本文關(guān)鍵詞：廣州地鐵融資結(jié)構(gòu)研究　出處：《華南理工大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：2013年—2016年廣州地鐵新線建設(shè)投資、沿線一二級(jí)物業(yè)開發(fā)以及歷史債務(wù)還本付息資金總需求將達(dá)到1916億元。面對(duì)巨大的資金需求，如何合理安排融資結(jié)構(gòu)以有效規(guī)避未來大規(guī)模融資帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為廣州地鐵急需解決的問題之一。 本文以廣州地鐵實(shí)際經(jīng)營情況與戰(zhàn)略規(guī)劃為基礎(chǔ)，通過文獻(xiàn)查閱、企業(yè)實(shí)際數(shù)據(jù)測(cè)算與分析、行業(yè)交流、專業(yè)機(jī)構(gòu)咨詢?yōu)榈榷喾N方法開展研究。首先對(duì)廣州地鐵資金投入與來源、資本結(jié)構(gòu)、盈利狀況以及現(xiàn)金流特點(diǎn)等現(xiàn)狀進(jìn)行分析，揭示廣州地鐵融資潛力所在以及融資結(jié)構(gòu)分析需關(guān)注的重點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合2013-2016年融資需求和政府政策落實(shí)情況分析現(xiàn)有融資結(jié)構(gòu)所面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)，再以首要風(fēng)險(xiǎn)為切入點(diǎn)分別對(duì)廣州地鐵債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與債務(wù)方式結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，指出當(dāng)前廣州地鐵融資結(jié)構(gòu)存在的問題，并提出改進(jìn)方向與具體措施。 通過本文的分析研究，得出以下主要結(jié)論：（1）廣州地鐵債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不匹配，債務(wù)融資方式相對(duì)單一，存在現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn)。（2）對(duì)融資結(jié)構(gòu)的改進(jìn)應(yīng)以規(guī)避現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn)為首要原則，具體改進(jìn)措施可以分別從延長債務(wù)期限、融資方式多元化以及爭(zhēng)取隨客流量增長的公共服務(wù)購買價(jià)格機(jī)制和房產(chǎn)稅減免支持政策三個(gè)方面入手。（3）若新的政策難以爭(zhēng)取，物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)融資成本會(huì)增加2.67億元，企業(yè)債券可發(fā)行額度為28億元；若新的政策能夠落實(shí)，則物業(yè)開發(fā)融資成本得以降低，，企業(yè)債券可發(fā)行額度增加到127億元。（4）改進(jìn)后的融資結(jié)構(gòu)在有效規(guī)避現(xiàn)金性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，融資成本也得以降低。 希望本文的研究結(jié)論能夠?yàn)閺V州地鐵的融資決策提供支持，并為國內(nèi)軌道交通行業(yè)融資提供借鑒。
[Abstract]:In 2013 - 2016 , the construction investment of Guangzhou metro new line , the second - level property development along the line and the total demand of historical debt service will reach 1916 billion yuan . In the face of huge fund demand , how to reasonably arrange financing structure to effectively avoid the financial risk caused by large - scale financing in the future becomes one of the problems of Guangzhou Metro . Based on the actual operation situation and strategic planning of Guangzhou metro , this paper makes a study on the current situation of Guangzhou metro financing potential and the analysis of financing structure through the analysis of the current situation of the capital investment and source , capital structure , profitability and cash flow characteristics of Guangzhou Metro . Through the analysis and research in this paper , the following main conclusions are drawn : ( 1 ) The debt maturity structure of Guangzhou Metro is not matched with the asset structure , the debt financing way is relatively single , there is cash risk . ( 2 ) If the new policy is difficult to strive for , the financing cost of the property development can be increased to RMB 2.8 billion ; if the new policy can be implemented , the financing cost of the property development can be increased to RMB 127 billion . ( 4 ) The improved financing structure can effectively avoid the cash risk , and the financing cost can be reduced . It is hoped that the research conclusion can provide support for financing decision - making of Guangzhou Metro and provide reference for financing domestic rail transit industry .

【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F572.88;F832.4

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1374234