本文關鍵詞：我國退市制度實施效果的實證研究——基于ST板塊“摘帽”現(xiàn)象的分析

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【摘要】：文章對我國特有的ST制度以及伴生的"摘帽"現(xiàn)象進行了實證分析,建立了兩個實證模型。第一個實證模型是運用回歸模型對我國上市公司"摘帽"的影響因素進行了分析,研究結果表明:真正影響ST"摘帽"能否實現(xiàn)的因素并不是公司規(guī)模的大小和盈利能力的高低,而是宏觀經(jīng)濟形勢、控股股東的性質、非經(jīng)常性損益等上市公司本身不能直接控制的因素。第二個實證模型運用事件分析法研究了"摘帽"對上市公司績效的影響,模型結果表明:雖然"摘帽"在短期內能夠增加上市公司股票的財富效應,但是這種效應的持續(xù)時間非常短暫;"摘帽"對上市公司長期績效的影響也很小。研究結果表明,我國退市制度的實施效果并不理想,還需要進一步完善。
【作者單位】： 北京大學經(jīng)濟學院;中信證券股份有限公司投資銀行部;
【基金】：國家自然科學基金項目(71373011)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言成熟的證券市場應該是“有進有退”、能夠實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的市場,退市制度便是保證證券市場淘汰機制發(fā)揮作用的制度安排之一,它在很大程度上決定著證券市場運行效率的高低。與國外成熟的證券市場相比,退市制度一直是我國證券市場的短板,盡管說我國退市制度在2001年便正式

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本文編號：1271392