本文關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響利率期限結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性判別

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【摘要】：本文選取2005~2013年中國(guó)銀行間市場(chǎng)國(guó)債交易數(shù)據(jù),借助動(dòng)態(tài)NS模型提供的水平、斜率和曲度因子刻畫(huà)利率期限結(jié)構(gòu)特征,基于結(jié)構(gòu)突變檢驗(yàn)方法,實(shí)證判別了利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)因素之間影響關(guān)系的穩(wěn)定性。結(jié)果表明:利率期限結(jié)構(gòu)存在顯著的結(jié)構(gòu)變化特征,而基于三類(lèi)動(dòng)態(tài)因子結(jié)構(gòu)突變點(diǎn)進(jìn)行分段回歸的效果,明顯優(yōu)于固定系數(shù)模型的回歸效果,且系數(shù)的估計(jì)結(jié)果存在顯著性差異,說(shuō)明宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的影響顯著,但并不穩(wěn)定,其影響結(jié)果依賴(lài)于人們關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期。因此,政府在政策選擇過(guò)程中必須有的放矢,以提升政策制定的合理性和有效性。
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71073067) 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(11JJD790010) 教育部“新世紀(jì)”優(yōu)秀人才計(jì)劃和吉林大學(xué)哲學(xué)社會(huì)科學(xué)“青年學(xué)術(shù)領(lǐng)袖”計(jì)劃的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.5;F224
【正文快照】： 引言利率期限結(jié)構(gòu)作為金融學(xué)研究領(lǐng)域最為重要的指標(biāo)之一,在資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度以及投資組合配置等方面具有決定性作用,因此其確定方式及其特征成為金融學(xué)家們最為熱絡(luò)的研究方向。隨著關(guān)于金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)之間關(guān)聯(lián)性研究的不斷深人,學(xué)者們開(kāi)始認(rèn)識(shí)到利率期限結(jié)構(gòu)特征對(duì)于

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

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中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

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【相似文獻(xiàn)】

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7 中信證券 高占軍;謹(jǐn)慎心態(tài)仍有必要[N];中國(guó)證券報(bào);2005年

8 陳序;有誰(shuí)不在泥潭里？[N];民營(yíng)經(jīng)濟(jì)報(bào);2011年

9 安信證券固定收益部 袁志輝;期限利差進(jìn)入“新常態(tài)”[N];中國(guó)證券報(bào);2014年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 魏璽;引入宏觀政策變量的中國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)微觀研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

2 馬慶魁;我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)及其與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性研究[D];吉林大學(xué);2009年

3 孫皓;我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2010年

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6 王p，

本文編號(hào)：1232710