本文關(guān)鍵詞：我國不同行業(yè)企業(yè)債信用價(jià)差的動(dòng)態(tài)過程研究

  更多相關(guān)文章： 企業(yè)債 信用價(jià)差 ARMA模型 VAR模型 脈沖響應(yīng)

【摘要】：選取上海證券交易所2007年6月至2012年6月的企業(yè)債和國債月度交易數(shù)據(jù),利用遺傳算法對利率期限結(jié)構(gòu)SV參數(shù)模型求解,擬合出較為精確的企業(yè)債和國債的即期利率曲線,并據(jù)此計(jì)算出企業(yè)債的信用價(jià)差.將上海證券交易所的AAA級(jí)企業(yè)債按行業(yè)分為工業(yè)、公用事業(yè)和金融業(yè),分別對每個(gè)行業(yè)的信用價(jià)差按不同期限進(jìn)行時(shí)間序列分析,發(fā)現(xiàn)各期限的時(shí)間序列呈現(xiàn)自回歸和移動(dòng)平均的特征.脈沖響應(yīng)分析表明,雖然金融業(yè)波動(dòng)幅度最大,工業(yè)次之,公用事業(yè)最小,但同行業(yè)各期限信用價(jià)差序列在前10期內(nèi)均會(huì)對其它期限信用價(jià)差序列的沖擊產(chǎn)生較為劇烈的反應(yīng),且沖擊不具有較長的持續(xù)效果.實(shí)證結(jié)果在一定程度上為投資者和監(jiān)管者提供了決策依據(jù).
【作者單位】： 北京化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)債 信用價(jià)差 ARMA模型 VAR模型 脈沖響應(yīng)
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71171012) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(ZZ1319) 北京化工大學(xué)本科教育教學(xué)改革(A201208)
【分類號(hào)】：F832.51;F203
【正文快照】： i引言信用價(jià)差(credit spread,簡稱CS)又稱信用利差,它是指為了補(bǔ)償信用風(fēng)險(xiǎn),投資者要求風(fēng)險(xiǎn)債券提供的高于到期日相同的無風(fēng)險(xiǎn)債券收益的額外收益.它可用于債券及其信用衍生產(chǎn)品的定價(jià)或套期保值,現(xiàn)代學(xué)者對信用價(jià)差的研究集中于信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)(也稱信用價(jià)差曲線)、信用價(jià)

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本文編號(hào)：1083356