發(fā)布時間：2020-11-16 20:22

　　 實物期權理論是金融期權理論在投資決策中的運用，是當今投資決策領域最前沿的研究之一。作為對傳統(tǒng)投資決策中使用的NPV方法的延伸和擴展，它為企業(yè)投資提供了新的分析思路和分析方法，其應用價值正日益顯現(xiàn)。對實物期權的研究目前國內還處于起步階段，本文借鑒國外研究成果和經驗的基礎上，根據歷史數(shù)據運用實物期權理論對半導體產業(yè)投資建立了決策模型，通過對模型的分析來衡量項目投資與否，并確定最佳的投資時機。 本文首先對有關實物期權的國內外研究成果進行了系統(tǒng)、全面的回顧。從實物期權的研究現(xiàn)狀看，實物期權在信息技術和RD中的應用是當前研究的一個重要內容，但實物期權在半導體產業(yè)投資中的應用還是一個空白。 第二章在對傳統(tǒng)投資決策的缺陷進行分析的基礎上，提出了實物期權的方法。實物期權理論的出現(xiàn)和發(fā)展為戰(zhàn)略投資項目決策提供了新的研究思路和方法。它克服了傳統(tǒng)投資決策方法的種種缺陷，把投資決策的過程定量化、具體化，并將這一理論應用到許多領域中。本章通過具體的案例對實物期權的種類進行了分析。本章最后總結了實物期權與金融期權的主要區(qū)別。 本文第三章著手探討實物期權的一般定價模型，鑒于實物期權與金融期權的內在聯(lián)系，只有對金融期權定價有了恰當?shù)牧私�，才能掌握實物期權定價的原理。因此，在對金融期權定價理論進行基本介紹的基礎上，重點分析了二項式方法和Black-Scholes定價模型在實物期權中的應用。 第四章在對半導體產業(yè)發(fā)展進行分析的基礎上總結了半導體產業(yè)的經濟特點。半導體產業(yè)具有高度不確定性、市場波動大和高投入等特點。 第五章根據半導體產業(yè)發(fā)展的歷史數(shù)據，建立了投資決策模型。用幾何布朗運動來描述該產業(yè)投資項目的價值，并利用或有債權方法進行了分析。通過對模型的分析，確定了半導體產業(yè)的最佳投資時機，并檢驗了模型中參數(shù)對模型結果的影響。為了定量分析γ和δ對V~*的影響，本論文利用MATLAB軟件對V~*進行了數(shù)值計算。針對半導體產業(yè)中存儲器產業(yè)的特殊性，采用均值回歸過程對其進 行了基本的分析，并基于MATLAB軟件編寫了計算廠’的程序。 第六章總結了全文，并提出了今后研究的課題。
【學位單位】：對外經濟貿易大學
【學位級別】：博士
【學位年份】：2004
【中圖分類】：F407.6
【文章目錄】：
內容提要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 論文的研究背景和目的
    1.2 國外文獻回顧
        1.2.1 實物期權理論的提出
        1.2.2 實物期權定量分析的研究與發(fā)展
        1.2.3 實物期權應用研究的發(fā)展
    1.3 國內文獻回顧
    1.4 論文的主要工作和創(chuàng)新點
第2章 實物期權理論綜述
    2.1 實物期權與傳統(tǒng)的投資決策方法
        2.1.1 傳統(tǒng)投資決策方法的缺陷
        2.1.2 不確定條件下的投資決策--實物期權方法
        2.1.3 實物期權與不確定性
    2.2 實物期權的種類
        2.2.1 實物期權的種類
        2.2.2 案例分析實物期權的種類
    2.3 實物期權與金融期權的比較
第3章 實物期權的定價
    3.1 二項式期權定價方法在實物期權中的應用
        3.1.1 二項式期權定價模型介紹
        3.1.2 二項式定價模型的應用
    3.2 Black-Scholes模型在實物期權定價中的應用
    3.3 實物期權的復制誤差及其調整
        3.3.1 引起實物期權復制誤差的原因
        3.3.2 對期權定價模型的調整
第4章 半導體產業(yè)發(fā)展的經濟特點
    4.1 半導體產業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀
    4.2 半導體產業(yè)發(fā)展的經濟特點
第5章 運用實物期權方法分析半導體產業(yè)的投資決策
    5.1 半導體產業(yè)投資決策模型的選擇
    5.2 半導體產業(yè)投資決策模型的分析
    5.3 半導體產業(yè)中存儲器產業(yè)的投資決策分析
第6章 總結
附錄
參考文獻
致謝

【引證文獻】

相關期刊論文 前1條

1 吳雪峰;張焰;;電力市場下基于實物期權理論的電網投資經濟評價[J];電網技術;2007年S1期

相關博士學位論文 前1條

1 彭若弘;實物期權波動率及價值對電信投資的影響研究[D];北京郵電大學;2011年

相關碩士學位論文 前1條

1 王瀛;新能源風險投資決策綜合評價方法研究[D];復旦大學;2010年

本文編號：2886622