目前,全球每年向大氣排放約510億噸溫室氣體,氣候變暖帶來了極端天氣增加和生態(tài)系統(tǒng)破壞等嚴(yán)峻環(huán)境問題�！栋屠鑵f(xié)定》要求聯(lián)合國氣候變化框架公約的締約方盡快達(dá)到溫室氣體排放的全球峰值,中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體,積極響應(yīng)國際號召。習(xí)近平總書記在2020年9月22日的聯(lián)合國大會(huì)上宣告,中國努力爭取在2030年前“碳達(dá)峰”,2060年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”。目前,全國碳排放交易市場已啟動(dòng),光伏發(fā)電作為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要抓手,吸引了眾多投資者入場,光伏企業(yè)估值成為該領(lǐng)域投資活動(dòng)的重要議題。隨著碳排放交易市場的發(fā)展,自愿減排市場中的CCER收入成為影響到光伏發(fā)電企業(yè)估值的重要因素。因此,本文以中節(jié)能太陽能股份有限公司(簡稱“太陽能公司”)為例,考慮碳排放交易帶來的現(xiàn)金流影響,對太陽能公司估值進(jìn)行案例研究。本文通過文獻(xiàn)回顧與理論基礎(chǔ)梳理,從理論上分析了在“雙碳”背景下,碳排放交易中的CCER收入對光伏發(fā)電企業(yè)估值的作用機(jī)理。然后,通過比較多種估值方法,本文認(rèn)為EVA法為適用于光伏發(fā)電企業(yè)的估值模型。在理論分析的基礎(chǔ)上,本文選擇太陽能公司為代表進(jìn)行案例研究,通過估值項(xiàng)目調(diào)整及參數(shù)確定,使用EVA法得到了考...

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【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 選題背景與研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 “雙碳”目標(biāo)對新能源行業(yè)的影響
        1.2.2 估值理論與估值模型
        1.2.3 新能源行業(yè)估值研究
        1.2.4 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究路線
        1.3.3 研究方法
    1.4 研究可能創(chuàng)新與不足
        1.4.1 研究可能創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 研究存在的不足
2 論文相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 論文相關(guān)概念界定
        2.1.1 “雙碳”目標(biāo)
        2.1.2 碳排放交易與CCER
        2.1.3 光伏發(fā)電企業(yè)及估值
        2.1.4 經(jīng)濟(jì)增加值EVA
    2.2 研究理論基礎(chǔ)
        2.2.1 效用價(jià)值理論
        2.2.2 資產(chǎn)評估理論
        2.2.3 MM定理
        2.2.4 剩余收益理論
        2.2.5 外部性與科斯定理
    2.3 “雙碳”目標(biāo)對光伏發(fā)電企業(yè)估值影響的作用機(jī)理
        2.3.1 “雙碳”目標(biāo)對碳排放交易的影響
        2.3.2 碳排放交易對CCER的影響
        2.3.3 CCER對光伏發(fā)電企業(yè)估值的影響
    2.4 估值方法及光伏發(fā)電企業(yè)估值方法選擇
        2.4.1 絕對估值法
        2.4.2 相對估值法
        2.4.3 光伏發(fā)電企業(yè)估值方法選擇
3 光伏行業(yè)現(xiàn)狀及太陽能公司案例回顧
    3.1 光伏行業(yè)現(xiàn)狀與前景
        3.1.1 光伏行業(yè)現(xiàn)狀
        3.1.2 光伏行業(yè)前景
    3.2 太陽能公司案例回顧
        3.2.1 公司發(fā)展歷程及經(jīng)營戰(zhàn)略
        3.2.2 公司主營業(yè)務(wù)及盈利狀況
        3.2.3 公司研發(fā)投入分析
4 太陽能公司估值模型確定與EVA測算
    4.1 太陽能公司EVA估值模型確定
        4.1.1 估值前提假設(shè)
        4.1.2 EVA估值模型確定
    4.2 估值項(xiàng)目調(diào)整及參數(shù)確定
        4.2.1 估值項(xiàng)目調(diào)整
        4.2.2 模型參數(shù)確定
    4.3 太陽能公司EVA相關(guān)項(xiàng)目預(yù)測
        4.3.1 營業(yè)收入預(yù)測
        4.3.2 CCER收入預(yù)測
        4.3.3 稅后凈營業(yè)利潤預(yù)測
        4.3.4 投入資本總額預(yù)測
        4.3.5 加權(quán)平均資本成本預(yù)測
    4.4 太陽能公司EVA預(yù)測結(jié)果
5 太陽能公司估值結(jié)果及分析
    5.1 太陽能公司估值結(jié)果
    5.2 估值結(jié)果敏感性分析
    5.3 估值結(jié)果的可靠性分析
        5.3.1 市場法估值
        5.3.2 估值結(jié)果與市值比較
    5.4 “雙碳”目標(biāo)對太陽能公司市值影響的實(shí)證檢驗(yàn)
        5.4.1 事件研究法簡述
        5.4.2 數(shù)據(jù)選擇與研究假設(shè)
        5.4.3 AR與CAR實(shí)證分析
6 案例結(jié)論與展望
    6.1 案例結(jié)論
    6.2 對策建議
    6.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
作者在讀期間科研成果
致謝



本文編號：3742561