隨著我國股份回購政策的完善,實施股份回購的上市公司越來越多,但一些問題也逐漸暴露出來,例如部分公司會借助股份回購滿足控制人或管理層的私人利益。因此,研究上市公司股份回購的真實動機十分有必要。為了幫助投資者識別股份回購的真實動機,規(guī)范公司的股份回購行為,本文采用案例研究法對克明食品兩次股份回購的動機進行研究。本文先介紹了克明食品的股份回購歷程并對其公告動機進行了分析驗證,發(fā)現(xiàn)其公告動機并不完全真實,因此合理懷疑公司的股份回購具有隱藏動機。隨后,本文研究了克明食品股份回購的隱藏動機,發(fā)現(xiàn)其隱藏動機具有機會主義的特點。最后,本文分析了公司機會主義式股份回購產(chǎn)生的原因和影響,并根據(jù)產(chǎn)生的原因提出了相關(guān)治理建議,即上市公司要完善治理結(jié)構(gòu),加強內(nèi)部審核,同時合理利用股份回購,提升自身實力。另外監(jiān)管者應加強回購監(jiān)管,設立懲罰機制,進一步完善股份回購政策。本文的主要研究結(jié)論:一是克明食品的股份回購具有機會主義動機,公司將股份回購作為實現(xiàn)大股東和管理層自身利益的工具。二是機會主義式股份回購對中小股東、債權(quán)人和資本市場都產(chǎn)生了不良影響。希望本文的相關(guān)研究和治理建議能夠為規(guī)范上市公司的股份回購行為做出貢獻。

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

本文編號：3876942