為尋求多樣化的融資機(jī)會,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的規(guī)模化與多樣化,上市成為大多數(shù)企業(yè)的最佳選擇。對于有迫切上市需求的企業(yè)來說,IPO審核標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格,時間成本高,相較而言,借殼上市門檻較低,難度小,不容易受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,無疑可幫助其減少等待時間,能夠更快達(dá)到上市目的,實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資需要。光伏行業(yè)是可再生能源的主力軍,2018年“531”新政出臺,加快淘汰落后產(chǎn)能,提高行業(yè)集中度,行業(yè)資源向優(yōu)秀競爭者集中,具有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)前景明朗。不少具備技術(shù)競爭力的光伏企業(yè)急需通過上市獲得大量資金支持,以便迅速擴(kuò)張并占領(lǐng)光伏市場,但借殼上市的好處遠(yuǎn)不止于此,企業(yè)借殼上市效果如何值得進(jìn)一步研究。本文選取光伏行業(yè)的愛旭股份作為研究對象。首先,基于光伏行業(yè)的行業(yè)政策和行業(yè)狀況對借殼雙方企業(yè)概況進(jìn)行研究。其次,運(yùn)用借殼上市動因理論,對借殼上市過程、借殼動因和讓殼動因進(jìn)行細(xì)致分析。再次,根據(jù)績效評價方法,詳細(xì)分析借殼行為具體帶給企業(yè)的績效變化,主要以事件研究法分析短期內(nèi)市場的反應(yīng),運(yùn)用財務(wù)指標(biāo)分析法從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力四個維度,對愛旭股份借殼上市前后的中長期財務(wù)績效進(jìn)行對比分析,再結(jié)合非財務(wù)指標(biāo),更加全...

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 關(guān)于借殼上市模式的研究
        1.2.2 關(guān)于借殼上市動因的研究
        1.2.3 借殼上市對績效的影響
        1.2.4 借殼上市績效評價方法
        1.2.5 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容及方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足之處
        1.4.1 創(chuàng)新之處
        1.4.2 不足之處
2 相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)
    2.1 借殼上市相關(guān)概念
        2.1.1 借殼上市定義
        2.1.2 借殼公司與殼公司
        2.1.3 借殼上市模式
    2.2 借殼上市動因理論
        2.2.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.2 信息傳遞理論
        2.2.3 市場勢力理論
    2.3 借殼上市績效評價方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 財務(wù)指標(biāo)分析法
        2.3.3 非財務(wù)指標(biāo)法
3 愛旭股份借殼上市案例介紹
    3.1 愛旭股份借殼上市背景
        3.1.1 行業(yè)政策
        3.1.2 行業(yè)狀況
    3.2 借殼雙方企業(yè)基本概況
        3.2.1 借殼方——廣東愛旭科技股份有限公司
        3.2.2 殼公司——上海新梅置業(yè)股份有限公司
    3.3 愛旭股份借殼上市過程
        3.3.1 重大資產(chǎn)置換
        3.3.2 發(fā)行股份購買資產(chǎn)
        3.3.3 業(yè)績承諾安排及完成情況
        3.3.4 本次交易的性質(zhì)
4 愛旭股份借殼上市動因分析
    4.1 借殼動因
        4.1.1 節(jié)省上市時間,搶占市場先機(jī)
        4.1.2 拓寬融資渠道,支持技術(shù)研發(fā)
        4.1.3 行業(yè)政策利好,市場需求巨大
        4.1.4 加強(qiáng)監(jiān)管力度,規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)
        4.1.5 進(jìn)軍資本市場,實(shí)現(xiàn)股東財富增值
    4.2 讓殼動因
        4.2.1 公司自身經(jīng)營業(yè)績欠佳
        4.2.2 房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展空間受限
        4.2.3 保障股東及其他相關(guān)者的利益
5 愛旭股份借殼上市績效評價
    5.1 短期績效評價——基于事件研究法
        5.1.1 事件研究法的介紹
        5.1.2 事件研究法的數(shù)據(jù)處理
        5.1.3 事件研究法結(jié)果評價
    5.2 中長期財務(wù)績效評價——基于財務(wù)指標(biāo)分析法
        5.2.1 償債能力分析
        5.2.2 營運(yùn)能力分析
        5.2.3 盈利能力分析
        5.2.4 發(fā)展能力分析
    5.3 非財務(wù)績效評價
        5.3.1 社會認(rèn)可度
        5.3.2 生產(chǎn)管理規(guī)�；c精細(xì)化
        5.3.3 科技創(chuàng)新能力
        5.3.4 人力資源
6 結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 借殼上市后企業(yè)價值上升
        6.1.2 借殼上市后企業(yè)績效有所提高
        6.1.3 借殼節(jié)約上市時間,提高公司知名度
        6.1.4 借殼上市實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)
    6.2 案例啟示
        6.2.1 制定長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展
        6.2.2 合理選擇殼公司,降低借殼上市風(fēng)險
        6.2.3 準(zhǔn)確把握借殼時機(jī),迎合行業(yè)趨勢
        6.2.4 注重后期資源整合,提高經(jīng)營水平
致謝
參考文獻(xiàn)



本文編號：3868474