本文關(guān)鍵詞：我國(guó)上市銀行次級(jí)債券發(fā)行利率的估值——基于B-S期權(quán)定價(jià)思想　出處：《福建論壇(人文社會(huì)科學(xué)版)》2011年07期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： B-S期權(quán)定價(jià) 商業(yè)銀行 次級(jí)債券利率

【摘要】：運(yùn)用B-S期權(quán)定價(jià)理論,把商業(yè)銀行次級(jí)債看成以銀行價(jià)值為基礎(chǔ)的期權(quán)投資組合,通過(guò)買(mǎi)入一個(gè)執(zhí)行價(jià)格等于一般債券總額的看漲期權(quán),同時(shí)賣(mài)出一個(gè)執(zhí)行價(jià)格等于債券總額的看漲期權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)發(fā)行的次級(jí)債券理論定價(jià)。結(jié)論是我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)行的次級(jí)債券被高估了,高估可能存在的原因是銀行間相互持有次級(jí)債、次級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)未明、投資者的認(rèn)識(shí)不夠。
[Abstract]:Using B-S option pricing theory, the commercial bank subprime debt is regarded as the option portfolio based on the bank value, and by buying a call option whose executive price is equal to the total amount of general bonds. At the same time, we sell a call option with an executive price equal to the total amount of bonds to achieve the theoretical pricing of domestic secondary bonds. The conclusion is that the subordinated bonds issued by commercial banks in China are overvalued. Overvaluation may be due to the mutual holding of subprime bonds between banks, the risks of subprime bonds are unclear, and investors are not aware of them.
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);西南財(cái)經(jīng)大學(xué);
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、商業(yè)銀行次級(jí)債券國(guó)內(nèi)外研究綜述(一)國(guó)外關(guān)于商業(yè)銀行次級(jí)債券的研究Merton(1974)年首次利用B-S期權(quán)定價(jià)公式構(gòu)建了一個(gè)公司債券定價(jià)模型,此模型為后來(lái)的相關(guān)研究奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。假定公司的資本結(jié)構(gòu)僅包括債券和股票,不用考慮其他的金融資產(chǎn)。Merton將公司資產(chǎn)作

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

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本文編號(hào)：1421758