本文關(guān)鍵詞：定向增發(fā)、盈余管理與長期股票收益

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【摘要】：結(jié)合中國實際情況,研究定向增發(fā)公司在發(fā)行股票過程中是否進行盈余管理,以及盈余管理對長期股票收益的影響。首先,對2008年、2009年實施定向增發(fā)的公司尋找配對樣本,再與配對樣本進行均值比較以及多變量回歸模型檢驗,發(fā)現(xiàn)定向增發(fā)公司在增發(fā)當(dāng)年和前一年進行了盈余管理;然后,對定向增發(fā)之后盈余管理與長期股票收益進行回歸分析,結(jié)果表明,盈余管理會導(dǎo)致長期股票收益下降,與非定向增發(fā)公司相比,定向增發(fā)公司盈余管理對長期股票收益的影響更小。
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;山西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科研究規(guī)劃項目“當(dāng)前我國網(wǎng)絡(luò)輿論中意見領(lǐng)袖形成機制研究”(12YJC860007) 山西省軟科學(xué)研究項目“基于山西高校園區(qū)的科技園建設(shè)模式研究”(2014041006-1)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 自中國證券監(jiān)督管理部門2006年5月6日頒布《上市公司證券發(fā)行管理辦法》起,定向增發(fā)逐漸成為上市公司股權(quán)再融資的主流方式。學(xué)者們普遍認(rèn)為,上市公司在定向增發(fā)之后股權(quán)更加集中,大股東會采取大量減持股票、高額分紅、關(guān)聯(lián)交易等方式進行利益輸送,侵害中小投資者的利益。目前

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本文編號：1191324