隨著我國股份回購政策的完善,實施股份回購的上市公司越來越多,但一些問題也逐漸暴露出來,例如部分公司會借助股份回購滿足控制人或管理層的私人利益。因此,研究上市公司股份回購的真實動機(jī)十分有必要。為了幫助投資者識別股份回購的真實動機(jī),規(guī)范公司的股份回購行為,本文采用案例研究法對克明食品兩次股份回購的動機(jī)進(jìn)行研究。本文先介紹了克明食品的股份回購歷程并對其公告動機(jī)進(jìn)行了分析驗證,發(fā)現(xiàn)其公告動機(jī)并不完全真實,因此合理懷疑公司的股份回購具有隱藏動機(jī)。隨后,本文研究了克明食品股份回購的隱藏動機(jī),發(fā)現(xiàn)其隱藏動機(jī)具有機(jī)會主義的特點(diǎn)。最后,本文分析了公司機(jī)會主義式股份回購產(chǎn)生的原因和影響,并根據(jù)產(chǎn)生的原因提出了相關(guān)治理建議,即上市公司要完善治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)內(nèi)部審核,同時合理利用股份回購,提升自身實力。另外監(jiān)管者應(yīng)加強(qiáng)回購監(jiān)管,設(shè)立懲罰機(jī)制,進(jìn)一步完善股份回購政策。本文的主要研究結(jié)論:一是克明食品的股份回購具有機(jī)會主義動機(jī),公司將股份回購作為實現(xiàn)大股東和管理層自身利益的工具。二是機(jī)會主義式股份回購對中小股東、債權(quán)人和資本市場都產(chǎn)生了不良影響。希望本文的相關(guān)研究和治理建議能夠為規(guī)范上市公司的股份回購行為做出貢獻(xiàn)。

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

本文編號：3876942