本文關(guān)鍵詞：投資者保護、尋租與IPO資源配置效率

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【摘要】：作為一種非生產(chǎn)性活動,資本市場中的尋租行為在一定程度上會導(dǎo)致稀缺資源的扭曲定價和錯誤配置,降低市場的資源配置效率,并造成社會資源的極大浪費。本文以2007-2012年A股IPO公司為樣本,實證考察了投資者保護、尋租與IPO資源配置效率之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):(1)IPO公司的尋租行為會顯著地抬高首發(fā)價格,縮短上市前的等待期并有利于首次順利過會;(2)尋租對上市準(zhǔn)入資源配置的影響僅在投資者保護水平較低的情況下成立,而在投資者保護水平較高的情況下,尋租行為并未能產(chǎn)生顯著的作用。研究結(jié)果表明,投資者保護水平的提升能夠有效降低尋租對IPO資源配置效率的負面影響。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后流動站;西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者保護 尋租 IPO資源配置效率 IPO定價
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言近年來,我國資本市場問題頻發(fā),接連爆出了“萬福生科”、“綠大地”等一系列的股市操縱、虛假包裝上市案件,嚴(yán)重損害了廣大中小投資者的利益,使得IPO資源配置低效的問題受到廣泛關(guān)注,公司上市只為“圈錢”的行為備受質(zhì)疑。IPO資源配置效率是指將IPO市場中的稀缺資源配

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本文編號：1061892