本文關(guān)鍵詞：我國上市公司產(chǎn)融結(jié)合的績效分析

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【摘要】：隨著我國企業(yè)集團(tuán)的不斷壯大,越來越多的企業(yè)通過成立財務(wù)公司或者投入巨額資金涉足金融機(jī)構(gòu),參股或者控股銀行、證券、保險、信托等機(jī)構(gòu)來實現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合。我國企業(yè)集團(tuán)實行產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略的情緒日漸高漲,目前實現(xiàn)了以中央企業(yè)為領(lǐng)導(dǎo),民營企業(yè)積極參與的產(chǎn)融結(jié)合企業(yè)特征。通過產(chǎn)融結(jié)合模式,一些企業(yè)實現(xiàn)了利潤的增長和發(fā)展模式的改進(jìn),它造就了海爾、中信集團(tuán)、魯能集團(tuán)等大型企業(yè),但是產(chǎn)融結(jié)合的負(fù)效應(yīng)也不容忽視,德隆系等一些企業(yè)的崩潰和倒閉也確與實行產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略相關(guān)。本文首先對產(chǎn)融結(jié)合這一概念進(jìn)行解釋,對于產(chǎn)融結(jié)合的動因以及在我國的發(fā)展現(xiàn)狀也做出了明確的分析；其次介紹了產(chǎn)融結(jié)合對上市公司績效影響的作用機(jī)理,并且說明雖然企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合是為了尋求協(xié)同效應(yīng)實現(xiàn)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展,但是其所蘊(yùn)含的發(fā)展問題也值得我們深思；再次,本文以滬深兩市近2000多家上市公司為樣本,選擇2007年至2014年上市公司14個指標(biāo)通過因子分析方法計算上市公司綜合績效值,進(jìn)而通過多元回歸方法檢驗企業(yè)實行產(chǎn)融結(jié)合后對經(jīng)營績效的影響,觀測產(chǎn)融結(jié)合是否為企業(yè)帶來正效應(yīng),再將上市公司參股金融機(jī)構(gòu)的類型、上市公司自身的所有權(quán)性質(zhì)以及實行產(chǎn)融結(jié)合的時間進(jìn)行細(xì)分,分別驗證不同情況對上市公司經(jīng)營績效的影響,實證結(jié)果顯示：產(chǎn)融結(jié)合并未對上市公司的績效帶來顯著的正向作用,未能促進(jìn)企業(yè)績效的提升；上市公司參股證券和保險公司對企業(yè)績效產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用；將實施產(chǎn)融結(jié)合的上市公司進(jìn)行分類,發(fā)現(xiàn)國有性質(zhì)企業(yè)結(jié)合后的績效并未高于民營性質(zhì)企業(yè)結(jié)合后的績效；企業(yè)在短期內(nèi)進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合會對其績效產(chǎn)生負(fù)面影響,公司業(yè)績出現(xiàn)惡化。最后,本文提出相應(yīng)的政策建議：企業(yè)應(yīng)明確產(chǎn)融結(jié)合的目的；制定有效的產(chǎn)融結(jié)合機(jī)制；注重培育發(fā)達(dá)的資本市場；健全產(chǎn)融結(jié)合的相關(guān)法律法規(guī)。
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：1305946