本文關(guān)鍵詞：控制人所有權(quán)對風(fēng)險投資退出速度影響的實證研究——基于公司價值的視角

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【摘要】：本文考察了創(chuàng)業(yè)板市場上風(fēng)險投資退出速度大小的決定因素。研究發(fā)現(xiàn):相對于控制人所有權(quán)比例較低和較高水平的公司,中等水平公司中的風(fēng)險投資退出速度最快,風(fēng)險投資退出速度與受資企業(yè)控制人所有權(quán)水平之間呈現(xiàn)顯著的"倒U形"曲線關(guān)系。對影響機理進一步剖析發(fā)現(xiàn):相對于另外兩類公司,控制人所有權(quán)中等水平的公司更易發(fā)生控制人塹壕效應(yīng),因而公司價值最低,為了盡快收回投資并實現(xiàn)收益最大化,此時風(fēng)險投資傾向于迅速退出。同時,通過替代性檢驗,本文還發(fā)現(xiàn)控制人所有權(quán)與風(fēng)險投資退出速度之間的"倒U形"關(guān)系具有惟一性。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;大連理工大學(xué)城市學(xué)院;山東工商學(xué)院;東北財經(jīng)大學(xué);
【分類號】：F832.48
【正文快照】： 引言風(fēng)險投資(Venture Capital,VC)是指投資于極具發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)并為之提供專業(yè)化經(jīng)營服務(wù)的一種權(quán)益性資本。一般說來,風(fēng)險投資主要采取有限合伙制運作模式,這種模式一般經(jīng)過十年左右的生命周期后,需要清算所有收益分配給投資人,并盡快重新募集資金進行下一輪的投資活動

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本文編號：1232845