本文選題：石油期貨市場(chǎng)　切入點(diǎn)：價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能　出處：《價(jià)格月刊》2017年07期

【摘要】：有效的期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)具有明顯的價(jià)格預(yù)期作用,投資者憑借此能夠規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)石油產(chǎn)品套期保值。為探究我國(guó)石油期貨市場(chǎng)是否已達(dá)弱勢(shì)有效,借助協(xié)整分析、雙變量EGARCH模型、GarbadeSilber模型等計(jì)量方法 ,對(duì)我國(guó)石油期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行分析,研究結(jié)果表明:我國(guó)石油期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間存在協(xié)整、雙向格蘭杰因果關(guān)系及波動(dòng)溢出效應(yīng),期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)貢獻(xiàn)度低于現(xiàn)貨市場(chǎng),期貨價(jià)格參考性較低,難以發(fā)揮規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等作用,同時(shí)也無(wú)力爭(zhēng)奪國(guó)際定價(jià)權(quán)。基于此,提出了構(gòu)建有效的石油期貨市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的對(duì)策建議。
[Abstract]:The effective futures market has the obvious price expectation function to the spot market, the investor can evade the spot market price risk with this, realizes the petroleum product hedging.In order to find out whether China's oil futures market has reached a weak and effective level, this paper analyzes the price discovery function of China's oil futures market by means of cointegration analysis, two-variable EGARCH model and Garbard Silber model.The results show that there is cointegration, two-way Granger causality and volatility spillover effect between China's oil futures market and spot market, the contribution of price discovery in futures market is lower than that in spot market, and the reference value of futures price is low.Difficult to play the role of risk aversion, but also unable to compete for international pricing power.Based on this, the paper puts forward some countermeasures and suggestions to build an effective operation mechanism of oil futures market.
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：天津市2015年度哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題“天津市新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展與能源金融價(jià)值共創(chuàng)戰(zhàn)略研究”(編號(hào):TJLJ15-006)階段性研究成果
【分類號(hào)】：F724.5;F764.1

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本文編號(hào)：1693738