本文關(guān)鍵詞：緊縮貨幣政策對(duì)企業(yè)現(xiàn)金管理的影響研究

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【摘要】：現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策不斷變更給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)諸多不確定性,從而增加了企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。寬松貨幣政策刺激過(guò)度將產(chǎn)生通貨膨脹也就是所謂經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)泡沫,而緊縮貨幣政策時(shí)期所帶來(lái)的一系列嚴(yán)重問(wèn)題,尤其是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金管理的影響更是不容小覷。面對(duì)緊縮的貨幣政策時(shí),企業(yè)是增加還是減小現(xiàn)金持有量,現(xiàn)金調(diào)整速度在不同性質(zhì)的企業(yè)之間的表現(xiàn)又如何,這是本文關(guān)注的重點(diǎn)。本文運(yùn)用2004年-2014年我國(guó)A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),探索我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)金管理策略。通過(guò)梳理和回顧相關(guān)研究成果,構(gòu)建本文的理論和模型框架,實(shí)證考察緊縮貨幣政策對(duì)我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金管理的顯著效應(yīng)。結(jié)果表明當(dāng)央行實(shí)施緊縮的貨幣政策,企業(yè)將增加現(xiàn)金持有量;非國(guó)有企業(yè)面對(duì)緊縮貨幣政策時(shí),往往會(huì)比國(guó)有企業(yè)持有更多的現(xiàn)金,隨著貨幣政策的變更,現(xiàn)金持有量處于不斷變化的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程中,非國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)金調(diào)整速度也比國(guó)有企業(yè)更快。進(jìn)一步分析得出,企業(yè)會(huì)通過(guò)減少投資支出和現(xiàn)金股利的發(fā)放來(lái)增加現(xiàn)金持有量。通過(guò)對(duì)微觀企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理分析,考察貨幣政策對(duì)企業(yè)現(xiàn)金管理的顯著效應(yīng),從而為宏觀貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制提供微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。本文同時(shí)考慮了貨幣政策的時(shí)滯效應(yīng),構(gòu)建了面板數(shù)據(jù)模型,并采用Hausman方法對(duì)參數(shù)進(jìn)行估計(jì),避免了OLS方法的缺陷。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策 企業(yè)現(xiàn)金管理 現(xiàn)金持有量 現(xiàn)金調(diào)整速度
【學(xué)位授予單位】：廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F822.0
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1 導(dǎo)論8-11
• 1.1 研究背景8
• 1.2 研究意義8-9
• 1.3 研究框架9-10
• 1.4 預(yù)期創(chuàng)新10-11
• 2 文獻(xiàn)綜述11-22
• 2.1 貨幣政策的研究11-16
• 2.1.1 貨幣政策概述11
• 2.1.2 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的研究11-16
• 2.2 企業(yè)現(xiàn)金管理的研究16-20
• 2.2.1 企業(yè)現(xiàn)金管理的基本概念16
• 2.2.2 現(xiàn)金持有的影響因素16-19
• 2.2.3 企業(yè)現(xiàn)金持有的動(dòng)機(jī)19-20
• 2.3 貨幣政策對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有的影響研究20-21
• 2.4 研究文獻(xiàn)述評(píng)21-22
• 3 理論分析與研究假設(shè)22-27
• 3.1 理論分析22-25
• 3.1.1 融資優(yōu)序理論與現(xiàn)金持有22-23
• 3.1.2 權(quán)衡理論與現(xiàn)金持有23
• 3.1.3 謹(jǐn)慎性動(dòng)機(jī)理論與現(xiàn)金持有23-24
• 3.1.4 信貸配給與信貸歧視理論24-25
• 3.2 研究假設(shè)25-27
• 4 研究設(shè)計(jì)27-31
• 4.1 變量的選擇與定義27-29
• 4.1.1 貨幣緊縮程度的計(jì)量27
• 4.1.2 現(xiàn)金持有量的計(jì)量27-28
• 4.1.3 控制變量的選擇28-29
• 4.2 模型的建立29-30
• 4.3 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源30-31
• 5 實(shí)證研究及結(jié)果分析31-39
• 5.1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)31-32
• 5.2 Hausman假設(shè)檢驗(yàn)32-34
• 5.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)34-36
• 5.4 進(jìn)一步分析36-39
• 6 結(jié)論與政策建議39-42
• 6.1 結(jié)論39
• 6.2 政策建議39-41
• 6.2.1 政府層面39-40
• 6.2.2 企業(yè)層面40-41
• 6.3 研究不足41-42
• 參考文獻(xiàn)42-46
• 致謝46

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 王銘利;;基于微觀視角的貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道研究[J];上海金融;2015年07期

2 徐小青;尚元;;我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)機(jī)制有效性研究[J];西南金融;2014年12期

3 朱玲玲;胡日東;黃純燦;;金融脫媒對(duì)我國(guó)貨幣政策利率傳導(dǎo)機(jī)制影響分析[J];價(jià)格理論與實(shí)踐;2014年09期

4 于博;;“錢荒”的財(cái)務(wù)學(xué)解析——基于營(yíng)運(yùn)資本管理視角的邏輯解讀與實(shí)證設(shè)計(jì)[J];西南金融;2014年07期

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本文編號(hào)：1030191