發(fā)布時間：2023-02-19 19:36

　　大量對股權(quán)質(zhì)押程度與公司價值關(guān)系進(jìn)行研究的文獻(xiàn)中,普遍認(rèn)為股權(quán)質(zhì)押程度與企業(yè)的價值有負(fù)相關(guān)關(guān)系,但A股市場上存在一些企業(yè),具有較高股權(quán)質(zhì)押程度的同時具有較好的業(yè)績,說明股權(quán)質(zhì)押程度不能作為單一且準(zhǔn)確的判斷條件去判斷企業(yè)價值的走向。目前研究股權(quán)質(zhì)押對價值影響的文獻(xiàn)中,較為成熟的路徑有兩條:第一條為股權(quán)質(zhì)押后通過侵占效應(yīng)降低企業(yè)價值,第二條為控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)帶來的治理作用增加企業(yè)價值。這兩種路徑帶來的方向完全相反,因此研究兩條路徑何時發(fā)揮作用至關(guān)重要。一些分析股權(quán)質(zhì)押和企業(yè)價值關(guān)系的文獻(xiàn)認(rèn)為,股權(quán)質(zhì)押狀態(tài)(質(zhì)押程度和質(zhì)押比例)的改變會通過股東行為傳遞到企業(yè)價值的變化上,而股東對質(zhì)押狀態(tài)的敏感性受到質(zhì)押動因的影響,因此股東的質(zhì)押動機(jī)是很好的研究出發(fā)點(diǎn),目前的一些案例論文雖然做到了對股權(quán)質(zhì)押的動因進(jìn)行分析,但傾向于以大量筆墨描述股東所處的狀態(tài),而忽略了企業(yè)經(jīng)營狀況也是股東進(jìn)行決策的重要變量這一事實(shí)。最近的研究表明,不同的生命周期下,股東對股權(quán)質(zhì)押的需求不同,侵占效應(yīng)和治理效應(yīng)發(fā)揮作用的難度不同,本文認(rèn)為企業(yè)所處的生命周期是有意義的分析角度,這種分析是在限定條件下,探究股權(quán)質(zhì)押影響價值的兩條路徑能...

【文章頁數(shù)】：72 頁

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究動態(tài)
        1.2.1 股權(quán)質(zhì)押動因
        1.2.2 股權(quán)質(zhì)押對公司價值的影響
        1.2.3 生命周期理論
        1.2.4 生命周期對股權(quán)質(zhì)押的影響
        1.2.5 國內(nèi)外文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容及研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 技術(shù)路線
        1.3.3 研究方法
    1.4 可能的創(chuàng)新與不足
        1.4.1 可能的創(chuàng)新
        1.4.2 文章的不足
2 相關(guān)概念和理論
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 股權(quán)質(zhì)押
        2.1.2 控股股東
        2.1.3 企業(yè)價值
        2.1.4 企業(yè)生命周期
    2.2 相關(guān)理論介紹
        2.2.1 企業(yè)生命周期理論
        2.2.2 企業(yè)生命周期劃分理論
        2.2.3 委托代理理論
    2.3 理論梳理
3 案例介紹
    3.1 鄂爾多斯介紹
    3.2 鄂爾多斯股權(quán)結(jié)構(gòu)
    3.3 鄂爾多斯內(nèi)部治理情況
        3.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)和股權(quán)集中度情況
        3.3.2 控制方在企業(yè)任職情況
        3.3.3 鄂爾多斯內(nèi)部治理問題
    3.4 本案例的分析區(qū)間
    3.5 鄂爾多斯股權(quán)質(zhì)押特征
        3.5.1 信息披露問題較大
        3.5.2 質(zhì)押程度較大
        3.5.3 質(zhì)押率高居不下
    3.6 大股東質(zhì)押動因分析
        3.6.1 為上市公司提供發(fā)展資金
        3.6.2 轉(zhuǎn)移股價下跌風(fēng)險(xiǎn)
        3.6.3 緩解自身財(cái)務(wù)危機(jī)
        3.6.4 對上市公司進(jìn)行侵占
4 案例分析
    4.1 對比企業(yè)的選取
        4.1.1 對比企業(yè)的介紹
        4.1.2 對比企業(yè)的選取原因
    4.2 企業(yè)價值變化的描述
        4.2.1 企業(yè)價值的描述方法
        4.2.2 兩家企業(yè)價值的變化情況
    4.3 生命周期的劃分
        4.3.1 對鄂爾多斯的企業(yè)生命周期劃分
        4.3.2 對方大炭素的企業(yè)生命周期劃分
        4.3.3 生命階段劃分結(jié)果
    4.4 確定對比方案和對比區(qū)間
        4.4.1 對比方案
        4.4.2 對比區(qū)間
    4.5 對比結(jié)果及案例結(jié)論
        4.5.1 對比結(jié)果
        4.5.2 案例結(jié)論
    4.6 對案例結(jié)論的理論分析
        4.6.1 成長期內(nèi)的分析
        4.6.2 成熟期內(nèi)的分析
5 結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 建議
        5.2.1 對企業(yè)的啟示及建議
        5.2.2 對投資者的建議
        5.2.3 對政策制定者的建議
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝



本文編號：3746831