本文關(guān)鍵詞：訂單型操縱的新發(fā)展及監(jiān)管　出處：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2011年01期 　論文類(lèi)型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 訂單型操縱 市場(chǎng)價(jià)格 流動(dòng)性

【摘要】：本文考察了一類(lèi)新的操縱類(lèi)型——訂單型操縱及其監(jiān)管。研究發(fā)現(xiàn),對(duì)于訂單型操縱而言,訂單提交頻率較高且撤單速度非�？�,以避免成交風(fēng)險(xiǎn);申報(bào)買(mǎi)入筆數(shù)很多且提交訂單額度巨大,但成交筆數(shù)極少;買(mǎi)入申報(bào)撤單量占該股票當(dāng)日市場(chǎng)買(mǎi)入總申報(bào)比例極高。進(jìn)一步,操縱者選擇的股票往往具有低股價(jià)和小市值的特征;操縱行為對(duì)價(jià)格和流動(dòng)性?xún)H有短暫的影響。比較發(fā)現(xiàn),中國(guó)和美國(guó)訂單型操縱在制度上存在差異。本文研究對(duì)于如何在中國(guó)更好地加強(qiáng)這一類(lèi)新型操縱的監(jiān)管有著借鑒意義。
[Abstract]:This paper examines a new type of manipulation, the order type manipulation and regulation. The study found that, for the order type manipulation, order submission frequency is high and the cancellation is very fast, in order to avoid the transaction risk; reporting buy pen number and a lot of orders submitted a huge amount, but a few pen to buy; reporting withdrawals accounted for the the day the stock market to buy a high proportion of total returns. Further, the manipulators often choose stocks with low price and small market value; the manipulation of price and liquidity. Only a brief comparison, and in order Chinese manipulation exists in the system. This paper studies how to strengthen the difference for this new type of manipulation in the supervision of Chinese better has a reference.

【作者單位】： 華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院;廈門(mén)大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“投資者行為與資本市場(chǎng)穩(wěn)定性研究”(70803013)以及“股權(quán)類(lèi)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)操縱行為與監(jiān)管制度研究”(70703024)的研究成果
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： “……對(duì)于訂單型欺騙的傳統(tǒng)定義主要是涉及參與者在大額訂單提交后快速取消,以此觸發(fā)市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì),而該參與者能夠在相反方向上進(jìn)行交易來(lái)獲利。例如,在閃電賣(mài)單(flash quote to sell)所創(chuàng)造的低價(jià)上買(mǎi)入(或閃電買(mǎi)單所創(chuàng)造高價(jià)上賣(mài)出)的行為。最近,對(duì)于訂單型欺騙的定義已經(jīng)

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