本文關(guān)鍵詞：全球性股市恐慌下的股市日內(nèi)風(fēng)險傳染:來自歐債危機(jī)時期的證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 日內(nèi)風(fēng)險傳染 波動溢出效應(yīng) 股市恐慌 歐債危機(jī)

【摘要】：本文主要著眼于全球性股市恐慌下的中國內(nèi)地與中國香港、中國臺灣、日本股市之間的日內(nèi)風(fēng)險傳染現(xiàn)象,使用日內(nèi)5分鐘數(shù)據(jù),應(yīng)用FFF回歸、FIEGARCH模型、ARFIMAX模型的波動溢出三步檢驗法,對內(nèi)地股市與其他三個東亞股市之間的日內(nèi)波動溢出效應(yīng)進(jìn)行了實證分析。本文的主要結(jié)論是:中國內(nèi)地與中國香港股市之間存在著強(qiáng)烈的雙向波動溢出效應(yīng);中國內(nèi)地與日本股市互不影響;中國內(nèi)地與中國臺灣股市之間,雖然在非恐慌時期幾乎不存在波動溢出效應(yīng),但進(jìn)入恐慌時期后中國臺灣股市顯著受到內(nèi)地股市影響。股票市場之間的波動溢出效應(yīng)具有非對稱性特征,并且股市下跌時的波動溢出效應(yīng)比上漲時要大。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究院;復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 日內(nèi)風(fēng)險傳染 波動溢出效應(yīng) 股市恐慌 歐債危機(jī)
【分類號】：F224;F831.51;F815
【正文快照】： 0引言自上世紀(jì)80年代以來,在經(jīng)濟(jì)全球化與金融自由化的推波助瀾之下,國際資本市場之間的聯(lián)系日趨緊密,世界主要股票市場之間的共同運(yùn)動趨勢越來越明顯。尤其是最近幾年來,隨著通訊技術(shù)的不斷進(jìn)步與普及,以及高頻交易(high frequency trading)等金融交易技術(shù)的快速發(fā)展,信息在

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本文編號：1024946