在碳中和已成為全球基本共識的背景下,鋁在新能源革命中的角色至關重要,但其供給端面臨嚴苛的能耗雙控政策,需求端新能源領域?qū)饘黉X的需求激增,供需兩端重塑了鋁供給側格局。不僅如此,隨著經(jīng)濟全球化的加深,國際貨幣政策、全球化的供應鏈體系時刻都在擾動著大宗商品定價。2022年,青山金屬鎳軋空事件再一次提醒我們,國際大宗商品價格甚至成了大國之間博弈的籌碼。劇烈波動的鋁價,給國內(nèi)上中下游產(chǎn)業(yè)鏈上的廣大鋁制品企業(yè)造成了極大的生產(chǎn)經(jīng)營壓力。大型企業(yè)有著雄厚的資金實力、專業(yè)化的團隊以及成熟的套期保值流程,用好金融衍生品工具可以助其抵御鋁價波動所造成的負面影響,但是對于廣大中小企業(yè),它們參與期貨市場的專業(yè)性遠弱于大型的企業(yè),缺乏標準化操作流程體系,面對期貨市場價格的劇烈波動,在套期保值與投機性交易之間搖擺不定,導致原本基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)避風險的操作變成了期貨投機的博利行為,這為企業(yè)的運營帶來了極大風險。在此背景下,廣大中小企業(yè)急需學習借鑒成熟企業(yè)化解鋁價波動風險的典型案例,并形成一套具有普適性、可操作性的流程,幫助他們抵御鋁價波動帶來的生產(chǎn)經(jīng)營風險。為此,我們選取具有代表性的X鋁業(yè)集團化解鋁價波動風險的案...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 碳中和、碳達峰
        1.2.2 套期保值
        1.2.3 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點及不足之處
        1.4.1 創(chuàng)新點
        1.4.2 不足之處
第2章 相關概念界定與理論基礎
    2.1 期貨市場的基本概述
        2.1.1 期貨市場的起源
        2.1.2 期貨交易與現(xiàn)貨交易
        2.1.3 期貨交易的基本特征
        2.1.4 期貨市場的功能與作用
    2.2 套期保值的概念及理論基礎
        2.2.1 套期保值的基本概念
        2.2.2 套期保值的類型
        2.2.3 套期保值的平倉方式
        2.2.4 套期保值范圍與總量
        2.2.5 套期保值業(yè)務中管理
        2.2.6 套期保值所能達到的效果
    2.3 我國期貨行業(yè)套期保值發(fā)展現(xiàn)狀
        2.3.1 我國期貨行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀果
        2.3.2 我國實體企業(yè)參與期貨套期保值現(xiàn)狀
        2.3.3 我國鋁期貨行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀
第3章 X鋁業(yè)集團化解鋁價波動風險案例介紹
    3.1 X鋁業(yè)集團簡介紹
    3.2 X鋁業(yè)集團上中下游產(chǎn)業(yè)鏈情況
        3.2.1 上游通過入股/控股國內(nèi)外礦山,實現(xiàn)氧化鋁自主可控
        3.2.2 中下游電解鋁與鋁產(chǎn)品加工
        3.2.3 再生鋁
    3.3 金屬鋁價格研判
        3.3.1 “雙碳”目標與“雙控”政策持續(xù)推進,鋁價格中樞上移
        3.3.2 新冠疫情下全球QE造成流動性泛濫
        3.3.3 全球經(jīng)濟復蘇與新能源革命造成的供需錯配
        3.3.4 小結
    3.4 X鋁業(yè)集團上中下產(chǎn)業(yè)鏈所面臨的風險
        3.4.1 X鋁業(yè)集團上游所面臨的風險
        3.4.2 X鋁業(yè)集團中游所面臨的風險
        3.4.3 X鋁業(yè)集團下游所面臨的風險
    3.5 X鋁業(yè)集團作為案例的典型性
        3.5.1 X鋁業(yè)集團企業(yè)建制健全,操作規(guī)范險
        3.5.2 X鋁業(yè)集團涵蓋上中下游完整的產(chǎn)業(yè)鏈,對全行業(yè)都有借鑒意義
        3.5.3 金屬鋁作為套期保值對象,品種成熟,工具豐富,交易量充足
    3.6 X鋁業(yè)集團套期保值案例介紹
        3.6.1 中游子公司套期保值案例介紹
        3.6.2 下游子公司套期保值案例介紹
第4章 X鋁業(yè)集團套期保值案例分析及優(yōu)化
    4.1 中游子公司賣出套期保值案例分析
        4.1.1 套期保值策略的盈虧情況分析
        4.1.2 套期保值過程中的保證金占用情況
    4.2 下游子公司買入套期保值案例分析
        4.2.1 套期保值策略的盈虧情況分析
        4.2.2 套期保值過程中的保證金占用情況
    4.3 套期保值策略中存在的問題
        4.3.1 方案風險敞口覆蓋時間較短
        4.3.2 企業(yè)風險敞口未能全覆蓋,資金占用比例偏高
    4.4 套期保值策略優(yōu)化
        4.4.1 套期保值流程優(yōu)化
        4.4.2 為提高資金利用效率,引入鋁期權工具
第5章 研究結論及對策建議
    5.1 研究結論
        5.1.1 規(guī)范化流程是X鋁業(yè)集團化解價格風險的制度保障
        5.1.2 探索鋁期權等工具使用,有利于降低企業(yè)資金占用風險
        5.1.3 有條件的中游電解鋁企業(yè),應積極尋求可控鋁土礦資源自主可控
    5.2 對策建議
        5.2.1 明確套期保值業(yè)務在生產(chǎn)經(jīng)營中的重要性
        5.2.2 充分了解期貨衍生品市場的風險
        5.2.3 多方渠道提升套期保值工作的專業(yè)性
        5.2.4 重視廣大中小企業(yè)套期保值訴求
參考文獻
致謝



本文編號：3899190