本文關(guān)鍵詞：中國(guó)A股市場(chǎng)舉牌動(dòng)因及各類舉牌資本投資價(jià)值實(shí)證分析　出處：《暨南大學(xué)》2016年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：主并公司的舉牌收購(gòu)行為有利于促進(jìn)上市公司價(jià)值的提升。舉牌收購(gòu)信息一經(jīng)披露,通常會(huì)導(dǎo)致該公司股價(jià)產(chǎn)生異常上漲,因而可為采取適當(dāng)投資組合的投資者提供獲利空間。本文圍繞A股市場(chǎng)舉牌動(dòng)因及各類舉牌資本如何體現(xiàn)其投資價(jià)值進(jìn)行了深入研究。首先,論文總結(jié)了中國(guó)A股市場(chǎng)舉牌動(dòng)因,即舉牌是企業(yè)自我發(fā)展的一個(gè)重要內(nèi)容,其動(dòng)因表現(xiàn)為內(nèi)在動(dòng)力、外在需求和政策支持。其次,采用事件研究法,以中國(guó)A股市場(chǎng)2005年1月1日至2015年12月31日期間的249起舉牌收購(gòu)為研究樣本,考察了各類舉牌資本投資價(jià)值,通過(guò)實(shí)證分析得出如下結(jié)論:(1)舉牌公告產(chǎn)生超額收益顯著為正的市場(chǎng)反應(yīng);(2)首次舉牌收購(gòu)在短窗口內(nèi)的市場(chǎng)反應(yīng)顯著優(yōu)于非首次舉牌收購(gòu);(3)險(xiǎn)資、產(chǎn)業(yè)資本與私募股權(quán)基金三種類型資本舉牌在短窗口內(nèi)的市場(chǎng)反應(yīng)并無(wú)顯著差異。本文與其他學(xué)者從舉牌案例、舉牌動(dòng)因、舉牌套利策略的研究形成互補(bǔ),為投資者如何高效利用研究成果進(jìn)行投資操作提供了參考借鑒。
[Abstract]:The takeover of the main company is conducive to the promotion of the value of the listed companies. As soon as the information is disclosed, the share price of the company usually leads to an abnormal rise in the stock price of the company, thus providing a profit space for the investors who have taken appropriate portfolios. This paper makes an in-depth study on the motivations of the A share market and how the various kinds of brand capital reflect their investment value. First, the paper summarizes the motivation of placards in China's A share market, that is, placards is an important part of self development of enterprises, and its motivation is internal motivation, external demand and policy support. Secondly, using the method of event study, during the Chinese A stock market from January 1, 2005 to December 31, 2015 of 249 placards acquisition as research sample, investigates various Jupai capital investment value, the conclusions are as follows: (1) announcement placards generate excess returns significantly positive market reaction; (2) the first placards acquisition market reaction in the short window period is significantly higher than the non first placards acquisition; (3) venture capital, industrial capital and private equity fund three types of capital market reaction has no significant difference in the sense of the short window period. This paper complementation with other scholars from the case of placards, the motivation of placards, and the strategy of arbitrage and arbitrage, which provides a reference for investors to make efficient use of research results in investment operation.
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51

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