本文關(guān)鍵詞：東道國監(jiān)管與外資銀行占比的實證研究

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【摘要】：經(jīng)濟全球化和金融流動已經(jīng)成為過去數(shù)十年經(jīng)濟發(fā)展的重要標(biāo)志之一。在全球化和國際化的浪潮下,金融格局正在發(fā)生深刻變化,全球國家的經(jīng)濟金融情況也在發(fā)生變化。外資銀行作為重要的金融流動形式,在過去十幾年取得了快速的發(fā)展,特別是在發(fā)展中國家。外資銀行數(shù)量和外資銀行占比明顯增加,外資銀行在東道國扮演越來越重要的角色。所以研究外資銀行占比、參與度的影響因素,有著重要性和必要性。國際化下對跨國金融監(jiān)管、東道國監(jiān)管的要求也持續(xù)提高,特別是金融危機發(fā)生以后,監(jiān)管領(lǐng)域再度成為學(xué)術(shù)界和實踐界共同關(guān)注的話題。而目前對東道國監(jiān)管環(huán)境的研究還不夠充分,因為對以前的研究來說,全球范圍、可對比的監(jiān)管數(shù)據(jù)難以獲得。但是,Barth et al. (1999,2003,2007,2011)主導(dǎo)發(fā)表的全球銀行監(jiān)管調(diào)查報告幫助克服了數(shù)據(jù)使用問題,提供了1999-2011年180個國家詳細(xì)、系統(tǒng)的監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)。本文將選取其中五項關(guān)鍵監(jiān)管指標(biāo),立足折衷理論的區(qū)位優(yōu)勢,實證檢驗東道國監(jiān)管環(huán)境是外資銀行占比差異的重要影響因素。彌補目前研究區(qū)位優(yōu)勢中東道國監(jiān)管環(huán)境對外資銀行影響尚不充分的不足,為未來外資銀行研究提供理論參考,豐富外資銀行國際經(jīng)營的動機研究,也為中國及其他國家在國際金融格局深刻變化下改善監(jiān)管政策和措施等實踐領(lǐng)域提供依據(jù)。本文第二章回顧了前期文獻(xiàn)關(guān)于驅(qū)動外資銀行參與的原因和其他影響外資銀行參與的因素的理論基礎(chǔ)。以國際生產(chǎn)折衷理論為基本理論框架,從所有權(quán)優(yōu)勢,內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢三個方面闡述。所有權(quán)優(yōu)勢包括外資銀行規(guī)模、管理、技術(shù)優(yōu)勢,內(nèi)部化優(yōu)勢指外資銀行海外擴張來實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。早期文獻(xiàn)研究外資銀行開展海外業(yè)務(wù)主要關(guān)注發(fā)達(dá)國家1970年代到1980年代外資銀行進(jìn)入和國際銀行業(yè)務(wù),研究發(fā)現(xiàn)支持銀行開展國外業(yè)務(wù)為他們國內(nèi)的客戶提供服務(wù)的假設(shè)。但是在包含發(fā)展中國家的案例并沒有發(fā)現(xiàn)重要關(guān)系。相對于“跟隨客戶”動機,驅(qū)動外資銀行參與的重要一致跡象是當(dāng)?shù)厥袌鰴C會,研究發(fā)現(xiàn)外資銀行傾向于進(jìn)入經(jīng)濟規(guī)模和增速增長的國家。區(qū)位優(yōu)勢包括東道國市場機會,東道國與母國地理位置鄰近、經(jīng)濟文化的聯(lián)系,東道國監(jiān)管環(huán)境。經(jīng)濟文化的聯(lián)系驅(qū)動外資銀行參與也得到證實,研究表明雙邊距離、接壤、語言相同、有相同殖民限制、法律和管理環(huán)境相似都是影響外資銀行進(jìn)入的因素�？偟膩碚f,大量證據(jù)表明東道國市場機會、母國和東道國之間經(jīng)濟文化和制度相似性會影響外資銀行的參與。相比于這些影響因素大量的證實研究,區(qū)位優(yōu)勢中東道國監(jiān)管環(huán)境對外資銀行參與影響的研究還不夠充分。目前已經(jīng)有部分研究驗證了對外資銀行進(jìn)入形成阻礙的監(jiān)管環(huán)境的重要性,為本文的研究提供了方向。但是沒有將全世界的外資銀行參與納入研究范圍,對東道國監(jiān)管環(huán)境因素的分析也不夠深入。本文將立足區(qū)位優(yōu)勢理論,使用世界范圍的東道國五項監(jiān)管指標(biāo),與外資銀行占比的關(guān)系進(jìn)行實證檢驗。本文第三章全面描述了1995年到2009年世界范圍外資銀行的發(fā)展趨勢。發(fā)現(xiàn)期間外資銀行取得了快速發(fā)展,外資銀行數(shù)量和外資銀行占比都取得了顯著的增長,特別是新興市場和發(fā)展中國家；外資銀行東道國從經(jīng)濟合作發(fā)展組織到發(fā)展中國家的轉(zhuǎn)移趨勢；同時,來自發(fā)達(dá)國家的銀行更加傾向于國際化,來自發(fā)展中國家的銀行更加傾向于區(qū)域化。具體來說,第一,1995年到2009年外資銀行取得快速發(fā)展。期間全球銀行總數(shù)量較穩(wěn)定1995年有3894家到2009年有3910家,而外資銀行數(shù)量從774家增長到1334家,外資銀行占比從20%增長到34%。其中,新興市場和發(fā)展中國家的外資銀行數(shù)量增長最明顯。新興市場外資銀行數(shù)量增長最多,從1995年330家增加了239家到2009年569家。發(fā)展中國家外資銀行占比增長最多,占比從1995年的24%增加了22個百分點到2009年的46%。第二,東道國從經(jīng)濟合作發(fā)展組織向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。東道國外資銀行份額方面,經(jīng)濟合作發(fā)展組織外資銀行份額從31%下降到25%,發(fā)展中國家外資銀行份額從23%增加到29%。第三,來自發(fā)達(dá)國家的銀行大多跨越所處區(qū)域進(jìn)行風(fēng)險投資,而來自新興市場和發(fā)展中國家超過70%的銀行傾向于在所處區(qū)域進(jìn)行投資,所以來自發(fā)達(dá)國家的銀行實際上更加國際化,來自新興市場和發(fā)展中國家的銀行更加區(qū)域化。第四,分析了在中國運營的外資銀行發(fā)展情況和中國作為東道國的監(jiān)管環(huán)境,發(fā)現(xiàn)中國外資銀行發(fā)展緩慢,參與度極低,并且中國的監(jiān)管環(huán)境較嚴(yán)格,特別是對外資銀行限制較多。2009年中國外資銀行數(shù)量占比為18%,全球東道國外資銀行數(shù)量占比均值為47%,中國排在137個存在外資銀行數(shù)量占比數(shù)據(jù)國家的第104名。2009年中國外資銀行資產(chǎn)占比為1%,全球東道國外資銀行資產(chǎn)占比均值為43%,中國排在倒數(shù)第三位。說明中國外資銀行參與度極低。監(jiān)管環(huán)境方面,中國資本監(jiān)管非常嚴(yán)格,對外資銀行準(zhǔn)入、運營都有嚴(yán)格的審批要求。隨著中國國際化與進(jìn)一步開放,中國也正在經(jīng)歷銀行監(jiān)管環(huán)境寬松化的改革,就對中國監(jiān)管環(huán)境提出更高的要求。第四章為本文的主體,東道國監(jiān)管環(huán)境與外資銀行占比的實證研究。檢驗東道國監(jiān)管環(huán)境與外資銀行數(shù)量占比、外資銀行資產(chǎn)占比的關(guān)系,探討國家銀行監(jiān)管環(huán)境差異與外資銀行占比的關(guān)系。銀行監(jiān)管環(huán)境選取了五項指標(biāo),包括競爭監(jiān)管方面的外資銀行進(jìn)入限制的寬松程度和進(jìn)入銀行申請被拒的部分、資本監(jiān)管指數(shù)、私人監(jiān)測指數(shù)和存款保險制度減輕道德風(fēng)險的程度。首先對東道國監(jiān)管環(huán)境與外資銀行數(shù)量占比進(jìn)行回歸分析,然后將東道國分為發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家再分別進(jìn)行檢驗,即發(fā)達(dá)國家監(jiān)管環(huán)境與外資銀行數(shù)量占比、發(fā)展中國家監(jiān)管環(huán)境與外資銀行數(shù)量占比進(jìn)行關(guān)系檢驗。同時,對東道國監(jiān)管環(huán)境與外資銀行資產(chǎn)占比進(jìn)行回歸分析,然后再將發(fā)展中國家監(jiān)管環(huán)境與外資銀行資產(chǎn)占比進(jìn)行關(guān)系檢驗。此外,將2007年作為金融危機影響的節(jié)點時間,所以與外資銀行數(shù)量占比的檢驗時間選擇包括1996年到2009年期間和2007年到2009年期間,與外資銀行資產(chǎn)占比的檢驗時間選擇包括2004年到2009年期間和2007年到2009年期間。第五章,為文本的結(jié)論和展望。檢驗結(jié)果表明國家銀行監(jiān)管環(huán)境更加寬松,外資銀行占比更高,即外資銀行更加傾向于在銀行監(jiān)管環(huán)境松散的國家開拓發(fā)展。具體來說,第一,外資銀行進(jìn)入限制的寬松程度與外資銀行數(shù)量占比、外資銀行資產(chǎn)占比都存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,特別是對發(fā)展中國家來說。第二,進(jìn)入銀行申請被拒的部分與外資銀行數(shù)量占比、外資銀行資產(chǎn)占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。以上兩項指標(biāo)的檢驗結(jié)果說明東道國競爭監(jiān)管越寬松,外資銀行參與度越高,也就是說發(fā)展中國家對外資銀行進(jìn)入的限制越寬松,外資銀行占比越高,發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家進(jìn)入銀行申請被拒的部分越少,外資銀行占比越高。第三,資本監(jiān)管指數(shù)與金融危機后發(fā)達(dá)國家外資銀行數(shù)量占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,與發(fā)展中國家外資銀行資產(chǎn)占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說,資本監(jiān)管環(huán)境越寬松,金融危機之后對發(fā)達(dá)國家來說外資銀行數(shù)量占比越高,對發(fā)展中國家來說發(fā)展外資銀行資產(chǎn)占比越高。說明,金融危機之后發(fā)達(dá)國家東道國資本監(jiān)管環(huán)境越寬松吸引更多外資銀行發(fā)展,發(fā)展中國家資本監(jiān)管環(huán)境寬松帶來外資銀行資產(chǎn)的擴張。第四,私人監(jiān)測指數(shù)與發(fā)展中國家外資銀行數(shù)量占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,與金融危機之后發(fā)展中國家外資銀行資產(chǎn)占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說,私人監(jiān)測環(huán)境越寬松,對發(fā)展中國家來說外資銀行數(shù)量占比越高,金融危機之后對發(fā)展中國來說外資銀行資產(chǎn)占比越高。說明,發(fā)展中國家私人監(jiān)測要求更低,對銀行信息披露要求更低的監(jiān)管環(huán)境下,外資銀行的參與度更高。第五,存款保險制度減輕道德風(fēng)險的程度與東道國外資銀行數(shù)量占比存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。也就是說,外資銀行存款保險制度減輕道德風(fēng)險程度越高,外資銀行數(shù)量占比越高。說明存款保險制度下減輕道德風(fēng)險的程度越高越吸引外資銀行發(fā)展,可能因為國內(nèi)銀行不能依靠道德風(fēng)險獲得超額收益,外資銀行處于更加有利的競爭環(huán)境�？偟膩碚f,東道國監(jiān)管環(huán)境越寬松,外資銀行占比越高,外資銀行參與度越高,特別是對發(fā)展中國家來說。本文的主要創(chuàng)新有以下三點。第一,對外資銀行參與的原因和影響因素的分析,第一次深入分析了區(qū)位優(yōu)勢中東道國監(jiān)管環(huán)境對外資銀行占比的影響。目前有文獻(xiàn)研究了對外資銀行進(jìn)入形成阻礙的監(jiān)管環(huán)境的重要性。但是這些研究從涵蓋的國家范圍上與東道國監(jiān)管環(huán)境數(shù)據(jù)的選取上都還有很大局限性,沒有將全世界的外資銀行參與納入研究范圍；而且,進(jìn)行的東道國監(jiān)管環(huán)境因素的影響都不夠廣泛深入。本文第一次運用監(jiān)管環(huán)境五項重要指標(biāo)對外資銀行占比進(jìn)行實證檢驗得出東道國監(jiān)管對外資銀行發(fā)展影響的結(jié)論。第二,在研究東道國監(jiān)管與外資銀行占比關(guān)系時,將世界范圍的國家分為發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家分別研究,以找出在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家,監(jiān)管環(huán)境對外資銀行占比影響的差異。同時,對比了金融危機發(fā)生后的情況。第三,對中國外資銀行參與度從外資銀行數(shù)量占比和外資銀行資產(chǎn)占比兩個方面進(jìn)行了描述,并與世界平均水平進(jìn)行比較。當(dāng)然本文還存在一些不足。由于數(shù)據(jù)有限,本文的實證檢驗只進(jìn)行到2009年,之后可能發(fā)生的變化留待繼續(xù)驗證。同時,對未來研究作了一些暢想。由于時間和數(shù)據(jù)的不足,關(guān)于“監(jiān)管環(huán)境寬松,外資銀行占比高,外資銀行可能會傳導(dǎo)流動性沖擊和金融危機”這個話題沒有作進(jìn)一步的研究。2012年P(guān)nilipp Schnabl探究了1998年俄羅斯流動性縮緊對國際銀行的沖擊,并分析了其對秘魯?shù)膫鲗?dǎo)。提出外資銀行會傳導(dǎo)金融危機,因為受到?jīng)_擊的國際銀行減少對東道國銀行的同業(yè)拆借,然后東道國銀行相應(yīng)減少對國內(nèi)企業(yè)的貸款。外資銀行對金融危機的傳導(dǎo)作用,由于目前研究的時間有限和數(shù)據(jù)有限,無法做出進(jìn)一步實證,這部分的研究留待未來解決。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F831

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本文編號：1156151