本文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)、承銷(xiāo)商獨(dú)立性與IPO質(zhì)量

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【摘要】：本文借鑒Fang(2005)的選擇偏差修正模型,從承銷(xiāo)商獨(dú)立性角度,考察了中國(guó)商業(yè)銀行介入證券承銷(xiāo)市場(chǎng)的適度性問(wèn)題。研究發(fā)現(xiàn):總體來(lái)看,與成熟市場(chǎng)證據(jù)不同,中國(guó)銀行承銷(xiāo)商與一般券商不具有執(zhí)業(yè)質(zhì)量差異。而在區(qū)分金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)改革階段后發(fā)現(xiàn),在分業(yè)經(jīng)營(yíng)階段,銀行承銷(xiāo)商承銷(xiāo)的IPO股票質(zhì)量顯著低于一般券商,而在綜合經(jīng)營(yíng)階段,商業(yè)銀行介入證券承銷(xiāo)市場(chǎng)顯著改善了承銷(xiāo)證券質(zhì)量,說(shuō)明外部制度環(huán)境是銀行承銷(xiāo)商成功開(kāi)展證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵因素。與此同時(shí),組織形式選擇也是引起銀行承銷(xiāo)商執(zhí)業(yè)質(zhì)量發(fā)生變動(dòng)的原因之一。在綜合經(jīng)營(yíng)階段,與商業(yè)銀行屬于同一金融控股集團(tuán)的銀行承銷(xiāo)商具有顯著的執(zhí)業(yè)質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。
【作者單位】： 南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系;天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部金融系;
【關(guān)鍵詞】： 銀行承銷(xiāo)商 IPO股票質(zhì)量 承銷(xiāo)商獨(dú)立性 承銷(xiāo)商組織形式
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71272183、71232004、71172066) 博士后科學(xué)基金特別資助項(xiàng)目(2012T50219)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F832.33
【正文快照】： 一引言近年來(lái),隨著主要發(fā)達(dá)國(guó)家的金融業(yè)先后進(jìn)人混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代,允許商業(yè)銀行涉足證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)已成為各國(guó)金融業(yè)改革的必然趨勢(shì)(Kang和Liu,2007;秦國(guó)樓,2003;田素華,2004;王鶴立,2008)。然而,2007年次貸危機(jī)之后,面對(duì)歐美金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型,商 業(yè)銀行是否應(yīng)該介入證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)重新

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本文編號(hào)：1132406