隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,越來(lái)越多的企業(yè)選擇并購(gòu)的方式來(lái)緩解競(jìng)爭(zhēng)壓力。2021年,中國(guó)市場(chǎng)披露的并購(gòu)交易預(yù)案已突破7400起,業(yè)績(jī)承諾在這一過(guò)程中被廣泛應(yīng)用。然而,近年來(lái)業(yè)績(jī)承諾爽約現(xiàn)象逐漸增多,引發(fā)業(yè)績(jī)?cè)旒�、商譽(yù)減值等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)不利影響,給社會(huì)經(jīng)濟(jì)增加了不穩(wěn)定因素。因此,如何識(shí)別并有效防范業(yè)績(jī)承諾引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),有利于并購(gòu)方合理規(guī)避相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)并購(gòu)交易市場(chǎng)的穩(wěn)定。本文選取N公司并購(gòu)F公司這一典型案例,從業(yè)績(jī)承諾制定期、執(zhí)行期、失效期三個(gè)階段,分類剖析存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并從并購(gòu)方優(yōu)化業(yè)績(jī)承諾運(yùn)行機(jī)制和監(jiān)管方強(qiáng)化業(yè)績(jī)承諾風(fēng)險(xiǎn)管控兩個(gè)方面提出防范對(duì)策,以期幫助并購(gòu)企業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)擺脫業(yè)績(jī)承諾財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn),業(yè)績(jī)承諾制定期,并購(gòu)雙方所掌握的信息不同步,容易抬高估值,拉高業(yè)績(jī)目標(biāo)。業(yè)績(jī)承諾執(zhí)行期,目標(biāo)企業(yè)為了逃避補(bǔ)償,往往會(huì)采取短視行為,容易引發(fā)業(yè)績(jī)?cè)旒俸托畔⑴讹L(fēng)險(xiǎn)。業(yè)績(jī)承諾失效期,并購(gòu)方很可能陷入巨額虧損,容易引發(fā)商譽(yù)減值和補(bǔ)償違約風(fēng)險(xiǎn)。因此,各方都要理性看待業(yè)績(jī)承諾,并購(gòu)方要優(yōu)化估值流程、業(yè)績(jī)承諾條款和并購(gòu)后內(nèi)部管理,監(jiān)管方要強(qiáng)化標(biāo)的估值審核和信息披露管理,讓業(yè)績(jī)承諾...

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.12017-2021年中企并購(gòu)市場(chǎng)公開(kāi)披露交易預(yù)案走勢(shì)業(yè)績(jī)承諾起源于并購(gòu)雙方自行作出的、不具有法律效力的一些附帶協(xié)議，

第1章緒論1第1章緒論1.1研究背景及研究意義1.1.1研究背景當(dāng)前，在全球經(jīng)濟(jì)浪潮沖擊下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展乘上東風(fēng)、資本市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)壯大，企業(yè)在迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也要承受日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力。為此，各大上市公司紛紛借助產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，來(lái)進(jìn)一步爭(zhēng)奪更多優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)資源、擴(kuò)增企業(yè)資產(chǎn)、加速....

圖3.1N公司2011—2015年經(jīng)營(yíng)狀況走勢(shì)圖

第3章N公司并購(gòu)F公司情況簡(jiǎn)介23銷售、管理服務(wù)全套產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同互促發(fā)展。圖3.1N公司2011—2015年經(jīng)營(yíng)狀況走勢(shì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：N公司公告（2）被并購(gòu)方—F公司動(dòng)因F公司不是上市公司，在解決發(fā)展所需資金上，能用的辦法不多、渠道不寬，主要還是依靠增加注冊(cè)資本、向銀行貸款....

圖4.1N公司2014-2018年經(jīng)營(yíng)情況

第4章N公司并購(gòu)F公司業(yè)績(jī)承諾引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析38表4.10F公司2017-2018年商譽(yù)變動(dòng)情況單位：萬(wàn)元時(shí)段算入N公司的凈利潤(rùn)計(jì)提商譽(yù)減值額商譽(yù)余額2017年45200——3502002018年1月1日—12月28日-345200350200——資料來(lái)源：N公司公告從表4.....

本文編號(hào)：4013707