本文關(guān)鍵詞：股票市場系統(tǒng)流動性風險溢價牛熊市差異研究

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【摘要】：從行業(yè)和市場行情變化出發(fā)研究了股票市場系統(tǒng)流動性風險溢價的差異。以滬深300指數(shù)和滬深300行業(yè)指數(shù)為對象,選取的樣本期間橫跨牛市行情和熊市行情,采用二元均值GARCH(1,1)——Diagonal BEKK模型進行實證檢驗。結(jié)果表明,在混合市場行情下,總體樣本和行業(yè)樣本的系統(tǒng)流動性風險溢價都不顯著,在牛市行情下,不存在系統(tǒng)流動性風險,而在熊市行情下,系統(tǒng)流動性風險顯著存在,并且不同行業(yè)的系統(tǒng)流動性風險溢價存在一定的差異。
【作者單位】： 湖南大學工商管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 系統(tǒng)流動性風險 風險溢價 股票市場
【基金】：國家自然科學基金項目(71340014) 湖南省社會科學基金項目(09YBA037) 國家軟科學研究計劃項目(2010GXS5B141)
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 一引言流動性是指資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力。一個市場的流動性主要表現(xiàn)在交易是否能夠即時完成、交易成本、大量交易對價格的影響大小。流動性風險是指由于市場缺乏流動性導(dǎo)致交易成本上升和交易難度增加從而給投資者帶來損失的風險。流動性風險大致可分為外

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