發(fā)布時(shí)間：2017-12-30 22:23

  本文關(guān)鍵詞：銀行間回購利率影響因素分析　出處：《華中科技大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 銀行間回購利率 新股發(fā)行 法定存款準(zhǔn)備金率

【摘要】：在任何經(jīng)濟(jì)體的運(yùn)行中，銀行間市場短期利率都有著重要的指導(dǎo)意義：一是反映宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和市場流動(dòng)性狀況；二是為金融資產(chǎn)定價(jià)提供參考。目前我國銀行間市場上的利率主要由兩部分組成，，一部分是已經(jīng)市場化的利率，主要包括銀行間同業(yè)拆借利率和銀行間（非）質(zhì)押式回購利率，另外一部分是受到管制的零售利率，主要包括零售存款利率和零售貸款利率。從量化分析中本文發(fā)現(xiàn)銀行間回購的交易量遠(yuǎn)大于現(xiàn)券的交易量，因此本文將對(duì)銀行間回購利率的影響因素進(jìn)行分析。 對(duì)此，本文首先從理論上對(duì)銀行間利率影響因素進(jìn)行了定性分析，隨后建立了一個(gè)反映我國銀行間市場的程式化理論模型來支撐定性分析結(jié)論，從數(shù)理上探討我國銀行間短期市場利率如何受其他因素的影響，然后本文將在樣本區(qū)間2004年1月至2012年12月內(nèi)建立向量自回歸模型和ECM模型研究各影響因子附加于銀行間回購利率的短期和長期沖擊影響，這些影響因子主要包含以下六個(gè)：銀行間同業(yè)拆借利率、一年期存款利率、一年期貸款利率、法定存款準(zhǔn)備金率、貨幣供應(yīng)量M1的同比增長率以及IPO發(fā)行量。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，銀行間拆借利率與回購利率的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)明顯，貨幣供應(yīng)量M1以及IPO對(duì)銀行間回購利率的影響程度較大，法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)回購利率的影響并非如預(yù)期所想。
[Abstract]:In the operation of any economy, the short-term interest rate in the interbank market has important guiding significance: first, it reflects the macroeconomic situation and the market liquidity situation; The second is to provide reference for the pricing of financial assets. At present, the interest rate in the interbank market of our country is mainly composed of two parts, one is the interest rate that has already been marketized. It mainly includes interbank lending rate and interbank (non-pledge) repurchase rate, while the other part is regulated retail rate. It mainly includes retail deposit interest rate and retail loan interest rate. From the quantitative analysis, it is found that the volume of inter-bank repurchase is much larger than that of current securities. Therefore, this paper will analyze the influencing factors of interbank repo rate. In view of this, this paper first carries on the qualitative analysis to the influence factor of the interbank interest rate from the theory, then establishes a stylized theoretical model to support the qualitative analysis conclusion which reflects the interbank market of our country. This paper discusses how the short-term market interest rate among banks in China is influenced by other factors. Then this paper establishes the vector autoregressive model and ECM model in the sample interval from January 2004 to December 2012 to study the short-term and long-term impact of each influence factor on the interbank repo rate. These factors mainly include the following six factors: interbank lending rate, one-year deposit rate, one-year loan rate, legal reserve ratio. Money supply M1 growth rate and IPO issuance. Empirical results show that the interbank lending rate and repo interest rate of the linkage effect is obvious. Money supply M1 and IPO have a greater impact on interbank repo rates, and statutory reserve requirements do not affect repo rates as expected.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F224;F832.5

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