本文關(guān)鍵詞：基于CVaR核估計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)管理

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【摘要】：條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(CVaR)是近幾年發(fā)展起來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)量化工具.構(gòu)建基于CVaR核估計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖模型,并設(shè)計(jì)數(shù)值算法對(duì)其進(jìn)行求解,實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化同時(shí)進(jìn)行.中國(guó)A股市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)的算例分析說(shuō)明,非參數(shù)核估計(jì)方法能夠捕捉風(fēng)險(xiǎn)因子分布的尾部特征,給出更為準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)結(jié)果;基于CVaR核估計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化模型能夠找到真實(shí)的最小風(fēng)險(xiǎn)組合和最小風(fēng)險(xiǎn)值;相對(duì)于CVaR估計(jì)的方差協(xié)方差法和Cornish-Fisher展開,基于CVaR核估計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖效果最佳.
【作者單位】： 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中山大學(xué)管理學(xué)院;廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)信息學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目(71231008) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金青年基金資助項(xiàng)目(10YJC790339;12YJCZH267) 廣東省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(S2011010005503) 廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃資助項(xiàng)目(GD11YYJ07) 廣東省高等學(xué)校高層次人才資助項(xiàng)目 廣東高等院校學(xué)科建設(shè)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(科技創(chuàng)新項(xiàng)目)
【分類號(hào)】：F830.59;F224
【正文快照】： 0引言在金融全球化和自由化的背景下,2008年爆發(fā)的國(guó)際性金融危機(jī)及由此引發(fā)的歐債危機(jī),促使金融風(fēng)險(xiǎn)再次成為國(guó)內(nèi)外金融實(shí)務(wù)界、理論界和監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同關(guān)注的對(duì)象.中國(guó)作為逐步走向開放的發(fā)展中國(guó)家,在此次金融危機(jī)中未能幸免.受此次金融危機(jī)影響,中國(guó)經(jīng)濟(jì)至今未能走出低迷態(tài)

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