本文關(guān)鍵詞：基于LSM模型的中國(guó)可轉(zhuǎn)債定價(jià)問(wèn)題初探　出處：《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2011年09期 　論文類(lèi)型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： LSM模型 可轉(zhuǎn)債定價(jià) 美式期權(quán) 路徑依賴性

【摘要】：本文通過(guò)引入博弈理論分析可轉(zhuǎn)債條款之間相互作用對(duì)發(fā)行人與投資者行為的影響。在此基礎(chǔ)上,本文考慮了可轉(zhuǎn)債的路徑依賴性及美式期權(quán)特性,采用最小二乘蒙特卡羅模擬(Least Square Monte Carlo Simulation,LSM)方法來(lái)為可轉(zhuǎn)債進(jìn)行定價(jià)。本文以截止2011年3月11日中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上流通的16只可轉(zhuǎn)債為例對(duì)該模型的定價(jià)效率進(jìn)行驗(yàn)證,實(shí)證結(jié)果表明LSM模型對(duì)可轉(zhuǎn)債的定價(jià)具有比較高的準(zhǔn)確度,模型定價(jià)誤差小于可允許的5%的誤差范圍。
[Abstract]:In this paper, we introduce game theory to analyze the influence of the interaction between convertible bond clauses on the behavior of issuers and investors. On this basis, we consider the path dependence of convertible bonds and the characteristics of American options. The least square Monte Carlo method was used to simulate the least Square Monte Carlo Simulation. In this paper, the pricing efficiency of the model is verified by taking 16 convertible bonds in circulation in the Chinese convertible bond market as an example until March 11th 2011. The empirical results show that the LSM model has a high accuracy in pricing convertible bonds, and the model pricing error is less than the allowable error range of 5%.
【作者單位】： 北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、中國(guó)可轉(zhuǎn)債定價(jià)的難點(diǎn)中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)起源于20世紀(jì)90年代初。一直以來(lái),可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)法律法規(guī)的不完善以及投資者認(rèn)識(shí)的不足使得可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的發(fā)展并沒(méi)有受到足夠的重視。究其原因,主要是由于評(píng)估可轉(zhuǎn)債的價(jià)值具有一定的難度�？赊D(zhuǎn)債是一種附加多種條款并具有路徑依賴性的美

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 鄭振龍,林海;可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的最優(yōu)決策[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2004年11期

2 唐文彬;張小勇;;LSM可轉(zhuǎn)債定價(jià)模型及其應(yīng)用研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2008年04期

3 賴其男;姚長(zhǎng)輝;王志誠(chéng);;關(guān)于我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)的實(shí)證研究[J];金融研究;2005年09期

4 陳盛業(yè);王義克;;奇異期權(quán)與中國(guó)可轉(zhuǎn)債定價(jià)[J];清華大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2007年06期

5 鄧雪春;;帶轉(zhuǎn)股價(jià)重置條款的可轉(zhuǎn)債定價(jià)研究[J];求索;2010年01期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 魏聃;王亞平;;可轉(zhuǎn)換債券折價(jià)之謎的初步解釋——波動(dòng)率、流動(dòng)性和增發(fā)折價(jià)[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2007年01期

2 孟衛(wèi)東;陳浩文;;引入信用風(fēng)險(xiǎn)的我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2008年10期

3 張才琴;;公司的可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行決策模型[J];系統(tǒng)工程;2011年05期

4 王志仁;曾繁榮;;考慮違約風(fēng)險(xiǎn)的可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)實(shí)證研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2007年12期

5 劉大巍;陳啟宏;張，

本文編號(hào)：1403247