本文關(guān)鍵詞：上市公司終極控制權(quán)變更對(duì)金字塔控股結(jié)構(gòu)演變的影響——基于中國(guó)上市公司動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)的分析

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【摘要】：本文從終極控制權(quán)變更視角研究上市公司金字塔控股結(jié)構(gòu)的演變效率,利用中國(guó)A股上市公司2005~2012年的面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn):中國(guó)上市公司終極控制權(quán)呈現(xiàn)"黏性"特征,60%以上的上市公司實(shí)際控制人在這段時(shí)間內(nèi)并未發(fā)生變更,但上市公司的金字塔組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜程度有日漸加劇的趨勢(shì),并且上市公司終極控制權(quán)變更越頻繁,將會(huì)進(jìn)一步加劇上市公司金字塔控股結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)度、寬度和復(fù)雜度。因此,政府應(yīng)鼓勵(lì)實(shí)際控制人對(duì)上市公司長(zhǎng)期、穩(wěn)健地控股,這樣有助于降低上市公司金字塔控股結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性,提升公司治理的效率和透明度。
【作者單位】： 邵陽(yáng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理系;
【分類號(hào)】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、背景和問(wèn)題現(xiàn)代公司治理的邏輯起點(diǎn)是兩權(quán)分離[1]。上市公司高管與股東之間產(chǎn)生的“第一類代理問(wèn)題”主要根源于上市公司所有權(quán)和控制權(quán)的分離[2];LLSV從縱向角度追溯終極控制權(quán)股東的所有權(quán)關(guān)系鏈,開(kāi)創(chuàng)性地提出“金字塔結(jié)構(gòu)”的概念,并指出上市公司終極控股股東與中小股

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本文編號(hào)：1299428