本文關鍵詞：基于LSM模型的中國可轉(zhuǎn)債定價問題初探　出處：《現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學學報)》2011年09期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文通過引入博弈理論分析可轉(zhuǎn)債條款之間相互作用對發(fā)行人與投資者行為的影響。在此基礎上,本文考慮了可轉(zhuǎn)債的路徑依賴性及美式期權特性,采用最小二乘蒙特卡羅模擬(Least Square Monte Carlo Simulation,LSM)方法來為可轉(zhuǎn)債進行定價。本文以截止2011年3月11日中國可轉(zhuǎn)債市場上流通的16只可轉(zhuǎn)債為例對該模型的定價效率進行驗證,實證結(jié)果表明LSM模型對可轉(zhuǎn)債的定價具有比較高的準確度,模型定價誤差小于可允許的5%的誤差范圍。
[Abstract]:In this paper, we introduce game theory to analyze the influence of the interaction between convertible bond clauses on the behavior of issuers and investors. On this basis, we consider the path dependence of convertible bonds and the characteristics of American options. The least square Monte Carlo method was used to simulate the least Square Monte Carlo Simulation. In this paper, the pricing efficiency of the model is verified by taking 16 convertible bonds in circulation in the Chinese convertible bond market as an example until March 11th 2011. The empirical results show that the LSM model has a high accuracy in pricing convertible bonds, and the model pricing error is less than the allowable error range of 5%.
【作者單位】： 北京工商大學經(jīng)濟學院;
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、中國可轉(zhuǎn)債定價的難點中國可轉(zhuǎn)債市場起源于20世紀90年代初。一直以來,可轉(zhuǎn)債市場法律法規(guī)的不完善以及投資者認識的不足使得可轉(zhuǎn)債市場的發(fā)展并沒有受到足夠的重視。究其原因,主要是由于評估可轉(zhuǎn)債的價值具有一定的難度。可轉(zhuǎn)債是一種附加多種條款并具有路徑依賴性的美

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本文編號：1403247