本文關(guān)鍵詞：金融發(fā)展、融資約束與公司流動(dòng)性——來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 金融發(fā)展 融資約束 現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性 公司流動(dòng)性

【摘要】：從現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性和現(xiàn)金持有水平兩個(gè)角度出發(fā),考察了金融發(fā)展對(duì)中國(guó)上市公司流動(dòng)性管理行為的影響。研究結(jié)果表明,金融發(fā)展水平的提高,可以顯著降低上市公司的現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性和現(xiàn)金持有水平。同時(shí),相對(duì)于低融資約束公司,高融資約束下,以上兩種負(fù)向影響更為顯著。結(jié)論為金融發(fā)展與微觀層面融資約束及公司流動(dòng)性管理的相關(guān)研究提供了經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“公司流動(dòng)性隱含價(jià)值及其期權(quán)定價(jià)研究”(71173091)
【分類號(hào)】：F832;F276.6
【正文快照】： 一、引言關(guān)于金融發(fā)展,較多集中于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究(King,Levine,1993;Levine,1999;Gold-smith,1969;McKinnon,1973)。而Rajan和Zingales(1998)研究了金融發(fā)展對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)的影響,開啟了金融發(fā)展與企業(yè)微觀機(jī)理的研究。他們發(fā)現(xiàn),金融市場(chǎng)發(fā)展較快的國(guó)家,依賴于外部融資

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 唐建新;陳冬;;金融發(fā)展與融資約束——來自中小企業(yè)板的證據(jù)[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2009年05期

2 饒華春;;中國(guó)金融發(fā)展與企業(yè)融資約束的緩解——基于系統(tǒng)廣義矩估計(jì)的動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)分析[J];金融研究;2009年09期

3 梁權(quán)熙;田存志;詹學(xué)斯;;宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性、融資約束與企業(yè)現(xiàn)金持有行為——來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];南方經(jīng)濟(jì);2012年04期

4 李斌;江偉;;金融發(fā)展、融資約束與企業(yè)成長(zhǎng)[J];南開經(jīng)濟(jì)研究;2006年03期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 唐松;楊勇;孫錚;;金融發(fā)展、債務(wù)治理與公司價(jià)值——來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)經(jīng)研究;2009年06期

2 唐建新;蘇磊;潘紅波;;融資約束與政治關(guān)系——來自深市中小板的證據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2010年03期

3 李東紅;;企業(yè)增長(zhǎng)文獻(xiàn)綜述[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年18期

4 湯穎梅;魏文娟;;金融發(fā)展、企業(yè)控股權(quán)性質(zhì)與商業(yè)銀行長(zhǎng)期信貸資金分配[J];金融論壇;2011年11期

5 劉春玉;;融資約束與企業(yè)創(chuàng)新投資研究的新進(jìn)展[J];東岳論叢;2011年12期

6 李增泉;辛顯剛;于旭輝;;金融發(fā)展、債務(wù)融資約束與金字塔結(jié)構(gòu)——來自民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)的證據(jù)[J];管理世界;2008年01期

7 賈興梅;;金融發(fā)展、融資約束與農(nóng)業(yè)上市公司投資[J];貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2012年06期

8 何鏡清;李善民;周小春;;民營(yíng)企業(yè)家的政治關(guān)聯(lián)、貸款融資與公司價(jià)值[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2013年01期

9 劉可;繆宏偉;;供應(yīng)鏈金融發(fā)展與中小企業(yè)融資——基于制造業(yè)中小上市公司的實(shí)證分析[J];金融論壇;2013年01期

10 肖明;吳慧香;;國(guó)內(nèi)外公司現(xiàn)金持有量實(shí)證研究述評(píng)[J];北京科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2013年03期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 段一群;戴穩(wěn)勝;;考慮所有權(quán)性質(zhì)的國(guó)內(nèi)裝備制造企業(yè)融資約束[A];第七屆中國(guó)科技政策與管理學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

2 李莉;薛冬輝;;政治關(guān)聯(lián)、尋租環(huán)境與民營(yíng)企業(yè)融資約束[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

3 曾愛民;;融資約束、財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)投資-現(xiàn)金流敏感性——理論分析及來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

4 李莉;薛冬輝;鄭達(dá)鑫;;政治關(guān)聯(lián)、尋租環(huán)境與民營(yíng)企業(yè)融資約束[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

5 王明虎;鄭興東;;銀行競(jìng)爭(zhēng)、區(qū)域信貸差異與上市公司信貸融資[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)第25屆理論研討會(huì)論文集[C];2012年

6 何青;方才;;市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有行為真的有影響嗎——基于動(dòng)態(tài)面板模型的實(shí)證分析[A];首屆中國(guó)金融發(fā)展學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2013年

7 廖義剛;楊宣;;投資機(jī)會(huì)集、代理沖突與審計(jì)治理效應(yīng)——基于過度投資視角的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

8 蔣艷;;融資約束、大股東利益侵占與可轉(zhuǎn)債發(fā)行動(dòng)機(jī)研究[A];第十一屆中國(guó)技術(shù)管理（2014`MOT）年會(huì)論文集[C];2014年

9 韓立巖;劉博研;;公司治理、不確定性與現(xiàn)金價(jià)值[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊）第10卷第2期[C];2011年

10 俞喬;陳劍波;楊江;張瑋;;非國(guó)有企業(yè)投資行為研究[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊）第1卷第3期（總第3期）[C];2002年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 曹珂;中國(guó)金融發(fā)展與比較優(yōu)勢(shì)：外部融資視角[D];南開大學(xué);2010年

2 宋淑琴;信貸契約的治理效應(yīng)研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 蔣水冰;我國(guó)金融發(fā)展的影響因素研究：理論與實(shí)證[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

4 嚴(yán)敏;工程咨詢企業(yè)組織運(yùn)行機(jī)制創(chuàng)新路徑研究[D];天津大學(xué);2010年

5 曾牧;企業(yè)政治關(guān)系、債務(wù)融資與非效率投資研究[D];華中科技大學(xué);2011年

6 楊柳;企業(yè)非正規(guī)債務(wù)融資中的信用服務(wù)研究[D];湖南大學(xué);2011年

7 周永濤;金融發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步與對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)業(yè)升級(jí)[D];浙江工商大學(xué);2012年

8 丁庭選;基于公司治理的銀行債務(wù)融資契約研究[D];華中科技大學(xué);2008年

9 賀守海;大企業(yè)崛起的金融支持[D];廈門大學(xué);2009年

10 梁益琳;創(chuàng)新型中小企業(yè)成長(zhǎng)、融資約束與信貸策略研究[D];山東大學(xué);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 楊東峰;融資環(huán)境對(duì)我國(guó)出口影響的理論與實(shí)證分析[D];南京大學(xué);2011年

2 寧彥君;金融發(fā)展與企業(yè)融資約束[D];暨南大學(xué);2011年

3 高保耀;高管政治關(guān)系對(duì)我國(guó)上市公司投資行為的影響研究[D];暨南大學(xué);2011年

4 賀波;基于企業(yè)投資行為的貨幣政策微觀基礎(chǔ)研究[D];湘潭大學(xué);2011年

5 朱嫣;融資約束下我國(guó)制造業(yè)上市公司投資-現(xiàn)金流敏感性實(shí)證研究[D];寧波大學(xué);2009年

6 周進(jìn);管理者特征、企業(yè)擴(kuò)張與財(cái)務(wù)困境[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

7 魏文娟;金融發(fā)展與上市公司債務(wù)融資研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2011年

8 王靜;市場(chǎng)化進(jìn)程、政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)銀行貸款研究[D];蘇州大學(xué);2011年

9 黃諾楠;我國(guó)貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)分析[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2007年

10 徐斌;區(qū)域金融發(fā)展對(duì)中國(guó)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證研究[D];山東大學(xué);2008年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 徐龍炳;李科;;政治關(guān)系如何影響公司價(jià)值:融資約束與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的證據(jù)[J];財(cái)經(jīng)研究;2010年10期

2 廖理;肖作平;;公司治理影響公司現(xiàn)金持有量嗎——來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2009年06期

3 沈紅波;寇宏;張川;;金融發(fā)展、融資約束與企業(yè)投資的實(shí)證研究[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2010年06期

4 談儒勇;中國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;1999年10期

5 蘇冬蔚;曾海艦;;宏觀經(jīng)濟(jì)因素與公司資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2009年12期

6 鄭江淮,何旭強(qiáng),王華;上市公司投資的融資約束:從股權(quán)結(jié)構(gòu)角度的實(shí)證分析[J];金融研究;2001年11期

7 周立,王子明;中國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)證分析:1978-2000[J];金融研究;2002年10期

8 連玉君;彭方平;蘇治;;融資約束與流動(dòng)性管理行為[J];金融研究;2010年10期

9 朱紅軍;何賢杰;陳信元;;金融發(fā)展、預(yù)算軟約束與企業(yè)投資[J];會(huì)計(jì)研究;2006年10期

10 饒育蕾;汪玉英;;中國(guó)上市公司大股東對(duì)投資影響的實(shí)證研究[J];南開管理評(píng)論;2006年05期

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 夏明萍;;融資約束驅(qū)動(dòng)的并購(gòu)行為分析[J];現(xiàn)代商業(yè);2007年18期

2 王梅;;公司投資融資約束理論研究綜述[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2007年22期

3 黃啟才;黃健光;;福建外貿(mào)中小企業(yè)融資問題新探[J];福建論壇(人文社會(huì)科學(xué)版);2009年06期

4 趙祥;;中小企業(yè)融資:理論與經(jīng)驗(yàn)研究的進(jìn)展[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討;2009年07期

5 牟偉明;韓宇X;;基于調(diào)查數(shù)據(jù)的中小企業(yè)融資約束的分析——以江蘇省為例[J];常州工學(xué)院學(xué)報(bào);2009年05期

6 李秋茹;;基于融資約束的現(xiàn)金儲(chǔ)備管理[J];財(cái)會(huì)通訊;2009年35期

7 鄭潔;;內(nèi)部資本市場(chǎng)緩解企業(yè)集團(tuán)融資約束研究——基于中糧集團(tuán)的案例分析[J];財(cái)政監(jiān)督;2010年16期

8 馬宏;;我國(guó)金融發(fā)展、融資約束與企業(yè)投資行為的實(shí)證研究[J];生產(chǎn)力研究;2007年10期

9 張純;呂偉;;信息披露、市場(chǎng)關(guān)注與融資約束[J];會(huì)計(jì)研究;2007年11期

10 王建華;;融資約束、代理沖突對(duì)公司投資——現(xiàn)金流敏感性的影響[J];財(cái)會(huì)月刊;2008年27期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 魏鋒;;基于融資約束和不確定性的公司最優(yōu)投資時(shí)機(jī)選擇模型[A];第八屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

2 吳紅軍;;融資約束是上市公司間收購(gòu)的動(dòng)機(jī)力嗎?[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下冊(cè)）[C];2006年

3 李延喜;李鵬;;融資約束是否影響了中國(guó)上市公司的現(xiàn)金持有政策——來自現(xiàn)金與現(xiàn)金流波動(dòng)性敏感度的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];當(dāng)代會(huì)計(jì)評(píng)論（第1卷第2期）[C];2008年

4 朱紅軍;何賢杰;陳信元;;金融發(fā)展、預(yù)算軟約束與企業(yè)投資[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)2006年年會(huì)暨第19次理論研討會(huì)論文集（下）[C];2006年

5 潘立生;任雨純;;高新技術(shù)企業(yè)投資效率問題研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2009年學(xué)術(shù)會(huì)議（第十六屆學(xué)術(shù)年會(huì)）論文集[C];2009年

6 李焰;張寧;;集團(tuán)控股股東股權(quán)結(jié)構(gòu)與上市公司融資約束程度——基于內(nèi)部資本市場(chǎng)理論的實(shí)證分析[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)2006年年會(huì)暨第19次理論研討會(huì)論文集（下）[C];2006年

7 曾愛民;;融資約束、財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)投資-現(xiàn)金流敏感性——理論分析及來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

8 潘立生;彭蔚蔚;;信息技術(shù)企業(yè)投資效率問題研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

9 李莉;薛冬輝;鄭達(dá)鑫;;政治關(guān)聯(lián)、尋租環(huán)境與民營(yíng)企業(yè)融資約束[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

10 李莉;薛冬輝;;政治關(guān)聯(lián)、尋租環(huán)境與民營(yíng)企業(yè)融資約束[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 鄭顯偉;多元化的誘惑與困惑[N];中國(guó)工業(yè)報(bào);2004年

2 王翔 鄭顯偉;多元化經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要制約因素[N];中國(guó)工業(yè)報(bào);2004年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 況學(xué)文;中國(guó)上市公司現(xiàn)金持有政策研究[D];廈門大學(xué);2008年

2 劉康兵;資本市場(chǎng)不完美、不確定性與公司投資[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

3 秦峰;具有融資約束的企業(yè)投資理論與方法研究[D];天津大學(xué);2007年

4 李金;我國(guó)上市公司股權(quán)融資績(jī)效研究[D];電子科技大學(xué);2007年

5 劉軼;縣域中小企業(yè)融資與金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

6 崔萍;中國(guó)上市公司投資不足和過度投資研究[D];暨南大學(xué);2006年

7 何德忠;不確定和競(jìng)爭(zhēng)條件下企業(yè)投資決策的期權(quán)博弈分析[D];重慶大學(xué);2009年

8 葉生明;委托代理框架下的企業(yè)投資行為研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

9 武磊;融資約束對(duì)中國(guó)企業(yè)實(shí)質(zhì)影響的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

10 張西征;貨幣政策、融資約束與公司投資決策[D];南開大學(xué);2010年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 肖翔;外部環(huán)境的改變對(duì)融資約束的影響[D];廈門大學(xué);2014年

2 張?chǎng)?融資約束，，現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)與水平的實(shí)證研究[D];重慶工商大學(xué);2014年

3 于麗麗;公司社會(huì)責(zé)任與融資約束的實(shí)證研究[D];西南交通大學(xué);2014年

4 張陽(yáng);基于融資約束的中國(guó)上市公司現(xiàn)金持有價(jià)值研究[D];安徽大學(xué);2014年

5 劉俊強(qiáng);風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)企業(yè)融資約束影響的實(shí)證研究[D];浙江工商大學(xué);2013年

6 董鋼鋒;中小銀行發(fā)展與中小企業(yè)融資約束[D];浙江工商大學(xué);2013年

7 王惠;中小企業(yè)融資約束對(duì)公司投資支出的影響[D];山東財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

8 金淑慧;經(jīng)濟(jì)周期與融資約束[D];廈門大學(xué);2014年

9 孟玲;融資約束對(duì)出口與創(chuàng)新的影響研究[D];山東財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

10 余浩;融資約束條件下中小板上市公司R&D研究[D];石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院;2014年

本文編號(hào)：1263194