本文關鍵詞：IPO模式與效率的博弈分析　出處：《科研管理》2011年12期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：IPO效率一直是學術界研究的熱點問題,但沒有IPO模式與效率關系的專門研究。文獻資料顯示I,PO本質是一種制度的安排,是一種博弈現(xiàn)象。通過分析IPO模式演化歷程的特點,結合我國股市情況,提出基于IPO模式中散戶數(shù)量與效率對應關系展開博弈研究的新思路,根據(jù)參與約束、激勵約束的條件,建立理論模型,展開博弈分析。結果發(fā)現(xiàn):完全排除散戶的IPO模式效率最差;散戶完全參與的IPO模式具有pareto最佳效率;散戶有限參與的IPO模式效率介于這兩者之間。依據(jù)博弈分析結論,為從體制上保障IPO模式的效率,提出消除承銷商等中間環(huán)節(jié),建立上市公司與投資者直接溝通的市場化機制構想。
[Abstract]:IPO efficiency has always been a hot issue in academic circles, but there is no special research on the relationship between IPO model and efficiency. The literature shows that Impo is essentially a kind of institutional arrangement. It is a game phenomenon. By analyzing the characteristics of the evolution of the IPO model and combining the stock market situation in China, a new idea of game research based on the relationship between the number of retail investors and the efficiency in the IPO model is put forward. According to the conditions of participation constraint and incentive constraint, the theoretical model is established and the game analysis is carried out. The results show that the efficiency of IPO mode is the worst; The full participation of retail investors in the IPO model has the best efficiency of pareto; The efficiency of the IPO model with limited participation of retail investors is between the two. According to the conclusion of game analysis, in order to ensure the efficiency of IPO mode from the system, it is proposed to eliminate the intermediate links such as underwriters. To establish a market-oriented mechanism of direct communication between listed companies and investors.
【作者單位】： 浙江財經(jīng)學院數(shù)學與統(tǒng)計學院;
【基金】：教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金項目《基于影子價格非線性推斷視角的股市泡沫計量及風險監(jiān)管機制研究》,項目編號:08JA790118,起止時間:2009.1-2011.12)
【分類號】：F832.51;F224.32
【正文快照】： 1引言截止2010年底,滬市、深市股票發(fā)行速度分別為43.5只/年、56.35只/年,而2004年開市的中小板為80.5只/年,2009年10月才開市的創(chuàng)業(yè)板為151只/年[1],可見,我國的IPO空前提速;另一方面,隨著股改工作的基本結束I,PO長期囤積的系統(tǒng)性風險及市場化問題已經(jīng)成為股市亟待解決的主

【參考文獻】

相關期刊論文 前6條

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6 陳e，

本文編號：1410605