本文關(guān)鍵詞：國(guó)際股市一體化與傳染的時(shí)變研究

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【摘要】：本文研究了引起股市波動(dòng)相互傳遞的兩種機(jī)制:股市一體化和傳染現(xiàn)象,并通過(guò)信息變量對(duì)一體化和傳染模型的估計(jì)參數(shù)進(jìn)行模擬,首次實(shí)現(xiàn)了對(duì)傳染現(xiàn)象的連貫估計(jì)和動(dòng)態(tài)研究。研究發(fā)現(xiàn):實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的貿(mào)易依存度通常對(duì)股市的國(guó)際一體化水平具有正向的解釋和預(yù)測(cè)能力,一體化的變化和股市波動(dòng)的變化對(duì)傳染現(xiàn)象具有正向的解釋能力;外界風(fēng)險(xiǎn)對(duì)美國(guó)股市的沖擊主要是通過(guò)一體化的渠道,對(duì)中國(guó)股市的沖擊主要是通過(guò)傳染的渠道;而中國(guó)對(duì)資本賬戶進(jìn)行嚴(yán)格管制并不能有效地防范外界金融風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)傳染的渠道對(duì)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。通過(guò)對(duì)樣本中15個(gè)市場(chǎng)的比較分析后,本文對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程提出了相關(guān)的政策建議。
【作者單位】： 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所;
【關(guān)鍵詞】： 股市波動(dòng) 股市聯(lián)動(dòng) 股市傳染
【基金】：國(guó)家社科基金重大委托項(xiàng)目“中國(guó)發(fā)展道路研究”(10@ZH013) 第52批中國(guó)博士后科學(xué)基金面上資助項(xiàng)目(2012M520332)的階段性成果
【分類號(hào)】：F831.51
【正文快照】： -引言上個(gè)世紀(jì)80年代以來(lái),世界或區(qū)域性的金融危機(jī)頻現(xiàn),如1982年拉美債務(wù)危機(jī)、1987年美國(guó)股災(zāi)、1997年亞洲金融危機(jī)、1998年俄羅斯債務(wù)危機(jī)、2007年美國(guó)次貸危機(jī)等等。雖然這些危機(jī)起初爆發(fā)于一個(gè)特定的市場(chǎng),最終卻傳播到其他國(guó)家并對(duì)他國(guó)資本市場(chǎng)造成巨大沖擊。一些金融危機(jī)

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6 張Z，

本文編號(hào)：1050318