本文關(guān)鍵詞：公司透明度與股價(jià)波動(dòng)性

  更多相關(guān)文章： 透明度 股價(jià)波動(dòng)性 代理成本 機(jī)構(gòu)投資者

【摘要】：本文分析和檢驗(yàn)了企業(yè)層面的透明度對(duì)股價(jià)波動(dòng)性的影響。使用A股上市公司數(shù)據(jù),我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)前更高的盈余質(zhì)量、更好的信息披露水平、更多的分析師跟蹤、更準(zhǔn)確的分析師盈余預(yù)測(cè)和國(guó)際四大審計(jì),同未來更低的個(gè)股回報(bào)方差相聯(lián)。采用工具變量回歸,二者的負(fù)相關(guān)系依然存在。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),透明度同股價(jià)波動(dòng)性的負(fù)相關(guān)關(guān)系在代理問題更為嚴(yán)重以及機(jī)構(gòu)持股比例更高的樣本組中表現(xiàn)更為明顯。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 透明度 股價(jià)波動(dòng)性 代理成本 機(jī)構(gòu)投資者
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71232004);國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71173078、71272087、71372137) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目(CDJSK100209)資助
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、弓I百眾多研究指出,中國(guó)股市長(zhǎng)久以來一直存在著波動(dòng)性過高的特征。過高的波動(dòng)性增加了投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn),降低了組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)的效率,削弱了套利者糾正市場(chǎng)偏差的能力,提高了公司融資成本,也不利于對(duì)股票和期權(quán)進(jìn)行定價(jià)(Campbell et al.,2001)。因此,過高的波動(dòng)性削弱

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本文編號(hào)：1089083