本文關(guān)鍵詞：最優(yōu)資產(chǎn)配置模型適用于中國股票市場嗎　出處：《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2014年02期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 資產(chǎn)配置模型 簡單多樣化策略 均值方差模型

【摘要】：本文基于A股市場月度收益數(shù)據(jù)構(gòu)建了四個(gè)不同規(guī)模的投資組合數(shù)據(jù)庫,來檢驗(yàn)十個(gè)資產(chǎn)配置策略在中國市場的業(yè)績表現(xiàn),得出了以下三個(gè)結(jié)論:(1)未考慮參數(shù)不確定性問題的傳統(tǒng)均值方差模型,樣本外業(yè)績表現(xiàn)最差;(2)考慮了參數(shù)不確定性的所有均值方差拓展策略中,賣空限制均值方差策略和賣空限制最小方差策略業(yè)績表現(xiàn)最好;(3)無論是均值方差及其拓展策略,還是兩種模型構(gòu)成的組合投資策略,都不能在統(tǒng)計(jì)上優(yōu)于簡單多樣化策略。因此,簡單多樣化策略應(yīng)該成為中國市場資產(chǎn)配置模型業(yè)績測度的比較基準(zhǔn)。
[Abstract]:Based on the monthly income data of A share market, this paper constructs four different scale portfolio databases to test the performance of 10 asset allocation strategies in China market. The following three conclusions are drawn: (1) the traditional mean variance model, which does not take into account the parameter uncertainty, has the worst performance outside the sample; (2) among all the mean variance expansion strategies that take into account the parameter uncertainty, the short-selling restricted mean-variance strategy and the short-limited minimum variance strategy have the best performance; 3) neither the mean variance nor its expansion strategy, nor the combination investment strategy formed by the two models, can be statistically superior to the simple diversification strategy. Simple diversification strategy should be used as a benchmark to measure the performance of asset allocation model in China.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理研究院;西安交通大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：教育部博士研究生學(xué)術(shù)新人獎(jiǎng)(2012) 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)博士研究生重點(diǎn)選題支持計(jì)劃(2013)
【分類號】：F830.91;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言自2003年的《證券投資基金法》頒布以來,我國基金業(yè)迎來了蓬勃發(fā)展的新時(shí)期。截至2012年末,中國公募基金業(yè)總規(guī)模達(dá)到了2.86萬億元,是2003年的20倍左右。然而,基金規(guī)模的迅速增長并未伴隨著基金業(yè)績的上升。在基金投資決策中,一個(gè)最重要的問題是,到底應(yīng)該選擇哪種資產(chǎn)

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 李仲飛;袁子甲;;參數(shù)不確定性下資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)均值-方差模型[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2010年12期

2 楊朝軍;陳浩武;;參數(shù)不確定性對投資者最優(yōu)資產(chǎn)組合的影響：基于中國的實(shí)證[J];中國管理科學(xué);2008年03期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 何朝林;孟衛(wèi)東;;Dynamic Portfolio Choice under Time-Varying,Jumps,and Knight Uncertainty of Asset Return Process[J];Journal of Donghua University(English Edition);2010年05期

2 吳灝文;張倩;;基于高階矩風(fēng)險(xiǎn)防范的銀行資產(chǎn)負(fù)債組合優(yōu)化模型研究——以A銀行為例[J];管理案例研究與評論;2013年03期

3 李仲飛;袁子甲;;參數(shù)不確定性下資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)均值-方差模型[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2010年12期

4 尹力博;韓立巖;;人民幣外匯期權(quán)套保策略:基于隨機(jī)規(guī)劃模型[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2012年11期

5 陳志英;;狀態(tài)變化和學(xué)習(xí)行為下的最優(yōu)資產(chǎn)組合選擇[J];管理科學(xué);2013年02期

6 劉利敏;肖慶憲;;不允許賣空限制下跳-擴(kuò)散模型的均值-方差策略選擇[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2014年01期

7 袁子甲;李仲飛;;基于貝葉斯方法的均值-方差投資組合選擇[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2009年05期

8 崔媛媛;王建瓊;莊泓剛;;參數(shù)不確定條件下考慮偏度的投資組合[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2011年09期

9 何朝林;孟衛(wèi)東;;基于具有不確定性隨機(jī)擴(kuò)散模型的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)組合選擇[J];預(yù)測;2011年02期

10 鐘渝;劉名武;馬永開;;基于實(shí)物期權(quán)的光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目成本補(bǔ)償策略研究[J];中國管理科學(xué);2010年03期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

1 吳灝文;基于高階風(fēng)險(xiǎn)防范的銀行資產(chǎn)負(fù)債組合優(yōu)化模型研究[D];大連理工大學(xué);2011年

2 蔡偉宏;基于非參數(shù)貝葉斯方法的資產(chǎn)配置[D];華中科技大學(xué);2012年

3 鐘渝;我國太陽能發(fā)電管理策略研究[D];電子科技大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前6條

1 尹義華;風(fēng)險(xiǎn)財(cái)富比例與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避[D];浙江大學(xué);2010年

2 曾婷;投資策略有效性的實(shí)證比較[D];電子科技大學(xué);2013年

3 肖俊超;均—方框架下幾種投資組合模型比較研究[D];華中師范大學(xué);2013年

4 蔡振球;跳—擴(kuò)散環(huán)境下動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置問題研究[D];安徽工程大學(xué);2013年

5 楊揚(yáng);考慮交易成本的投資策略研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

6 高青;基于CRRA效用函數(shù)的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)組合模型的實(shí)證分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 郭文旌;雷鳴;;非連續(xù)股價(jià)及不完全信息下的最優(yōu)投資消費(fèi)[J];工程數(shù)學(xué)學(xué)報(bào);2006年02期

2 王志誠,鄧召明;中國A股股票收益率的統(tǒng)計(jì)特征[J];經(jīng)濟(jì)問題;2001年12期

3 張兵,李曉明;中國股票市場的漸進(jìn)有效性研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年01期

4 孟衛(wèi)東;何朝林;;基于學(xué)習(xí)行為的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)組合選擇[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2007年09期

5 盧方元;中國股市收益率分布特征研究[J];中國管理科學(xué);2004年06期

6 楊朝軍;陳浩武;;參數(shù)不確定性對投資者最優(yōu)資產(chǎn)組合的影響：基于中國的實(shí)證[J];中國管理科學(xué);2008年03期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 鄒晶;王賢文;姜照華;;我國區(qū)域科技經(jīng)費(fèi)配置模型的建模、模擬與分析[J];科技管理研究;2005年12期

2 ;一人多機(jī)的動(dòng)態(tài)配置模型及其解法[J];管理科學(xué)文摘;1997年05期

3 高鵬,林蘭芬,蔡銘,董金祥;基于本體映射的產(chǎn)品配置模型自動(dòng)獲取[J];計(jì)算機(jī)集成制造系統(tǒng)-CIMS;2003年09期

4 楊軍，劉麗文;一人多機(jī)的動(dòng)態(tài)配置模型及其解法[J];中國管理科學(xué);1996年04期

5 何宗路，陳國幀;具有熵約束的生產(chǎn)力配置模型Ⅱ─—靈敏度與經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[J];重慶交通學(xué)院學(xué)報(bào);1994年03期

6 楊宏林;田立新;丁占文;;西部開發(fā)中能源配置模型的研究[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識;2006年04期

7 金秀,黃小原,馬麗麗;基于VaR的多階段金融資產(chǎn)配置模型[J];中國管理科學(xué);2005年04期

8 周二華;戰(zhàn)略性人力資源管理的配置模型[J];科技進(jìn)步與對策;2002年05期

9 陳科恒;;基于FPBS的工程機(jī)械產(chǎn)品結(jié)構(gòu)配置模型的建立[J];裝備制造技術(shù);2014年04期

10 李心愉;付麗莎;;基于Black-Litterman模型的保險(xiǎn)資金動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置模型研究[J];保險(xiǎn)研究;2013年03期

相關(guān)會(huì)議論文 前1條

1 劉澤雙;蘇大偉;甄翠;;基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌勞動(dòng)力配置模型[A];中國優(yōu)選法統(tǒng)籌法與經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)研究會(huì)第七屆全國會(huì)員代表大會(huì)暨第七屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2005年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前2條

1 證券時(shí)報(bào)記者 唐曜華;渣打銀行推出合理資產(chǎn)配置模型[N];證券時(shí)報(bào);2008年

2 證券時(shí)報(bào)記者 付建利;信達(dá)澳銀：長期增長依然確定[N];證券時(shí)報(bào);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 郭傳龍;復(fù)雜產(chǎn)品配置模型耦合分析與優(yōu)化及在高檔數(shù)控機(jī)床中應(yīng)用[D];浙江大學(xué);2012年

2 高山武;岸橋行走機(jī)構(gòu)配置設(shè)計(jì)系統(tǒng)的研究[D];上海海事大學(xué);2007年

3 趙宇晴;SaaS流程可配置模型的研究與實(shí)現(xiàn)[D];東華大學(xué);2011年

4 李瑩;面向建設(shè)工程的物流服務(wù)系統(tǒng)功能配置模型與應(yīng)用[D];天津大學(xué);2010年

，

本文編號：1394748