本文關(guān)鍵詞：人民幣分行業(yè)名義有效匯率對出口價格的傳遞效應(yīng)研究

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【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的逐漸深化,各經(jīng)濟(jì)體之間的聯(lián)系越來越緊密,國際貿(mào)易成為推動各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動力,在國際商品競爭中,出口定價至關(guān)重要。上個世紀(jì)七十年代布雷頓森林體系崩潰,世界主要經(jīng)濟(jì)體紛紛實行浮動匯率制,匯率的波動性逐步增強(qiáng),匯率的變化影響出口企業(yè)的邊際成本,改變企業(yè)出口商品定價,進(jìn)而對國際貿(mào)易格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。在這種時代背景下研究匯率傳遞效應(yīng)極具現(xiàn)實意義,匯率傳遞效應(yīng)是指匯率的波動對進(jìn)出口價格的影響機(jī)制。同時,匯率傳遞效應(yīng)也是國際金融學(xué)的一項重要議題,它將貨幣市場和商品市場聯(lián)系起來,有助于進(jìn)行一般均衡分析�；诖�,本文重點對分行業(yè)名義有效匯率的出口價格傳遞效應(yīng)進(jìn)行深入研究,分析人民幣匯率傳遞效應(yīng)的特點。匯率傳遞效應(yīng)這個概念最早是由Kreinin(1977)提出來的。隨后,大量的學(xué)者對匯率傳遞效應(yīng)進(jìn)行了研究,匯率傳遞的特性逐步被發(fā)現(xiàn),匯率對出口價格的影響模式越來越清晰,這不僅有利于政府進(jìn)行宏觀決策,在微觀層面上還有利于企業(yè)在愈加激烈的競爭格局中提高生存能力。匯率傳遞效應(yīng)是否存在最先被人們關(guān)注,一些學(xué)者得出了匯率傳遞效應(yīng)在某些情況下不存在的結(jié)論,而大多數(shù)學(xué)者卻得出了相反的結(jié)論,認(rèn)為匯率傳遞效應(yīng)確實存在,然而國內(nèi)對人民幣匯率傳遞效應(yīng)是否存在的研究相對較少,基于分行業(yè)層面的研究就更為缺乏。匯率的波動可能并不會引起出口價格相同幅度的變化,匯率傳遞體現(xiàn)出不完全性。不完全傳遞是匯率傳遞效應(yīng)的另外一個重要的特征,價格粘性、沉沒成本和廠商依市定價均有可能導(dǎo)致匯率傳遞的不完全。國內(nèi)外學(xué)者從理論和實證兩個維度對不完全的傳遞進(jìn)行了研究,大多得出了與傳統(tǒng)“一價定律”和“購買力平價”相悖的結(jié)論,認(rèn)為匯率傳遞確實具有不完全性。近年來,匯率的非對稱傳遞也引起了人們的關(guān)注,匯率在升值或貶值時的傳遞程度可能是不一樣的,需要區(qū)別對待,才能更準(zhǔn)確地預(yù)測匯率對出口價格的影響。另外,隨著國與國之間經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,相對競爭力的變化,匯率傳遞程度必然也會隨之變動,體現(xiàn)出了匯率傳遞的時變特征。由此可見,匯率傳遞效應(yīng)具有四個重要的特征：存在性、不完全性、非對稱性和時變性,對這四個特征進(jìn)行詳細(xì)深入的分析是清晰地認(rèn)識匯率傳遞效應(yīng)的前提。據(jù)此,本文從理論和實證兩個層面著重分析了我國分行業(yè)名義有效匯率對出口價格傳遞效應(yīng)的各個特征。本文一共分為五章：第一章為緒論,首先闡述了匯率傳遞效應(yīng)的理論意義和現(xiàn)實意義,然后對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述；第二章為匯率傳遞的理論分析,針對匯率傳遞效應(yīng)的各個特性分別建立理論模型加以證明和分析；第三、四章為實證部分,提出了實證模型,并選取了2005年到2015年的數(shù)據(jù)對模型進(jìn)行了估計,分析了實證結(jié)果；第五章為結(jié)論和政策建議。匯率傳遞效應(yīng)的存在性方面,本文做了以下幾個方面的工作：首先,以兩國模型為基礎(chǔ),分析了匯率傳遞效應(yīng)存在的原因。然后,結(jié)合現(xiàn)實分析了國際貿(mào)易中制約匯率傳遞的因素：出口企業(yè)的利潤水平；合約、出口管制等外部因素；本幣國際地位的提升使生產(chǎn)國貨幣定價比重更大。接著,根據(jù)理論模型中引出的建模思路建立非限制性誤差修正模型,采用Pesaran在2001年提出的邊界檢驗法(Bounds testing)分析本幣出口價格水平與名義有效匯率的協(xié)整關(guān)系,判斷匯率對出口價格的傳遞效應(yīng)是否存在。關(guān)于匯率傳遞效應(yīng)的不完全性方面,本文從以下幾個角度分析：首先,以出口企業(yè)采用成本加成定價方式為切入點,對匯率傳遞的不完全性進(jìn)行理論分析,重點討論了邊際成本不變的情況下匯率如何呈現(xiàn)不完全的傳遞。隨后,分析了價格粘性、出口商的定價策略、定價方式以及需求彈性和供給彈性對匯率不完全傳遞的影響。此外,對非限制性誤差修正模型進(jìn)行估計,得到匯率傳遞的回歸系數(shù),為了判斷匯率傳遞是否完全,對誤差修正模型的回歸系數(shù)進(jìn)行Wald檢驗,判斷回歸系數(shù)是否等于-1。對于匯率傳遞的非對稱性,本文從三個方面探討：首先,分析了市場勢力、價格下跌剛性和沉沒成本如何使匯率傳遞產(chǎn)生不對稱性。在實證方面,在誤差修正模型中以乘法方式引入虛擬變量,區(qū)分匯率升值和貶值時本幣出口價格不對稱的變化。通過對虛擬變量顯著性的檢驗,判斷是否存在非對稱性。本文在實證層面從兩個方面對匯率傳遞的時變性進(jìn)行研究。一方面,運(yùn)用滾動回歸研究匯率傳遞系數(shù)隨時間的變化情況,分析匯率傳遞系數(shù)的時變特征；另一方面,以乘法方式引入虛擬變量對樣本期間進(jìn)行分期,通過對虛擬變量的估計判斷匯率傳遞系數(shù)的突變?nèi)铡４送?為了分析匯率波動對本幣出口價格的短期動態(tài)的影響,本文建立了結(jié)構(gòu)性向量自回歸模型(SVAR),并對其施加短期約束進(jìn)行估計,最后采用脈沖響應(yīng)分析研究了匯率對本幣出口價格的動態(tài)影響。本文的研究主要得出以下幾個結(jié)論：第一,人民幣分行業(yè)名義有效匯率的傳遞效應(yīng)在7個行業(yè)中是存在的,它們分別是：活動物及動物產(chǎn)品,食品、飲料、煙草,塑料、橡膠及其制品,珍珠、寶石、貴金屬制品,賤金屬及其制品,車輛、航空器、船舶,雜項制品行業(yè),而在其它行業(yè)中并沒有出現(xiàn)明顯的匯率傳遞現(xiàn)象。第二,證明了匯率傳遞的不完全性。活動物及動物產(chǎn)品,食品、飲料、煙草,塑料、橡膠及其制品,賤金屬及其制品行業(yè)匯率傳遞率在-1到0之間,珍珠、寶石、貴金屬制品,車輛、航空器、船舶,雜項制品行業(yè)的匯率傳遞系數(shù)為正。第三,匯率的非對稱傳遞效應(yīng)僅存在于車輛、航空器、船舶行業(yè),而其它行業(yè)的匯率非對稱傳遞效應(yīng)并不明顯。第四,活動物、動物產(chǎn)品行業(yè),食品飲料行業(yè),塑料橡膠行業(yè)及雜項制品行業(yè)的匯率傳遞系數(shù)處于下跌趨勢,我國匯率傳遞效應(yīng)顯著的7個行業(yè)在2008年美國金融危機(jī)前后大多出現(xiàn)了匯率傳遞系數(shù)的突變,除了賤金屬及制品行業(yè)的匯率傳遞系數(shù)降低之外,其余各行業(yè)的匯率傳遞系數(shù)出現(xiàn)了升高。第五,匯率傳遞系數(shù)的短期波動性較大,匯率傳遞效應(yīng)通常在10個月后徹底消失。本文可以從以下幾個方面進(jìn)行深入研究。進(jìn)一步分析匯率傳遞系數(shù)的影響因素；分析匯率傳遞效應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量的影響,如通貨膨脹率、貿(mào)易平衡等；在理論分析上,從局部均衡分析向一般均衡分析擴(kuò)展,從比較靜態(tài)分析擴(kuò)展到動態(tài)分析�？傊�,本文主要有三個方面的創(chuàng)新：本文詳細(xì)研究了分行業(yè)出口價格匯率傳遞效應(yīng)的存在性、不完全性、非對稱性和時變性等特性以及匯率波動的短期動態(tài)影響,研究相對完整、深入,一定程度上彌補(bǔ)國內(nèi)相關(guān)研究的缺乏,研究內(nèi)容有一定的創(chuàng)新性；本文研究的匯率傳遞效應(yīng)是基于分行業(yè)數(shù)據(jù),區(qū)別于以往基于總體匯率的研究,更加準(zhǔn)確地衡量了不同行業(yè)的不同傳遞特性,考慮到了事物的特殊性,具有創(chuàng)新性；實證方法上,在非限制性誤差修正模型中采用了邊界檢驗法估計匯率傳遞效應(yīng)的各種特性,而國內(nèi)大多數(shù)對匯率傳遞效應(yīng)的研究采用的是E-G兩步法或者Johensen協(xié)整檢驗,國內(nèi)還沒有用邊界檢驗法研究匯率傳遞效應(yīng)的文獻(xiàn),方法上具有創(chuàng)新性。
【關(guān)鍵詞】：匯率傳遞效應(yīng) 誤差修正模型 邊界檢驗法 SVAR
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.6
【目錄】：

• 摘要4-8
• Abstract8-15
• 1. 緒論15-26
• 1.1 研究背景與意義15-17
• 1.2 文獻(xiàn)綜述17-23
• 1.2.1 匯率傳遞效應(yīng)的存在性17-18
• 1.2.2 匯率傳遞效應(yīng)的不完全性18-21
• 1.2.3 匯率傳遞效應(yīng)的非對稱性21-23
• 1.2.4 匯率傳遞效應(yīng)的時變性23
• 1.3 研究框架23-25
• 1.4 研究創(chuàng)新與不足25-26
• 2. 匯率傳遞效應(yīng)的機(jī)理分析與理論模型26-37
• 2.1 匯率傳遞效應(yīng)的存在性26-29
• 2.1.1 匯率傳遞效應(yīng)存在性的理論分析26-29
• 2.1.2 匯率傳遞的制約因素29
• 2.2 匯率傳遞效應(yīng)的不完全性29-33
• 2.2.1 匯率不完全傳遞的理論分析30-32
• 2.2.2 匯率不完全傳遞的影響因素32-33
• 2.3 匯率傳遞的非對稱性33-34
• 2.4 匯率傳遞效應(yīng)的理論模型34-37
• 3. 實證模型和數(shù)據(jù)37-52
• 3.1 實證模型的建立37-46
• 3.1.1 基本模型37-39
• 3.1.2 邊界檢驗法簡介39-40
• 3.1.3 匯率傳遞效應(yīng)存在性和不完全性實證模型40-41
• 3.1.4 匯率傳遞效應(yīng)非對稱性實證模型41-42
• 3.1.5 匯率傳遞效應(yīng)時變性實證模型42-44
• 3.1.6 匯率波動的短期動態(tài)影響模型44-46
• 3.2 數(shù)據(jù)的選擇和處理46-52
• 3.2.1 分行業(yè)名義有效匯率的編制46-49
• 3.2.2 其它數(shù)據(jù)的選取和處理49-52
• 4. 實證結(jié)果及分析52-66
• 4.1 平穩(wěn)性檢驗52-54
• 4.2 匯率傳遞存在性和不完全性實證結(jié)果54-58
• 4.2.1 協(xié)整關(guān)系檢驗55-56
• 4.2.2 長期協(xié)整關(guān)系回歸系數(shù)56
• 4.2.3 匯率傳遞不完全性的Wald檢驗56-57
• 4.2.4 實證結(jié)果分析57-58
• 4.3 匯率傳遞效應(yīng)非對稱性的實證結(jié)果58-59
• 4.4 匯率傳遞時變性的實證結(jié)果59-63
• 4.4.1 滾動回歸結(jié)果59-62
• 4.4.2 傳遞系數(shù)突變?nèi)?/span>62-63
• 4.5 匯率波動的短期動態(tài)影響63-66
• 5. 結(jié)論和政策建議66-71
• 5.1 結(jié)論66-67
• 5.2 政策建議67-69
• 5.3 未來的展望69-71
• 參考文獻(xiàn)71-76
• 后記76-77
• 致謝77-78

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 姜昱;邢曙光;楊勝剛;;人民幣匯率傳遞的不對稱效應(yīng)[J];廣東金融學(xué)院學(xué)報;2010年04期

2 王勝;李睿君;;國際價格競爭與人民幣匯率傳遞的實證研究[J];金融研究;2009年05期

3 王晉斌;李南;;中國匯率傳遞效應(yīng)的實證分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2009年04期

4 曾利飛;;企業(yè)最優(yōu)定價策略與匯率傳遞效應(yīng)研究[J];財經(jīng)研究;2008年11期

5 陳學(xué)彬;李世剛;蘆東;;中國出口匯率傳遞率和盯市能力的實證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年12期

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7 王志強(qiáng),齊佩金,孫剛;人民幣匯率購買力平價的界限檢驗[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2004年02期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

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2 李雅麗;人民幣匯率變動對我國出口商品價格影響研究[D];廈門大學(xué);2008年

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本文編號：1062280