本文關(guān)鍵詞：中國(guó)外匯儲(chǔ)備損益與人民幣匯率制度改革　出處：《上海金融》2011年11期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文在系統(tǒng)總結(jié)中國(guó)外匯儲(chǔ)備損益研究視角的基礎(chǔ)上,提出央行"實(shí)際匯兌損益"的嶄新視角,并以此為切入點(diǎn),研究了中國(guó)外匯儲(chǔ)備損益與人民幣匯率調(diào)整的關(guān)系問(wèn)題。本文借助國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)建了雙順差分析模型,并通過(guò)升值情景模擬分析,得出結(jié)論:在匯率制度改革過(guò)程中,既有的匯率錯(cuò)位和通常伴隨的匯率超調(diào)往往導(dǎo)致了央行發(fā)生"實(shí)際匯兌損益",損失量與兌換資金規(guī)模、匯率錯(cuò)位程度成比例,由此產(chǎn)生的匯兌損益可能導(dǎo)致對(duì)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的"非對(duì)稱分配"。鑒于目前理論與實(shí)證研究不支持人民幣被大幅低估的觀點(diǎn),貨幣當(dāng)局應(yīng)關(guān)注和避免因匯率錯(cuò)位及匯率超調(diào)產(chǎn)生的外匯儲(chǔ)備匯兌損失;對(duì)于人民幣的匯率調(diào)整應(yīng)基于學(xué)理、結(jié)合實(shí)際,研究出一套準(zhǔn)確客觀的算法體系,以動(dòng)態(tài)界定匯率合理區(qū)間;而從中長(zhǎng)期考慮,需將匯率制度改革作為系統(tǒng)工程來(lái)推進(jìn)。針對(duì)上述結(jié)論,本文提出四方面政策建議。
[Abstract]:Based on the systematic summary of Chinese foreign exchange reserves profit perspective, put forward a new perspective of the central bank's actual exchange gains and losses, and as the starting point, studies the relationship between profit and loss Chinese foreign exchange reserves and the adjustment of the RMB exchange rate. With the help of the double surplus to build the national balance sheet analysis model, and through the appreciation of scenario analysis conclusion: in the process, the exchange rate system reform, the existing exchange rate misalignment and is usually accompanied by the exchange rate overshooting often leads to the central bank's actual exchange profit, loss and exchange of funds, the exchange rate misalignment in proportion, the resulting exchange gains and losses may lead to the country's foreign exchange reserves "asymmetric distribution". In view of the current theoretical and empirical research does not support the RMB is significantly undervalued, the monetary authorities should pay attention to and avoid foreign exchange reserve and exchange rate misalignment of exchange rate overshooting produces The preparation for the exchange rate losses; adjustment of RMB exchange rate should be based on the theory, combined with the actual research, a set of accurate and objective algorithm system, to define a reasonable range of dynamic exchange rate; from the long-term consideration, the exchange rate system reform as a project to advance. In view of the above conclusions, this paper put forward four policy recommendations.

【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：中國(guó)人民大學(xué)2011年度研究生科學(xué)研究基金項(xiàng)目(11XNH058)
【分類號(hào)】：F832.6
【正文快照】： 自2010年6月19日中國(guó)重啟匯改以來(lái),人民幣兌美元升值幅度已近10%,且官方外匯儲(chǔ)備規(guī)模急劇擴(kuò)張。對(duì)此,有專家指出:我國(guó)央行持有的大量外匯儲(chǔ)備面臨巨額匯兌損失;而另一部分專家則認(rèn)為:人民幣兌美元匯率變動(dòng)僅是賬面價(jià)值變動(dòng),并不直接影響外儲(chǔ)的對(duì)外實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力。本文針對(duì)上述問(wèn)

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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2 彭q.q，

本文編號(hào)：1390167