本文關(guān)鍵詞：全球股票市場(chǎng)動(dòng)態(tài)特征比較研究——基于STFIGARCH模型

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【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展,資本市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)不斷加強(qiáng),其中,股票市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)特征最為明顯。本文使用STFIGARCH模型研究了2003-2012年間中國(guó)、美國(guó)、英國(guó)、日本等股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期記憶以及非線性、非對(duì)稱性等動(dòng)態(tài)時(shí)變特征。結(jié)果表明,就主板市場(chǎng)而言,在全球范圍內(nèi),英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收益率波動(dòng)通過STFIGARCH模型研究表現(xiàn)出顯著的長(zhǎng)期記憶性、非線性和非對(duì)稱性等動(dòng)態(tài)時(shí)變特征;而通過研究全球范圍內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)(GEM),發(fā)現(xiàn)英國(guó)富時(shí)AIM創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率波動(dòng)的長(zhǎng)期記憶最強(qiáng),中國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率波動(dòng)長(zhǎng)期記憶特征最弱,中、英兩國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率波動(dòng)的非線性和非對(duì)稱特征明顯。另外,在同一區(qū)域內(nèi),對(duì)主板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)波動(dòng)特征進(jìn)行比較,中國(guó)相對(duì)于其他國(guó)家,其創(chuàng)業(yè)板和主板的動(dòng)態(tài)特征差異相對(duì)較大,而美國(guó)對(duì)應(yīng)兩個(gè)市場(chǎng)的差異則相對(duì)較小。這些結(jié)論對(duì)于政府制定政策、規(guī)范證券市場(chǎng)發(fā)展以及投資者跨國(guó)投資都具有很好的借鑒意義。
【作者單位】： 吉林大學(xué)中國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)研究中心;吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： STFIGARCH模型 非對(duì)稱性 非線性 時(shí)變特征
【基金】：吉林省科技廳軟課題項(xiàng)目“吉林省保障性住房建設(shè)的機(jī)制研究”(20140418056FG) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目“關(guān)于優(yōu)化經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資本配置的研究”(2014QY053) 吉林大學(xué)“985工程”項(xiàng)目“國(guó)有企業(yè)治理研究”(JLU20140618)
【分類號(hào)】：F831.51;F224
【正文快照】： 引言股票市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演著重要角色,股票市場(chǎng)的波動(dòng)特征與參與市場(chǎng)活動(dòng)的主體之間密切相關(guān),其波動(dòng)特征不僅直接影響到投資各方的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況,而且也為市場(chǎng)監(jiān)管者出臺(tái)政策進(jìn)行宏觀調(diào)控提供重要參考。同時(shí),股票市場(chǎng)的波動(dòng)狀態(tài)還能夠反映甚至影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。因

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6 孫吉U，

本文編號(hào)：1124283