本文關(guān)鍵詞：動量效應(yīng)的行為金融學(xué)解釋　出處：《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》2014年03期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 動量效應(yīng) 行為金融 前景理論 錨定偏誤 處置效應(yīng) 相對股價(jià)動量

【摘要】：動量效應(yīng)為何長期廣泛存在,是傳統(tǒng)金融理論和行為金融理論爭論的焦點(diǎn).本文針對中國股市的特性,基于行為金融理論下的錨定偏誤與處置效應(yīng)構(gòu)建了兩種"相對股價(jià)動量"組合,并研究了這些"股價(jià)動量"與傳統(tǒng)動量的關(guān)系.結(jié)果表明:控制傳統(tǒng)動量效應(yīng)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之后,股價(jià)動量組合的收益仍然顯著為正;在控制了股價(jià)動量效應(yīng)后,傳統(tǒng)的動量效應(yīng)不再明顯;在考慮交易成本之后,動量收益不顯著.這說明,"錨定偏誤"和"處置效應(yīng)"是導(dǎo)致我國股市動量效應(yīng)的重要原因,交易成本則阻礙了套利行為的進(jìn)行.
【作者單位】： 廈門大學(xué)金融系;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71101121);國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71073023,71371161);國家自然科學(xué)基金地區(qū)項(xiàng)目(71261024) 福建省新世紀(jì)人才支持課題
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： i導(dǎo)論動量效應(yīng)描述的是資產(chǎn)價(jià)格具有延續(xù)原來運(yùn)動方向的慣性趨勢,即過去一段時(shí)間表現(xiàn)較好的資產(chǎn)未來仍然表現(xiàn)較好.這樣,投資者常常可以通過買入過去表現(xiàn)好的資產(chǎn),賣出過去表現(xiàn)差的資產(chǎn)獲利,這種利用動量效應(yīng)構(gòu)造的投資策略被稱為動量投資策略.由滬動量效應(yīng)長期廣泛存在,動量策

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本文編號：1314842