本文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營、承銷商獨立性與IPO質(zhì)量

  更多相關(guān)文章： 銀行承銷商 IPO股票質(zhì)量 承銷商獨立性 承銷商組織形式

【摘要】：本文借鑒Fang(2005)的選擇偏差修正模型,從承銷商獨立性角度,考察了中國商業(yè)銀行介入證券承銷市場的適度性問題。研究發(fā)現(xiàn):總體來看,與成熟市場證據(jù)不同,中國銀行承銷商與一般券商不具有執(zhí)業(yè)質(zhì)量差異。而在區(qū)分金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營改革階段后發(fā)現(xiàn),在分業(yè)經(jīng)營階段,銀行承銷商承銷的IPO股票質(zhì)量顯著低于一般券商,而在綜合經(jīng)營階段,商業(yè)銀行介入證券承銷市場顯著改善了承銷證券質(zhì)量,說明外部制度環(huán)境是銀行承銷商成功開展證券承銷業(yè)務(wù)的關(guān)鍵因素。與此同時,組織形式選擇也是引起銀行承銷商執(zhí)業(yè)質(zhì)量發(fā)生變動的原因之一。在綜合經(jīng)營階段,與商業(yè)銀行屬于同一金融控股集團的銀行承銷商具有顯著的執(zhí)業(yè)質(zhì)量優(yōu)勢。
【作者單位】： 南開大學經(jīng)濟學院金融學系;天津大學管理與經(jīng)濟學部金融系;
【關(guān)鍵詞】： 銀行承銷商 IPO股票質(zhì)量 承銷商獨立性 承銷商組織形式
【基金】：國家自然科學基金(71272183、71232004、71172066) 博士后科學基金特別資助項目(2012T50219)的資助
【分類號】：F832.51;F832.33
【正文快照】： 一引言近年來,隨著主要發(fā)達國家的金融業(yè)先后進人混業(yè)經(jīng)營時代,允許商業(yè)銀行涉足證券承銷業(yè)務(wù)已成為各國金融業(yè)改革的必然趨勢(Kang和Liu,2007;秦國樓,2003;田素華,2004;王鶴立,2008)。然而,2007年次貸危機之后,面對歐美金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型,商 業(yè)銀行是否應(yīng)該介入證券承銷業(yè)務(wù)重新

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本文編號：1132406