【摘要】：本文將經(jīng)濟(jì)學(xué)中的周期理論引入礦業(yè)領(lǐng)域,以經(jīng)濟(jì)周期四種尺度為基礎(chǔ)框架,尋找礦業(yè)在不同尺度經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中的周期性變化。通過(guò)對(duì)200多年以來(lái)全球煤炭、生鐵(粗鋼)、銅、鋁、鉛、鋅等大宗礦產(chǎn)品產(chǎn)量及價(jià)格變化規(guī)律的歸納,發(fā)現(xiàn)全球礦業(yè)發(fā)展存在四種尺度的周期。對(duì)各個(gè)尺度的周期進(jìn)行了劃分,將不同周期進(jìn)行配套,建立了全球礦業(yè)周期嵌套模型。本文認(rèn)為全球礦業(yè)發(fā)展存在四種尺度的周期,周期的嵌套之下推動(dòng)著礦業(yè)產(chǎn)業(yè)不斷波動(dòng)式向前發(fā)展。1個(gè)礦業(yè)長(zhǎng)周期可嵌套2-3個(gè)中長(zhǎng)周期或5-6個(gè)中周期,1個(gè)中長(zhǎng)周期多數(shù)嵌套3個(gè)中周期,1個(gè)中周期可嵌套2-3個(gè)短周期。當(dāng)幾種周期上行期疊加在一起時(shí),往往是礦產(chǎn)品價(jià)格飆漲和礦業(yè)生產(chǎn)的快速攀升。當(dāng)幾種周期同時(shí)疊加下行時(shí),會(huì)給礦業(yè)帶來(lái)重大衰退。根據(jù)周期嵌套規(guī)律,2021年至2022上半年或?qū)l(fā)生新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)和礦產(chǎn)品熊市。同理,類似的衰退也可能在2029或2036年發(fā)生。全球礦業(yè)的長(zhǎng)周期是由工業(yè)化和城市化推動(dòng)的,平均每個(gè)周期持續(xù)50年左右。下一輪礦業(yè)長(zhǎng)周期最有可能由印度等新興國(guó)家的城市化和工業(yè)化推動(dòng),啟動(dòng)時(shí)間約21世紀(jì)30年代中期。人口結(jié)構(gòu)變化驅(qū)動(dòng)的礦業(yè)中長(zhǎng)周期可達(dá)18-24年,礦業(yè)主導(dǎo)國(guó)家三個(gè)中長(zhǎng)周期分別對(duì)應(yīng)礦業(yè)長(zhǎng)周期的成長(zhǎng)、成熟到衰落的三個(gè)階段。2023年后弱勢(shì)的第三輪礦業(yè)中長(zhǎng)周期推動(dòng)全球礦業(yè)長(zhǎng)周期進(jìn)入衰退期。礦業(yè)中周期大約7-11年,其基本驅(qū)動(dòng)力是投資和設(shè)備的更新。通過(guò)美元指數(shù)和利率可以判斷礦業(yè)中周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)前礦業(yè)中周期自2016年1月啟動(dòng),預(yù)計(jì)將持續(xù)到2022年底。中國(guó)地勘投入的中周期平均8年,與礦業(yè)中周期一致,反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政中周期的共同作用。礦業(yè)短周期主要由庫(kù)存周期驅(qū)動(dòng),持續(xù)時(shí)間3-4年。通過(guò)工業(yè)存貨、PPI(生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))和狹義貨幣M1等指標(biāo)可以判斷出礦業(yè)短周期的轉(zhuǎn)折端。本輪礦業(yè)短周期從2019年1月開(kāi)始,預(yù)計(jì)將持續(xù)到2022年。本輪和上輪短周期的頂點(diǎn)較高者將與中周期的頂點(diǎn)重合。根據(jù)礦業(yè)發(fā)展的周期性波動(dòng)和嵌套特點(diǎn),提出我國(guó)礦業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對(duì)策建議。1.國(guó)家制定礦業(yè)政策應(yīng)確保適度領(lǐng)先礦業(yè)周期的基本原則,做到未雨綢繆。適應(yīng)周期進(jìn)程調(diào)整礦產(chǎn)資源勘探政策、資源稅費(fèi)政策、對(duì)外并購(gòu)政策及資源進(jìn)出口政策。2.礦企開(kāi)展礦業(yè)投資應(yīng)力爭(zhēng)做到逆周期投資,減少及避免順周期投資的沖動(dòng),保護(hù)好現(xiàn)金流,并利用美元指數(shù)、美國(guó)利率周期等指標(biāo)做好礦業(yè)中周期轉(zhuǎn)折端的研判。3.礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)要善于利用短周期,進(jìn)行套期保值規(guī)避產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利用資本市場(chǎng)短周期為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展融資、選擇合適的入場(chǎng)點(diǎn)進(jìn)行投機(jī)獲取收益等。要善于通過(guò)工業(yè)存貨、PPI、M1等指標(biāo)的聯(lián)系配合,對(duì)礦業(yè)短周期各階段及轉(zhuǎn)折點(diǎn)進(jìn)行判斷。
【圖文】：

技術(shù)路線圖

四種周期的波動(dòng)示意圖（據(jù)高鐵梅等，2015）
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)地質(zhì)大學(xué)(北京)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F426.1

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本文編號(hào)：2627125