本文關(guān)鍵詞：小微企業(yè)主個人信息與小微企業(yè)信貸約束

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【摘要】：1、研究背景小微企業(yè)是包括個體工商戶、微型企業(yè)和小型企業(yè)在內(nèi)的集合。由于數(shù)量和比重相當(dāng)龐大,小微企業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟的重要支柱,其在帶動經(jīng)濟發(fā)展、促進(jìn)就業(yè)增長方面發(fā)揮著不可替代的作用。全國約5,800萬戶小微企業(yè)中,有25.8%的小微企業(yè)有正規(guī)的信貸需求。其中,這些企業(yè)里只有46%能夠獲得貸款,而11.6%申請貸款被拒絕,其余42.4%未申請貸款。傳統(tǒng)信貸模式中,大中型企業(yè)可以通過經(jīng)過審計的財務(wù)報表、足額的抵質(zhì)押品等硬信息向金融機構(gòu)證明其還款能力和還款意愿。然而,正規(guī)金融機構(gòu)會因為小微企業(yè)的財務(wù)報表的不健全、有效抵質(zhì)押品的缺失、抗風(fēng)險的能力較差等原因,對其“惜貸”。大量學(xué)術(shù)文獻(xiàn)認(rèn)為,信息不對稱會導(dǎo)致逆向選擇和道德問題的發(fā)生,從而使小微企業(yè)面臨著嚴(yán)重的信貸配給。此外,我國資本市場往往更加青睞大型國有企業(yè),即便部分國有企業(yè)經(jīng)濟效率較為不理想,但卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)比盈利能力更強的中小微型私人企業(yè)容易獲得信貸資源。傳統(tǒng)資金供給者(如銀行)與小微企業(yè)間的信息不對稱程度更嚴(yán)重,融資問題更加不容樂觀。因此,即便是優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè),也常常會受到信貸約束。那么,什么樣的因素會導(dǎo)致小微企業(yè)受到貸款機構(gòu)的歧視并受到信貸約束?在學(xué)術(shù)和實踐中發(fā)現(xiàn),小微企業(yè)的非財務(wù)類指標(biāo)在企業(yè)評級中影響巨大,而其中企業(yè)主個人信息是這些指標(biāo)中十分重要的因素。20世紀(jì)90年代中期,以富國銀行為代表的美國大銀行將針對個人使用的信用評分技術(shù)(Credit Scoring)運用于小微企業(yè)貸款。小微企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)難以分隔開來,以及扁平化的組織結(jié)構(gòu)使得小微企業(yè)的決策以小微企業(yè)主個人決策為導(dǎo)向,充分體現(xiàn)小微企業(yè)主個人價值。并且,小微企業(yè)主個人的能力和品質(zhì)是其個人信息的反映,也是小微企業(yè)能夠持續(xù)良好經(jīng)營的關(guān)鍵。因此,小微企業(yè)主個人情況與小微企業(yè)主體本身高度相關(guān),小微企業(yè)往往與小微企業(yè)主的“個人化”特征是息息相關(guān)的。金融機構(gòu)向小微企業(yè)發(fā)放貸款可以等同為向小微企業(yè)主本人提供個人貸款。然而,企業(yè)主的個人信息種類繁多,包括其年齡、教育狀況、職業(yè)經(jīng)歷、家庭情況、社會背景等在內(nèi)。到底什么樣的個人信息會導(dǎo)致小微企業(yè)遭受金融機構(gòu)的信貸約束?造成小微企業(yè)信貸約束的小微企業(yè)主“個人化”特征的顯著性孰大孰小?這些就是本文想要深入探討的問題。通過基于全國8000余個家庭及其家庭經(jīng)營主體的中國家庭金融調(diào)查(China Household Financial Survey) 2011年的數(shù)據(jù),運用Logit、Probit等計量模型,對小微企業(yè)主“個人化”特征及其信貸約束進(jìn)行分析和探討,希望從理論和實踐上同時推動緩解小微企業(yè)融資困難的研究進(jìn)程。2、研究內(nèi)容和結(jié)構(gòu)第一部分為引言。主要闡述了本文研究背景、研究內(nèi)容及研究意義,簡單介紹了小微企業(yè)目前的發(fā)展和融資現(xiàn)狀。同時,本部分也分別闡述了本文研究小微企業(yè)主個人信息與企業(yè)信貸約束的理論意義和現(xiàn)實意義,以及本文創(chuàng)新和不足之處。第二部分為國內(nèi)外研究綜述。將主要涉及小微企業(yè)信貸約束成因、小微企業(yè)信貸約束約束可能的解決方法、小微企業(yè)特征與信貸融資的關(guān)系以及小微企業(yè)主特征與信貸融資的關(guān)系四個方面的國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述,以及文獻(xiàn)述評。第三部分為小微企業(yè)信貸約束的分析,包括小微企業(yè)的界定、信貸需求、信貸約束以及小微企業(yè)主個人信息與小微企業(yè)信貸約束等。第四部分為研究的理論基礎(chǔ)和理論假設(shè),包括了小微企業(yè)主學(xué)歷、性別、年齡、婚姻狀況和政治身份與小微企業(yè)信貸約束間關(guān)系的理論假設(shè)。第五部分為研究樣本、變量設(shè)置和模型設(shè)計。這部分描述了本文的樣本情況、變量定義、樣本描述性統(tǒng)計分析和回歸模型。第六部分為實證研究。本部分主要基于以往文獻(xiàn),利用上文設(shè)計好的相關(guān)Logit和Probit等計量模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析,包括模型檢驗和回歸分析。第七部分為全文總結(jié)。主要包括本文的研究結(jié)論和研究展望。3、研究意義現(xiàn)有研究文獻(xiàn)來看,中小微企業(yè)融資困難已達(dá)成廣泛共識,然而理論研究中關(guān)于融資困難問題的大部分研究主體為中小企業(yè),較少文獻(xiàn)針對小微企業(yè)融資問題和信貸約束進(jìn)行研究。同時,目前關(guān)于中小企業(yè)融資困難的研究多從融資環(huán)境等外部因素進(jìn)行討論,少有文獻(xiàn)針對企業(yè)本身的組織結(jié)構(gòu)或企業(yè)主個人信息與小微企業(yè)融資問題之間的關(guān)系進(jìn)行研究。在小微企業(yè)主個人信息與其信貸約束的關(guān)系上,尚未形成一定的理論體系。另一方面,實證研究也較少討論企業(yè)主個人信息對企業(yè)融資的影響。在中小企業(yè)中,特別是小微企業(yè),由于企業(yè)的扁平化組織結(jié)構(gòu),企業(yè)主個人決策影響突出,企業(yè)主個性化信息對小微企業(yè)信貸可得性有相當(dāng)程度的影響,包括年齡、教育狀況、職業(yè)經(jīng)歷、家庭情況、社會背景等。因此,無論是從研究主體小微企業(yè)來看,還是從企業(yè)主個人信息與小微企業(yè)融資問題間的關(guān)系來看,本文都試圖將中小企業(yè)融資困難的理論應(yīng)用和拓展到小微企業(yè)融資困難的理論中去,補充和完善中小微企業(yè)融資問題的相關(guān)理論。另一方面,小微企業(yè)融資困難的根源在于信息不對稱,此外還包括自有資金少、抵押品不足、企業(yè)規(guī)模小、交易成本高,以及我國金融體制影響等因素。我國小微企業(yè)數(shù)量不斷增長,在穩(wěn)定經(jīng)濟、解決就業(yè)、開拓創(chuàng)新方面發(fā)揮了越來越大的作用。研究小微企業(yè)主個人情況與其信貸約束的關(guān)系,可以為政府、金融機構(gòu)等制定緩解小微企業(yè)融資約束的政策提供依據(jù),同時為我國提升金融效率、實現(xiàn)金融公平乃至普惠金融具有重要的現(xiàn)實意義。4、研究結(jié)論本文選取了中國家庭金融調(diào)查(CHFS)2011年對中國家庭及其經(jīng)營項目的調(diào)查數(shù)據(jù),并根據(jù)《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》等篩選出小微企業(yè)樣本。在樣本分析中,采用描述性統(tǒng)計分析和Logit、Probit回歸分析進(jìn)行實證研究,研究了小微企業(yè)主個人信息對其受到信貸約束可能性的影響,得到以下五個結(jié)論。第一,小微企業(yè)主的學(xué)歷與小微企業(yè)受到信貸約束的可能性顯著地負(fù)相關(guān)。小微企業(yè)主的學(xué)歷越高,則意味著銀行等金融機構(gòu)認(rèn)為擁有較高學(xué)歷背景的小微企業(yè)主有更好的戰(zhàn)略眼光、社會關(guān)系和經(jīng)營能力,更傾向于遵守信貸合約,這些小微企業(yè)主所在的小微企業(yè)受到信貸約束的可能性越低,顯著緩解了信貸約束。第二,小微企業(yè)主的性別與小微企業(yè)受到信貸約束的可能性顯著地負(fù)相關(guān)。若小微企業(yè)主的性別為女性,則其所在的小微企業(yè)受到的信貸約束更高,這與本文的理論假設(shè)恰好相反�？赡艿脑蚴�,我國女性小微企業(yè)主不善于與銀行等金融機構(gòu)打交道,造成其所在的小微企業(yè)受到信貸約束可能性較高。第三,小微企業(yè)主的年齡與小微企業(yè)受到信貸約束的可能性顯著地正相關(guān),小微企業(yè)主的年齡平方與小微企業(yè)受到信貸約束的可能性顯著地負(fù)相關(guān)。在研究了小微企業(yè)主年齡和年齡平方與小微企業(yè)主信貸需求間的關(guān)系后發(fā)現(xiàn),可能是因為信貸需求增減對小微企業(yè)信貸約束造成了影響。第四,小微企業(yè)主的婚姻狀況和政治身份與小微企業(yè)受到信貸約束的可能性間的關(guān)系分別為正相關(guān)和負(fù)相關(guān),與理論假設(shè)雖然一致,但回歸系數(shù)均不顯著。因此,小微企業(yè)主的婚姻狀況和政治身份不會對小微企業(yè)信貸約束的可能性造成顯著影響。第五,相比于小微企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和盈利狀況與小微企業(yè)的信貸約束相關(guān)性不顯著,小微企業(yè)的經(jīng)營年限對小微企業(yè)受到信貸約束的可能性有顯著的負(fù)向影響。也就是說,小微企業(yè)經(jīng)營年限越長,小微企業(yè)受到信貸約束的可能性越小。這可能是因為小微企業(yè)成立的時間越久,越可能與當(dāng)?shù)氐某鞘猩虡I(yè)銀行以及農(nóng)村信用合作社建立長期、多維度的銀企關(guān)系,這恰恰印證了以銀企關(guān)系為基礎(chǔ)的軟信息貸款技術(shù)能夠緩解小微企業(yè)信貸約束。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.4

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本文編號：1293087