīng)的ARCH族模型,并進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn),本文對(duì)石油市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)收益的波動(dòng)性、波動(dòng)的非對(duì)稱性及其波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明:兩市均具有顯著的方差時(shí)變性及新信息對(duì)波動(dòng)沖擊的持續(xù)性;GARCH(1,1)模型能夠很好地消除其ARCH效應(yīng);兩市均存在明顯的非對(duì)稱性,即石油市場(chǎng)中利空消息引起的波動(dòng)比同等利好消息引起的波動(dòng)要大,而黃金市場(chǎng)相反;兩市只存在從石油市場(chǎng)到黃金市場(chǎng)的單向波動(dòng)溢出效應(yīng)。研究結(jié)果對(duì)該領(lǐng)域投資者的相關(guān)投資及決策人的決策制定具有重要的參考價(jià)值。
[Abstract]:Based on summarizing the domestic and foreign relevant research on daily data from December 2, 2002 to September 30, 2010 based on the establishment of ARCH model, and the Granger causality test, the volatility of oil market and gold market returns, empirical analysis of asymmetric volatility and volatility spillover effects. The results show that the two markets have significant variance dynamicity and of volatility persistence; GARCH (1,1) model can eliminate the ARCH effect; two, there is obvious asymmetry, namely oil market caused by bad news caused by the fluctuation of the same good news than greater volatility, while in gold market; one-way two, the volatility spillover effect exists only from the oil market to the gold market. The research results related to investment and decision of investors in the field of decision-making has important reference value.

【作者單位】： 陜西師范大學(xué)國際商學(xué)院;
【基金】：陜西師范大學(xué)"211"工程三期重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目"中國特色社會(huì)主義發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)研究" 陜西師范大學(xué)人文社會(huì)科學(xué)研究基金項(xiàng)目(995618)
【分類號(hào)】：F224;F407.22;F830.94
【正文快照】： 一、文獻(xiàn)綜述國內(nèi)外有關(guān)石油市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)各自波動(dòng)性的文獻(xiàn)很多。其中有關(guān)石油市場(chǎng)波動(dòng)性的代表性研究有:2003年Cortazar和Schwartz通過建立石油期貨價(jià)格的隨機(jī)模型研究了石油市場(chǎng)的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系;同期Pierre應(yīng)用VAR模型研究了石油價(jià)格波動(dòng)性,并系統(tǒng)探索了其風(fēng)險(xiǎn)來源及規(guī)避

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1423137