本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)厭惡在股指期貨避險(xiǎn)中的應(yīng)用研究

  更多相關(guān)文章： 風(fēng)險(xiǎn)厭惡 效用最大化 避險(xiǎn)比率 VAR-MVGARCH模型

【摘要】：滬深300股指期貨的推出,不僅提供了一種新的投資產(chǎn)品,更為投資者提供了一種新的避險(xiǎn)工具。如何選擇最佳的避險(xiǎn)比率成為投資者不得不考慮的首要問(wèn)題。此外,投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也是避險(xiǎn)決策中需要考慮的重要因素。文章采用GARCH-M模型估計(jì)市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)(RRA),在此基礎(chǔ)上運(yùn)用OLS和VARMVGARCH模型計(jì)算滬深300股指期貨的效用最大化避險(xiǎn)比率,并與常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)最小化準(zhǔn)則下的避險(xiǎn)比率進(jìn)行對(duì)比分析。結(jié)果表明,考慮RRA的效用最大化避險(xiǎn)比率高于風(fēng)險(xiǎn)最小化的避險(xiǎn)比率。并且,除了時(shí)變樣本外預(yù)測(cè),無(wú)論是靜態(tài)避險(xiǎn)比率,還是時(shí)變避險(xiǎn)比率,引入RRA的避險(xiǎn)策略表現(xiàn)均優(yōu)于風(fēng)險(xiǎn)最小化標(biāo)準(zhǔn)下的避險(xiǎn)策略。
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;重慶文理學(xué)院數(shù)學(xué)與財(cái)經(jīng)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險(xiǎn)厭惡 效用最大化 避險(xiǎn)比率 VAR-MVGARCH模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71071131,71271227,71371157) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專項(xiàng)科研基金資助項(xiàng)目(20120184110020) 教育部人文社科基金資助項(xiàng)目(14YJC790073)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言股指期貨是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的期貨合約,主要用于風(fēng)險(xiǎn)管理、套利以及作為一種投資工具,于1982年首次在美國(guó)堪薩斯期貨交易所(KCBT)推出,以用于規(guī)避石油危機(jī)帶來(lái)的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)歷20年的發(fā)展之后,為完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu),于2010年4月16日在中國(guó)金融期貨

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 陳百平;青福春;;基于期權(quán)理論的證券市場(chǎng)完全化研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2009年02期

2 余韜;;期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成及防范[J];財(cái)會(huì)通訊;2009年26期

3 張?zhí)K林;;現(xiàn)代投資組合教學(xué)方法的探討——基于Excel的實(shí)現(xiàn)[J];重慶理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué));2010年03期

4 藺平愛(ài);康玉林;;對(duì)各偏好下正價(jià)格的CAPM均衡的討論[J];電力學(xué)報(bào);2008年05期

5 楊晨輝;劉新梅;魏振祥;;“公司+農(nóng)戶”模式下公司的期貨價(jià)差套期保值策略與訂單價(jià)格[J];系統(tǒng)工程;2012年10期

6 張蕓;;淺談杠桿收購(gòu)在我國(guó)發(fā)展受阻的原因及對(duì)策[J];北方經(jīng)貿(mào);2013年08期

7 段續(xù)峰;;試論風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作方式[J];成都航空職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2013年04期

8 付劍茹;張宗成;;模型的復(fù)雜性與期貨套期保值效率:基于環(huán)境突變樣本區(qū)間的檢驗(yàn)[J];管理工程學(xué)報(bào);2014年04期

9 張?zhí)K林;;Excel在本科金融專業(yè)課程中的應(yīng)用探討——以金融專業(yè)核心課程《證券投資學(xué)》為例[J];湖北財(cái)經(jīng)高等專科學(xué)校學(xué)報(bào);2011年05期

10 趙f，

本文編號(hào)：1116823