發(fā)布時間：2017-10-12 13:18

  本文關(guān)鍵詞：上市公司過度投資、多元化經(jīng)營與地方政府干預(yù)

  更多相關(guān)文章： 政府干預(yù) 過度投資 多元化經(jīng)營

【摘要】：本文以2007-2012年中國境內(nèi)A股非金融類上市公司為研究樣本,通過區(qū)分國有上市公司及民營上市公司兩種所有制不同的公司過度投資行為,研究了地方政府干預(yù)對國有上市公司過度投資行為的影響,并考慮了國有上市公司過度投資行為的多元化表現(xiàn)形式。研究結(jié)果表明,地方政府會干預(yù)國有上市公司,在政府干預(yù)程度較高的地區(qū),國有上市公司的過度投資行為越顯著;多元化經(jīng)營是國有上市公司過度投資的一種重要方式,與民營上市公司相比,國有上市公司過度投資與多元化經(jīng)營的相關(guān)程度更大,國有上市公司的過度投資行為更容易導(dǎo)致多元化經(jīng)營。在控制了過度投資與多元化經(jīng)營之間可能存在的內(nèi)生性問題后,上述結(jié)論仍然成立。本文的研究結(jié)論解釋了經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌期間我國國有企業(yè)的過度投資及盲目多元化經(jīng)營現(xiàn)象,并提出了相應(yīng)的對策建議。
【作者單位】： 江西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政府干預(yù) 過度投資 多元化經(jīng)營
【基金】：章衛(wèi)東教授主持的國家自然科學(xué)基金項目“地方國有上市公司定向增發(fā)資產(chǎn)注入動機及經(jīng)濟后果研究”(項目編號:71262004)的階段性研究成果
【分類號】：F832.51;F275;D630
【正文快照】： 一、引言關(guān)于公司過度投資的研究,一般將原因歸于委托代理問題。Jensen(1986)研究石油行業(yè)的投資發(fā)現(xiàn),存在自由現(xiàn)金流時,公司經(jīng)理會進行過度投資,構(gòu)建其自身的企業(yè)帝國。Shleifer和Vishny(1989)則提出了管理者盤踞理論,認為經(jīng)理人出于個人私利,為了達到長期擔任公司管理者的目

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