本文關(guān)鍵詞：全球性股市恐慌下的股市日內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)傳染:來(lái)自歐債危機(jī)時(shí)期的證據(jù)

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【摘要】：本文主要著眼于全球性股市恐慌下的中國(guó)內(nèi)地與中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣、日本股市之間的日內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)傳染現(xiàn)象,使用日內(nèi)5分鐘數(shù)據(jù),應(yīng)用FFF回歸、FIEGARCH模型、ARFIMAX模型的波動(dòng)溢出三步檢驗(yàn)法,對(duì)內(nèi)地股市與其他三個(gè)東亞股市之間的日內(nèi)波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。本文的主要結(jié)論是:中國(guó)內(nèi)地與中國(guó)香港股市之間存在著強(qiáng)烈的雙向波動(dòng)溢出效應(yīng);中國(guó)內(nèi)地與日本股市互不影響;中國(guó)內(nèi)地與中國(guó)臺(tái)灣股市之間,雖然在非恐慌時(shí)期幾乎不存在波動(dòng)溢出效應(yīng),但進(jìn)入恐慌時(shí)期后中國(guó)臺(tái)灣股市顯著受到內(nèi)地股市影響。股票市場(chǎng)之間的波動(dòng)溢出效應(yīng)具有非對(duì)稱性特征,并且股市下跌時(shí)的波動(dòng)溢出效應(yīng)比上漲時(shí)要大。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院;復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 日內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)傳染 波動(dòng)溢出效應(yīng) 股市恐慌 歐債危機(jī)
【分類號(hào)】：F224;F831.51;F815
【正文快照】： 0引言自上世紀(jì)80年代以來(lái),在經(jīng)濟(jì)全球化與金融自由化的推波助瀾之下,國(guó)際資本市場(chǎng)之間的聯(lián)系日趨緊密,世界主要股票市場(chǎng)之間的共同運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)越來(lái)越明顯。尤其是最近幾年來(lái),隨著通訊技術(shù)的不斷進(jìn)步與普及,以及高頻交易(high frequency trading)等金融交易技術(shù)的快速發(fā)展,信息在

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8 韓斯s，

本文編號(hào)：1024946