本文關(guān)鍵詞：集團(tuán)關(guān)聯(lián)擔(dān)保與公司融資約束

  更多相關(guān)文章： 企業(yè)集團(tuán) 貸款擔(dān)保 關(guān)聯(lián)方 融資約束

【摘要】：理論研究表明集團(tuán)向公司提供擔(dān)保可以促進(jìn)公司與金融中介形成優(yōu)化債務(wù)契約,從而緩解公司的融資約束程度。本文以1999~2010年中國A股上市公司關(guān)聯(lián)擔(dān)保為研究對象,考察來自集團(tuán)關(guān)聯(lián)方的擔(dān)保機(jī)制對公司融資約束的影響。控制了內(nèi)生性問題的影響之后,結(jié)果表明集團(tuán)關(guān)聯(lián)擔(dān)�？梢燥@著降低上市公司擔(dān)保當(dāng)年的融資約束水平,同時(shí)還加強(qiáng)了公司的信貸能力,進(jìn)而使公司在以后年度仍然保持較低的融資約束水平。使用雙重差分方法的回歸結(jié)果進(jìn)一步驗(yàn)證了本文的發(fā)現(xiàn),相對于沒有接受過關(guān)聯(lián)擔(dān)保的公司,接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保的公司在接受擔(dān)保后融資約束顯著降低。此外,本文的結(jié)果還表明接受關(guān)聯(lián)擔(dān)保還能夠顯著增加公司的投資水平和公司業(yè)績。本文結(jié)果為集團(tuán)化管理模式的優(yōu)勢提供了證據(jù),同時(shí)有助于市場更加全面理解關(guān)聯(lián)擔(dān)保的經(jīng)濟(jì)后果。
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;內(nèi)蒙古大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)集團(tuán) 貸款擔(dān)保 關(guān)聯(lián)方 融資約束
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70902004;71263034;71372048) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究西部和邊疆地區(qū)項(xiàng)目(10XJC630003) 教育部“創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃”項(xiàng)目(IRT1258)的資助
【分類號(hào)】：F832.51;F832.4
【正文快照】：

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 Hualin Wan;Kai Zhu;;Is investment-cashflow sensitivity a good measure of financial constraints?[J];China Journal of Accounting Research;2011年04期

2 尹志超;甘犁;;信息不對稱、企業(yè)異質(zhì)性與信貸風(fēng)險(xiǎn)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年09期

3 鄧建平;曾勇;;金融關(guān)聯(lián)能否緩解民營企業(yè)的融資約束[J];金融研究;2011年08期

4 黃憲;吳克保;;我國商業(yè)銀行對資本約束的敏感性研究——基于對中小企業(yè)信貸行為的實(shí)證分析[J];金融研究;2009年11期

5 王琨;陳曉;;控股股東所有權(quán)結(jié)構(gòu)與關(guān)聯(lián)方擔(dān)保[J];中國會(huì)計(jì)評論;2007年01期

6 李楊;范玉茜;;大型企業(yè)—銀行信貸關(guān)系研究:以盤錦為例[J];金融研究;2005年12期

7 劉小年,鄭仁滿;公司業(yè)績、資本結(jié)構(gòu)與對外信用擔(dān)保[J];金融研究;2005年04期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張改清;;銀企關(guān)聯(lián)、財(cái)務(wù)彈性與并購支付方式分析[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究;2016年08期

2 徐攀;;中小企業(yè)集群互助擔(dān)保行為的影響因素研究——基于長三角中小企業(yè)上市公司數(shù)據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2016年21期

3 李明明;劉海明;;投資機(jī)會(huì)、集團(tuán)關(guān)聯(lián)擔(dān)保與經(jīng)濟(jì)后果——基于內(nèi)部資本市場視角的研究[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào);2016年04期

4 冷奧琳;張俊瑞;邢光遠(yuǎn);;財(cái)務(wù)特征對擔(dān)保方定價(jià)策略影響的實(shí)證研究[J];中國管理科學(xué);2016年06期

5 李莉;;增值稅轉(zhuǎn)型對企業(yè)融資約束的影響研究[J];質(zhì)量探索;2016年06期

6 葉莉;胡雪嬌;陳立文;;中小企業(yè)政策性融資擔(dān)保的實(shí)踐效應(yīng)——基于上市中小企業(yè)及銀行的實(shí)證研究[J];金融論壇;2016年06期

7 梁艷;楊振興;姜玉萍;;銀行高管、社會(huì)聯(lián)結(jié)與銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[J];現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào));2016年06期

8 熊R，

本文編號(hào)：1056346