本文關(guān)鍵詞：市場間相互沖擊、收益率傳導(dǎo)及跨市場資產(chǎn)配置策略——中國內(nèi)地、中國的香港地區(qū)、美國三地市場檢驗

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【摘要】：本文以中國內(nèi)地、中國的香港地區(qū)和美國三地市場的指數(shù)收益率為樣本,利用結(jié)構(gòu)VAR模型對這一系統(tǒng)中市場之間的相互沖擊和影響建模。實證結(jié)果表明,2004年開始中國內(nèi)地對外部市場影響逐步增強;2008年以后,外部市場對中國內(nèi)地市場的影響則開始顯著增強。結(jié)果還證實了中國的香港市場在中國內(nèi)地與美國兩地市場關(guān)聯(lián)性中的中間市場角色。同時,某市場受到的外部沖擊在橫截面上能夠顯著預(yù)測該市場未來收益率,基于此所構(gòu)建的動態(tài)資產(chǎn)配置組合顯著優(yōu)于靜態(tài)及各市場單獨組合。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院投資系;博時基金管理公司;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究青年項目(11YJC790215)的資助 外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助(CXTD5-03) 中國博士后科學(xué)基金的資助
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言在全球化進程下,資本的流動、信息的傳遞和情緒的擴散等因素使得不同地區(qū)資本市場間的關(guān)聯(lián)性越來越強。在2007—2008年金融危機期間,全球幾乎沒有一個市場能夠獨善其身,市場同漲同跌的情況出現(xiàn)得越來越頻繁。為此,本研究試圖解答以下三個問題。第一,中國內(nèi)地、美國以

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本文編號：1248570