本文關(guān)鍵詞：商業(yè)信用對(duì)非效率投資的影響:融資抑或治理

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【摘要】：基于2003-2012年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)商業(yè)信用對(duì)非效率投資的影響。研究發(fā)現(xiàn):上市公司的過(guò)度投資行為主要是由代理沖突比較嚴(yán)重且公司存在大量自由現(xiàn)金流而引發(fā),投資不足主要是由融資約束引發(fā),并非由債權(quán)代理沖突引發(fā);上市公司的商業(yè)信用能夠抑制過(guò)度投資,發(fā)揮治理作用。同時(shí),商業(yè)信用又能夠緩解投資不足,發(fā)揮融資功能。
【作者單位】： 鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 商業(yè)信用 非效率投資 過(guò)度投資 投資不足
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(13BGL051) 國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71172120) 河南省普通高等學(xué)校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地資助項(xiàng)目
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.4
【正文快照】： 一、引言商業(yè)信用在我國(guó)宋代時(shí)期就已經(jīng)是一種被廣泛使用的交易方式,經(jīng)歷數(shù)百年的發(fā)展,已成為一種普遍使用的短期債務(wù)融資方式。目前,學(xué)術(shù)界對(duì)商業(yè)信用的研究非常關(guān)注,研究焦點(diǎn)主要集中在以下兩個(gè)方面:第一,商業(yè)信用的融資功能,即替代性融資功能[1]和緩解融資約束;第二,商業(yè)信

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 石滋宜;不景氣的競(jìng)爭(zhēng)之道[J];市場(chǎng)觀察;1999年03期

2 葉俊東;局部“軟調(diào)整”[J];w，

本文編號(hào)：1027344