本文關(guān)鍵詞：貨幣政策對(duì)人民幣匯率傳遞效應(yīng)的影響　出處：《上海金融》2014年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：匯率傳遞同貨幣政策的關(guān)系是宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)問題之一,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策也有重要參考價(jià)值。本文研究了貨幣政策對(duì)人民幣匯率傳遞效應(yīng)的影響,使用協(xié)整和誤差修正模型(ECM)對(duì)中國(guó)1994:1-2007:4季度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。得出:(1)人民幣匯率變動(dòng)對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的傳遞是不完全的。(2)未考慮貨幣政策的匯率傳遞彈性估計(jì)表明,結(jié)果是有偏誤的,貨幣政策在長(zhǎng)期內(nèi)降低了匯率對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的傳遞效應(yīng)。(3)在包含和未包含貨幣政策的傳遞彈性差異程度上,中國(guó)低于美國(guó),說明中國(guó)貨幣政策還有改進(jìn)的余地。(4)未考慮貨幣政策變量時(shí),模型的調(diào)整力度較低,短期內(nèi)貨幣政策降低了偏離長(zhǎng)期均衡時(shí)的調(diào)整力度。(5)脈沖響應(yīng)結(jié)果表明,遺漏貨幣政策,不僅會(huì)造成估計(jì)的偏誤,而且隨著時(shí)間的推移,這種偏差會(huì)不斷擴(kuò)大。最后,在結(jié)論的基礎(chǔ)上得到了幾點(diǎn)啟示。
[Abstract]:The exchange rate transfer relationship with the monetary policy is one of the research hotspots in the field of macroeconomics, has an important reference value for macroeconomic policy. This paper studies the impact of monetary policy on the RMB exchange rate pass through effect, using cointegration and error correction model (ECM) to analyze the data. Chinese 1994:1-2007:4 quarter concluded: (1) the change of RMB exchange rate is not entirely on the transmission of consumer price. (2) did not consider the monetary policy the elasticity of exchange rate pass through estimates suggest that the results are biased, monetary policy in the long term reduced exchange rate pass through effect on consumer price. (3) included and not included in the monetary policy transmission elasticity difference degree on the Chinese Chinese monetary policy than the US, that there is room for improvement. (4) the monetary policy variable is not considered when the adjustment model is low, the short term monetary policy reduces the deviation from the long (5) impulse response results show that omission of monetary policy will not only cause the bias of estimation, but also increase the deviation as time goes on. Finally, based on the conclusion, we get some inspiration.

【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F822.0;F832.6
【正文快照】： 一、引言物價(jià)穩(wěn)定是貨幣政策目標(biāo)之一,當(dāng)匯率變化引起物價(jià)大幅波動(dòng)時(shí),央行往往會(huì)動(dòng)用貨幣政策進(jìn)行調(diào)節(jié)和干預(yù)。Parsley和Popper(1998)針對(duì)美國(guó)的研究表明,貨幣政策能夠抵消匯率波動(dòng)的影響,降低匯率傳遞水平。而國(guó)內(nèi)針對(duì)貨幣政策與匯率傳遞的關(guān)系,研究基本處于空白狀態(tài)。由于中

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