本文關(guān)鍵詞：利率市場化改革背景下我國貨幣政策中介目標的選擇——基于SVAR模型的實證分析

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【摘要】：本文從利率作用機制的效率這一角度出發(fā),利用1996Q1—2013Q3的數(shù)據(jù),以2003Q1為節(jié)點,運用四變量SVAR模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法分別考察全樣本和兩個子樣本期間利率和貨幣供應(yīng)量對我國貨幣政策最終目標的貢獻率和具體效應(yīng)。結(jié)果表明,貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策的中介目標在現(xiàn)階段雖然有一定優(yōu)勢,但是隨著利率市場化改革的推進、金融工具的發(fā)展和金融市場的完善,以及廣義貨幣供應(yīng)量可控性的逐漸降低和國內(nèi)信貸調(diào)節(jié)有效性的降低,利率作為我國貨幣政策中介目標的條件在不斷成熟。建議加快推進利率市場化改革進程,我國未來的貨幣政策中介目標應(yīng)該向利率轉(zhuǎn)移。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟研究院;國家開發(fā)銀行評審二局;北京海泰科機電設(shè)備有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策中介目標 利率市場化 SVAR 方差分解
【基金】：國家社科基金青年項目“中日韓自貿(mào)區(qū)推進新思路:新功能主義框架下的理論建構(gòu)與機制設(shè)計”(編號:13CJL042) 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟研究院青年項目的資助
【分類號】：F822.0;F832.1
【正文快照】： 一、引言從世界金融市場發(fā)展趨勢看,主要發(fā)達國家基本完成了從利率管制到利率市場化的過 程,雖然由于經(jīng)濟條件不同,改革效果迥異,但利率市場化是大勢所趨。十八屆三中全會《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》強調(diào)“加快推進利率市場化,健全反映市場供求關(guān)系的國

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本文編號：1009386