本文關(guān)鍵詞：聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值增加途徑及作用——來自我國上市企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資 單獨(dú)創(chuàng)業(yè)投資 價(jià)值增加 績效

【摘要】：本文以2004-2011年我國中小板和創(chuàng)業(yè)板中有創(chuàng)投支持的上市企業(yè)為樣本,在比較我國聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資與單獨(dú)創(chuàng)業(yè)投資行為特征基礎(chǔ)上,研究了兩者對(duì)其支持企業(yè)上市前后經(jīng)營績效和股票市場表現(xiàn)的影響。結(jié)果顯示,聯(lián)合投資支持企業(yè)上市前兩年的經(jīng)營業(yè)績顯著低于單獨(dú)投資支持企業(yè),上市后前者雖也低于后者,但不顯著;從股市表現(xiàn)來看,相比于單獨(dú)投資,聯(lián)合投資支持企業(yè)的IPO抑價(jià)率較低,上市后12個(gè)月內(nèi)的股票異常收益率較高,但鎖定期結(jié)束后并沒表現(xiàn)出較高的股票收益率。研究表明,在我國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展現(xiàn)階段及現(xiàn)行的上市公司證券發(fā)行制度下,聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資更多的是為企業(yè)提供了較多資金和上市中所需的政府及關(guān)系資源,往往只在企業(yè)上市時(shí)有顯著的價(jià)值增加作用,發(fā)揮了一定的"認(rèn)證"作用,而對(duì)企業(yè)長期業(yè)務(wù)發(fā)展提供的增值服務(wù)比較有限。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資 單獨(dú)創(chuàng)業(yè)投資 價(jià)值增加 績效
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70872122) 教育部人文社科基金項(xiàng)目(13YJA630058)
【分類號(hào)】：F832.48;F224;F279.2
【正文快照】： 引言創(chuàng)業(yè)投資1是創(chuàng)業(yè)投資家(VCs)將資金以權(quán)益資本的形式投資于高風(fēng)險(xiǎn)高增長潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè),以期獲得高資本收益的一種投資行為。創(chuàng)業(yè)投資中,由于被投創(chuàng)業(yè)企業(yè)未來發(fā)展有較大的技術(shù)、市場和管理等不確定性,因此常常出現(xiàn)兩家或多家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通過合作、聯(lián)盟的方式對(duì)同一企業(yè)進(jìn)行

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本文編號(hào)：1023428